2025年行將結(jié)束，回望近年間的中國一級市場，無疑走過了充滿挑戰(zhàn)與變革的歷程。

特別是過去一年，一級市場的出資結(jié)構(gòu)完成了階段性調(diào)整。在整體節(jié)奏放緩的背景下，市場參與機構(gòu)與資金性質(zhì)均已發(fā)生轉(zhuǎn)變——國資體系機構(gòu)、地方政府引導(dǎo)基金等凸顯出應(yīng)有的穩(wěn)定性與戰(zhàn)略性，肩負著產(chǎn)業(yè)升級與區(qū)域協(xié)同的“雙重使命”，精準(zhǔn)對接國家戰(zhàn)略，重點支持人工智能、先進制造、生命科學(xué)、新材料、新能源等科技領(lǐng)域，切實筑牢市場信心的根基。與此同時，母基金、產(chǎn)業(yè)資本、保險資金等其他屬性的多元資本，也在積極調(diào)整策略，發(fā)揮差異化優(yōu)勢，投身產(chǎn)業(yè)變革浪潮，助力創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展。

資產(chǎn)端退出同樣是市場關(guān)注的焦點——我們注意到，并購事件較以往更為頻繁：不少PE機構(gòu)開始尋覓優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從金融資本層面為其提供管理支持與賦能。比如，CPE源峰收購漢堡王中國業(yè)務(wù)83%的股權(quán)；博裕投資與星巴克達成戰(zhàn)略合作，成立合資企業(yè)；紅杉中國以11億歐元估值收購Marshall馬歇爾的多數(shù)股權(quán)等。而一些專注于S基金交易的精品投行，也在市場中十分活躍，旨在加快行業(yè)流動性。

基于對上述市場變化的觀察，我們首次設(shè)立了「中國最具影響力國資投資機構(gòu)」榜單，并按慣例發(fā)布「中國最受市場關(guān)注有限合伙人」「中國最受關(guān)注政府引導(dǎo)基金」「中國最受關(guān)注S基金」名冊。

我們也關(guān)注到，作為連接資本與資產(chǎn)的橋梁，同時也是反映一級市場冷暖的晴雨表，F(xiàn)A機構(gòu)同樣經(jīng)歷了行業(yè)洗牌與考驗——如今的精品投行，不僅要洞悉全球局勢與政策方向，還需進一步深化對人工智能、具身智能等領(lǐng)域的垂直研究，從而為創(chuàng)業(yè)者提供更優(yōu)質(zhì)的戰(zhàn)略梳理、資源對接、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計等全鏈條服務(wù)。無論是國際化、專業(yè)化、多元化的綜合性FA，還是長期深耕垂直領(lǐng)域的精品FA，都面臨著不同于以往的更大挑戰(zhàn)。

延續(xù)以往傳統(tǒng)，我們評選出了2025年「中國股權(quán)投資市場最具影響力/最具成長力精品投行」，還專門設(shè)置了「并購重組」「企業(yè)融資」單項獎，并分領(lǐng)域篩選出「新質(zhì)生產(chǎn)力、先進制造、人工智能、具身智能、半導(dǎo)體/集成電路、航空航天、新能源、新材料、醫(yī)療健康、新消費」領(lǐng)域的優(yōu)秀機構(gòu)。

現(xiàn)將名冊正式發(fā)布，以此記錄那些堅守長期主義的行業(yè)同行者。

國資

LP

政府引導(dǎo)

S基金

影響力FA

成長力FA

融資FA

并購FA

新質(zhì)FA

先進制造FA

A I- FA

具身- FA

半導(dǎo)體- FA

航天FA

新能源FA

新材料FA

醫(yī)療FA

新消費FA

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