近日有消息傳出，Manner洽談上市，估值或達(dá)30億美元，其堅持的直營模式引發(fā)關(guān)注。據(jù)彭博社報道，知情人士透露Manner已在與投資銀行洽談上市事宜，可能尋求籌集數(shù)億美元資金，估值最高可達(dá)30億美元。不過相關(guān)討論尚處早期，規(guī)模和時間等細(xì)節(jié)仍可能變化。

對于上市傳聞，Manner方面最新回應(yīng)是不予置評。值得注意的是，這并非Manner首次被傳上市。早在2021年，公司創(chuàng)始人韓玉龍就曾對外否認(rèn)上市計劃。

在創(chuàng)始人否認(rèn)后，“Manner是否會上市”為何仍被行業(yè)頻頻關(guān)注呢？

01

Manner的獨特之處

從Manner的發(fā)展來看，其在咖啡賽道的特殊定位和運(yùn)營模式，吸引了投資者的目光。

在運(yùn)營模式上，國內(nèi)規(guī)?，F(xiàn)制咖啡品牌中，Manner是現(xiàn)制咖啡賽道里唯一僅做直營的連鎖咖啡品牌，也將是不靠加盟沖擊兩千家門店的規(guī)?？Х绕放?。

有媒體統(tǒng)計，按門店數(shù)排名，咖啡品牌TOP5依次是瑞幸、庫迪、星巴克中國、幸運(yùn)咖、挪瓦咖啡，截至11月13日，最新可考門店數(shù)分別為27930家、15323家、8283家、5784家、4252家。Manner官網(wǎng)顯示其目前有直營門店2000余家，在現(xiàn)制咖啡賽道排第六位。僅2024年，Manner就新增666家門店，增速超50%。

值得一提的是，在現(xiàn)制咖啡賽道TOP6中，以門店規(guī)模統(tǒng)計，只有Manner和星巴克中國采用直營形式。不過，星巴克中國已在11月初和博裕資本達(dá)成合作，預(yù)計向后者出售至多60%股權(quán)，博裕資本入局后將協(xié)助星巴克中國將門店開至2萬家，這意味著星巴克中國已從全面直營轉(zhuǎn)向混合模式。

除了全面直營，Manner在品牌定位上也與星巴克、瑞幸等熱門品牌不同。創(chuàng)始人韓玉龍曾表示，Manner不想機(jī)械化，不想抹殺咖啡師的個性。Manner希望在保持精品咖啡調(diào)性的同時擴(kuò)大規(guī)模、追求經(jīng)濟(jì)利益，實現(xiàn)品牌口碑、效益與規(guī)模的“大滿貫”。面向市場，Manner定位為平價精品咖啡，主打小門店、單杯價格15 - 20元左右的單店模型。

行業(yè)人士指出，Manner憑借“精品平價”路線占據(jù)獨特生態(tài)位，證明了咖啡市場的另一種商業(yè)模式?；蛟S正是基于Manner的特殊性，投資者對其持續(xù)關(guān)注。

在融資方面，2018年Manner獲得今日資本8000萬元的A輪融資，兩年后獲Coatue、H Capital的B輪融資。2021年2月完成A + 輪融資，5月又完成新一輪數(shù)億美元融資，由美團(tuán)龍珠資本獨家投資，6月獲得字節(jié)跳動戰(zhàn)略投資。截至目前，Manner已獲5輪融資，但具體融資金額未完整披露。

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快速擴(kuò)張后，Manner會“隨波逐流”嗎？

盡管Manner否認(rèn)上市，但多輪融資、加速擴(kuò)店等舉動，讓Manner似乎踩中了企業(yè)上市的“關(guān)鍵節(jié)奏”，沿著咖啡品牌上市的既定路線前行。

實際上，從Manner今年釋放的消息來看，其謀求上市的可能性在增加。今年2月，有媒體報道Manner在內(nèi)部針對員工做加盟調(diào)研，疑似2025年3月底開放加盟。當(dāng)時多位咖啡師透露，Manner內(nèi)部做過“如果Manner開放加盟，員工是否有意愿參與”的調(diào)研，消息來自Manner咖啡CEO金斌斌。

同期，一位接近Manner的知情人士證實了調(diào)研消息，但表示“近期Manner沒有開放加盟的計劃”。

值得關(guān)注的是，隨著Manner不斷擴(kuò)張，也進(jìn)入了“多事之秋”。

今年6月，Manner門店因一天發(fā)生兩起沖突事故登上熱搜。上海浦東新區(qū)梅花路的Manner咖啡店內(nèi)，男店員與女顧客因咖啡制作等待時間口角，爭執(zhí)升級為肢體沖突，警方介入調(diào)查。同日，威海路門店一顧客催單與店員爭執(zhí)，顧客稱要投訴，店員情緒失控，將咖啡粉潑向顧客。

當(dāng)時，Manner官微回應(yīng)稱已向顧客致歉，安撫當(dāng)事員工，會以此為戒，杜絕此類事件再次發(fā)生。

分析人士認(rèn)為，Manner系列事件背后，并非簡單的“情緒失控”，可能與咖啡品牌機(jī)制設(shè)置有關(guān)。公開消息顯示，Manner采用極簡用工模式，在輪班制基礎(chǔ)上，門店咖啡師人數(shù)被壓低至“可運(yùn)轉(zhuǎn)的極限邊界”。Manner若既要品質(zhì)、又要低價、還要快速擴(kuò)張，最終可能觸發(fā)“不可能三角”，激化企業(yè)內(nèi)部矛盾。

那么，在經(jīng)營模式上獨樹一幟的Manner，將如何應(yīng)對規(guī)模化、社會化等考驗?zāi)兀?/p>

本文來自微信公眾號“中食財經(jīng)”，作者：中食團(tuán)隊，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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