12月22日晚間，上海期貨交易所發(fā)布公告，針對白銀期貨相關(guān)合約推出多項風(fēng)險防控舉措，涉及交易限額收緊與平今倉手續(xù)費調(diào)整。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這些措施旨在抑制市場過熱情緒，引導(dǎo)投資者理性參與交易，提醒市場主體需加強(qiáng)風(fēng)險管控。

交易所出臺降溫措施

具體規(guī)定顯示，自12月24日（即12月23日夜盤時段）起，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者及客戶在白銀期貨AG2602合約的日內(nèi)開倉最大數(shù)量為10000手，實際控制關(guān)系賬戶組的日內(nèi)開倉限額按單個客戶標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。

同期發(fā)布的另一則公告顯示，白銀期貨AG2602合約日內(nèi)平今倉手續(xù)費將調(diào)整為成交金額的萬分之二點五，AG2604合約日內(nèi)平今倉手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之零點五，調(diào)整同樣自12月24日交易起生效（含12月23日夜盤）。

國信期貨首席分析師顧馮達(dá)表示，此次對AG2602合約實施開倉限制，是交易所針對白銀期貨價格快速上漲、交易活躍度攀升采取的風(fēng)險防控手段，核心目標(biāo)是抑制過度投機(jī)。調(diào)整平今倉手續(xù)費則主要針對近月合約的短期投機(jī)行為，預(yù)計措施落地后市場投機(jī)情緒將有所收斂，投資者需及時調(diào)整交易策略。

白銀期貨價格再創(chuàng)新高

風(fēng)控措施出臺的背景是近期白銀期貨及有色金屬板塊的持續(xù)上漲。12月22日，貴金屬市場延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，滬銀主力合約收盤大漲6.06%，報16210元/千克，刷新歷史紀(jì)錄；廣期所鉑金、鈀金主力合約同步漲停，鉑金報568.45元/克，鈀金報508.45元/克，均創(chuàng)下上市以來新高。

市場上漲的驅(qū)動因素主要包括兩方面：一是美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向預(yù)期與地緣政治不確定性形成支撐，中東局勢潛在升級及歐洲地緣變化持續(xù)推升避險需求；二是日本央行加息影響有限，此次加息符合市場預(yù)期，屬于針對國內(nèi)通脹的周期性調(diào)整，未引發(fā)全球流動性收緊擔(dān)憂。

顧馮達(dá)指出，貴金屬短期或維持偏強(qiáng)走勢，但需警惕連續(xù)上漲后的波動風(fēng)險。當(dāng)前市場呈現(xiàn)“鉑金打開空間、鈀金釋放彈性”的輪動特征，資金炒作情緒濃厚，但行情更多由資金推動而非供需基本面改善，若情緒轉(zhuǎn)向可能引發(fā)快速回調(diào)。

此外，A股有色金屬板塊近期表現(xiàn)活躍。廣發(fā)證券研報認(rèn)為，2026年美聯(lián)儲降息將改善需求，基本金屬庫存周期有望進(jìn)入上升階段；貴金屬方面，降息周期延續(xù)將支撐金價，板塊估值修復(fù)可期。