開(kāi)年基金發(fā)行戰(zhàn)：誰(shuí)能拔得頭籌？
據(jù)天天基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，下周（1月5日起）預(yù)計(jì)至少有44只基金開(kāi)啟認(rèn)購(gòu)，其中28只集中在周一發(fā)行，發(fā)行數(shù)量較年末“冰點(diǎn)”大幅回升。
2026年首批新發(fā)基金里，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品成開(kāi)年熱門(mén)，各基金公司紛紛派出近年業(yè)績(jī)亮眼的基金經(jīng)理，一場(chǎng)圍繞新年布局、爭(zhēng)奪“開(kāi)門(mén)紅”的發(fā)行戰(zhàn)役已然打響。
01 主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品領(lǐng)跑
天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，下周發(fā)行的44只基金中，混合偏股型基金多達(dá)17只，占據(jù)主流。此外，還有13只指數(shù)基金、7只債券基金、1只混合偏債基金、1只混合靈活配置基金、1只股票型基金和4只FOF產(chǎn)品發(fā)售。
主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑，成為本周最大看點(diǎn)。這批主動(dòng)產(chǎn)品主題多元，覆蓋科技、消費(fèi)等賽道，且多由近年業(yè)績(jī)突出的基金經(jīng)理掌舵，體現(xiàn)出各機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈的新年“吸金”意圖。
被動(dòng)投資方面，資金密集流向產(chǎn)業(yè)前沿的細(xì)分賽道指數(shù)。指數(shù)基金跟蹤標(biāo)的集中在科創(chuàng)板、電池、芯片等科技主題領(lǐng)域，延續(xù)了去年科技行情的熱度。
而債基與FOF等穩(wěn)健產(chǎn)品線(xiàn)繼續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)，扮演著產(chǎn)品組合內(nèi)“壓艙石”的角色。
02 新風(fēng)向：“主動(dòng)+量化”融合
新品往往代表行業(yè)新風(fēng)向，此次廣發(fā)基金的新產(chǎn)品就頗為新銳。公司派出的楊冬，是業(yè)內(nèi)少見(jiàn)的“主動(dòng)權(quán)益+量化（AI）”風(fēng)格基金經(jīng)理。
楊冬擁有16年投資管理經(jīng)驗(yàn)，累計(jì)擔(dān)任基金經(jīng)理4年半。他在廣發(fā)基金從行業(yè)研究員起步，歷任基金經(jīng)理助理、權(quán)益投資二部副總經(jīng)理、總經(jīng)理、專(zhuān)戶(hù)投資部副總經(jīng)理，現(xiàn)任公司總經(jīng)理助理兼研究發(fā)展部總經(jīng)理，在投研領(lǐng)域話(huà)語(yǔ)權(quán)突出。
楊冬并非單打獨(dú)斗，他帶領(lǐng)著一個(gè)五人團(tuán)隊(duì)，除自己外，還有兩位量化專(zhuān)才和兩位主觀投研專(zhuān)才。
他們通過(guò)主觀研究研判大勢(shì)、挖掘個(gè)股確定方向，再借助量化模型捕捉非線(xiàn)性規(guī)律和投資機(jī)會(huì)，兩者結(jié)合管理投資組合。過(guò)去4年多的實(shí)踐表明，這一策略效果較好，其管理的產(chǎn)品多數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利（見(jiàn)下圖）。
此次發(fā)行的廣發(fā)研究智選混合基金，是楊冬團(tuán)隊(duì)將“主觀研究+量化模型”融合框架與公司研究團(tuán)隊(duì)集體智慧相結(jié)合的產(chǎn)物，其表現(xiàn)值得關(guān)注。
03 研究老將“轉(zhuǎn)型”出擊
同期，睿遠(yuǎn)基金也將推出新產(chǎn)品——睿遠(yuǎn)研選均衡三年持有混合發(fā)起式基金，由吳非、董春峰、秦偉三位基金經(jīng)理共同管理。
這是睿遠(yuǎn)一年多來(lái)發(fā)行的首只產(chǎn)品，頗具關(guān)注價(jià)值。
值得一提的是，幾位基金經(jīng)理均為睿遠(yuǎn)的研究老班底，其中吳非資歷最深。他曾是新財(cái)富白金分析師，2018年加入睿遠(yuǎn)基金，現(xiàn)任權(quán)益研究部總經(jīng)理。吳非研究履歷豐富，曾任華北電力科學(xué)研究院助理工程師，國(guó)信證券、中信證券研究員，中信證券電力及公用事業(yè)首席分析師、研究部B角，上海東方證券權(quán)益研究部總監(jiān)。
不過(guò)，吳非也面臨明顯挑戰(zhàn)：他的研究履歷十分扎實(shí)，但投資經(jīng)驗(yàn)相對(duì)薄弱。投資是“手藝活”，他與團(tuán)隊(duì)直接管理基金后，能否得心應(yīng)手還有待觀察。
此外，吳非擅長(zhǎng)電煤行業(yè)，該領(lǐng)域能否支撐科技方向投資尚需驗(yàn)證；產(chǎn)品設(shè)置三年鎖定期，也對(duì)投資者構(gòu)成一定考驗(yàn)。
換個(gè)角度看，長(zhǎng)期鎖定是睿遠(yuǎn)的一貫風(fēng)格，當(dāng)下仍敢發(fā)行三年期主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，足見(jiàn)其魄力。且公司內(nèi)部投資大咖眾多，有平臺(tái)托底加上長(zhǎng)周期運(yùn)作，大概率不會(huì)“拉胯”，甚至可能帶來(lái)驚喜。
04 “冠軍基”公司的新動(dòng)作
除上述主動(dòng)產(chǎn)品外，新年首周還有指數(shù)基金登場(chǎng)。
作為2025年度冠軍基金所屬公司，永贏基金在新年首周連發(fā)三只基金，包括一只主動(dòng)產(chǎn)品和兩只細(xì)分行業(yè)指數(shù)基金。這表明，在主動(dòng)管理登頂后，永贏正系統(tǒng)性布局被動(dòng)投資工具，完善“主動(dòng)+被動(dòng)”產(chǎn)品版圖。
永贏在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上向來(lái)有優(yōu)勢(shì)，歷史上智選產(chǎn)品系列布局精準(zhǔn)。此次首發(fā)細(xì)分賽道指數(shù)產(chǎn)品，同樣值得關(guān)注。
目前來(lái)看，永贏優(yōu)先推出的是國(guó)證工業(yè)軟件和中證工程機(jī)械主題指數(shù)基金，聚焦細(xì)分領(lǐng)域：前者以中小盤(pán)軟件股為主，后者涉及出海概念工程機(jī)械，均有較大發(fā)展空間，與此前永贏的黃金股ETF、衛(wèi)星ETF等產(chǎn)品思路相似。
對(duì)投資者而言，永贏指數(shù)產(chǎn)品提供了布局細(xì)分產(chǎn)業(yè)的工具，但高波動(dòng)性要求投資者具備相應(yīng)產(chǎn)業(yè)認(rèn)知。冠軍公司光環(huán)不直接等同于指數(shù)產(chǎn)品超額收益，這些工具的價(jià)值在于其本身，而非公司主動(dòng)管理能力。
本文來(lái)自微信公眾號(hào)“資本深潛號(hào)”，作者：海客，編輯：袁暢，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
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