君樂寶入股茉酸奶，品牌門店縮水引關注，合作是否關聯(lián)上市計劃成焦點。

近期，現(xiàn)制酸奶品牌茉酸奶因一系列動態(tài)再次受到市場關注。

公開信息顯示，茉酸奶的近期動態(tài)包括資本層面的創(chuàng)始人趙伯華離場、乳企君樂寶成為第二大股東，以及經(jīng)營層面的門店數(shù)量較巔峰期縮水近三分之一、官宣演員丁禹兮為首位品牌代言人等。

其中，君樂寶在退出僅2個月后，又以約21萬元獲得茉酸奶約43%股權成為第二大股東的消息，引發(fā)了業(yè)內對遲遲未上市的君樂寶現(xiàn)狀的討論。

當前，茉酸奶股權變動與門店銳減是否意味著經(jīng)營遇瓶頸，君樂寶與茉酸奶的合作是否與上市籌謀相關等問題，引發(fā)了廣泛熱議。

茉酸奶擴張之路的“震蕩”

事實上，近年來茉酸奶快速發(fā)展的同時，也頻繁陷入爭議。

公開資料顯示，2014年，牙醫(yī)趙伯華在上海臨港大學城開出首家茉酸奶門店。經(jīng)過9年沉寂后，茉酸奶在2023年迎來爆發(fā)式增長，一年內新增1368家門店，總門店數(shù)達1682家，以門店數(shù)量計成為現(xiàn)制酸奶賽道頭部品牌。

但好景不長，2023年主打現(xiàn)制、營養(yǎng)標簽的茉酸奶被曝使用植脂末作為產品基底；2024年5月，又被曝出多家門店使用過期40天的食材、虛標部分營養(yǎng)值等問題，品牌形象受到?jīng)_擊。

2024年底，茉酸奶為挽救品牌聲譽官宣“有機升級”，將原料酸奶更換為有機酸奶。不過當時有媒體查詢發(fā)現(xiàn)，其原料有機認證的第三方機構杭州格律認證有限公司為小微企業(yè)，且曾在2022年因“有機產品認證轉換期不足二年卻描述為12個月”被陜西省市監(jiān)局勒令限期整改，該機構的專業(yè)性存疑。

整體而言，快速擴張的茉酸奶正承受著“疾行”帶來的反噬，2024年門店數(shù)量達到頂峰后迅速縮水近三分之一的現(xiàn)狀，也從側面反映出其市場承受能力有限。

君樂寶“再入局”，能否助力茉酸奶破局？

茉酸奶在爭議中前行，君樂寶為何兩次參股？創(chuàng)始人趙伯華又為何僅以21萬元將千店規(guī)模的品牌拱手相讓？

事實上，茉酸奶與君樂寶早有綁定。此前君樂寶曾以15萬元持股30%，10月短暫退出后，12月4日又以21.43萬元獲得42.86%股權。茉酸奶或承擔著君樂寶探索新業(yè)務曲線的任務。

公開資料顯示，茉酸奶2024年“有機升級”的有機認證主體是君樂寶旗下子公司石家莊永盛乳業(yè)有限公司，該公司僅從事中游生產及產品有機認證工作。

據(jù)知情人士透露，目前茉酸奶門店使用的酸奶為君樂寶旗下產品，進一步證實了雙方的合作關系。此外，以君樂寶出資21萬持股近43%計算，千店規(guī)模的茉酸奶估值僅約50萬元，引發(fā)行業(yè)對其估值的熱議。

關于創(chuàng)始人趙伯華退出，有知情人士表示其已于2022年退出公司管理。而君樂寶再次入局，除了供應商身份外，或與加速上市相關。

公開資料顯示，2023年12月河北證監(jiān)局披露中金公司關于君樂寶首次公開發(fā)行股票并上市的輔導備案報告，標志著君樂寶正式開啟A股IPO之旅。

截至目前，君樂寶上市輔導已超18個月，遠超A股主板平均273天的輔導周期，且尚未提交招股書。今年1月發(fā)布第四次輔導進展報告后，便無進一步消息。

在布局上市期間，君樂寶頻繁進行收購：2022年收購云南來思爾乳業(yè)和智能化公司加碼西南市場；2023年收購陜西銀橋乳業(yè)80%股權進入西北市場，戰(zhàn)略投資茉酸奶和一然生物布局現(xiàn)制酸奶與益生菌研發(fā)，入股酪神世家加碼奶酪賽道。值得注意的是，君樂寶2022年負債率達78%，遠高于行業(yè)平均45%左右。

此外，2023年布局的酪神世家已破產清算，加之茉酸奶此前的爭議，君樂寶此次“二入”茉酸奶能否推動上市進程，引發(fā)質疑。

本文來自微信公眾號“中食財經(jīng)”，作者：中食團隊，36氪經(jīng)授權發(fā)布。

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