2025年，消費信貸行業(yè)迎來政策密集落地期，從頂層設(shè)計到地方實踐，從貼息激勵到監(jiān)管規(guī)范，一系列政策舉措構(gòu)建起“促消費、強(qiáng)合規(guī)、穩(wěn)轉(zhuǎn)型”的發(fā)展框架，推動行業(yè)徹底告別規(guī)模競速的粗放模式，邁入以合規(guī)為底色、以質(zhì)量為核心的轉(zhuǎn)型深水區(qū)。結(jié)合消費貸“國補(bǔ)”、個人征信救助等更多政策可以看出，頂層需要的是真正促消費的金融信貸，而非“以貸養(yǎng)貸”的工具。

可以說，政策紅利與監(jiān)管壓力雙向發(fā)力，既為消費復(fù)蘇注入金融動能，也加速了行業(yè)格局的深度重塑。

01

貼息政策層層遞進(jìn)，“國補(bǔ)+地補(bǔ)”激活消費潛力

作為今年促消費金融政策的核心抓手，個人消費貸款財政貼息政策從國家層面啟動，逐步向地方延伸擴(kuò)容，形成全方位政策支撐體系。

8月，財政部、央行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，明確9月1日起實施為期一年的貼息政策，對單筆5萬元以下日常消費貸及5萬元以上重點領(lǐng)域（汽車、養(yǎng)老、教育等）消費貸，給予1個百分點財政貼息，18家全國性銀行及頭部消金公司率先經(jīng)辦，為消費者直接降低融資成本。截至11月末，建設(shè)銀行消費貸款余額達(dá)6697億元，本年新增1417億元，較去年同期多增379億元；中國銀行個人消費貸款余額較年初增長31.68%，精準(zhǔn)對接居民購車、家裝等需求。

進(jìn)入四季度，貼息政策陣營持續(xù)擴(kuò)容，地方財政接力加碼。四川、重慶、貴州等地先后出臺細(xì)則，將本地城商行、農(nóng)商行納入經(jīng)辦范圍，形成“國補(bǔ)托底+地補(bǔ)擴(kuò)面”的聯(lián)動格局。四川明確本地銀行發(fā)放的省內(nèi)消費貸可參照國補(bǔ)標(biāo)準(zhǔn)享受貼息，單戶累計貼息上限1500元；重慶將3家地方國有法人銀行納入體系，強(qiáng)化資金投向本地消費的導(dǎo)向；貴州銀行、貴陽銀行等機(jī)構(gòu)于12月起正式受理貼息申請，讓政策紅利下沉至縣域及社區(qū)市場。這種擴(kuò)容不僅填補(bǔ)了全國性機(jī)構(gòu)在區(qū)域滲透率上的不足，更倒逼中小銀行加速零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，激活下沉市場消費潛力。

另外，個人征信方面的救助也意在提升消費信心與能力。12月22日，中國人民銀行發(fā)布通知，實施一次性信用修復(fù)政策，支持信用受損但積極還款的個人高效便捷重塑信用。這一消息于提振居民借貸信心與消費意愿的信號更為強(qiáng)烈，也為2026年消費增長提供了更多動能。

02

新規(guī)落地實施，行業(yè)合規(guī)底線進(jìn)一步抬升

而在消金行業(yè)卻是另一幅景象。4月出臺、10月正式實施的助貸新規(guī)，成為今年重塑行業(yè)生態(tài)的關(guān)鍵監(jiān)管舉措，以穿透式監(jiān)管終結(jié)行業(yè)長期存在的“息費拆分”亂象。新規(guī)構(gòu)建三大核心監(jiān)管框架：一是實行助貸機(jī)構(gòu)名單制管理，明確銀行與第三方合作邊界；二是壓實銀行主體責(zé)任，禁止依賴第三方核心風(fēng)控能力；三是將擔(dān)保費、會員費等所有隱性成本納入綜合年化利率核算，嚴(yán)守24%司法保護(hù)上限，從根源上遏制變相抬升融資成本的行為。

關(guān)于持牌消金與小貸業(yè)的政策也在進(jìn)一步強(qiáng)化這種監(jiān)管框架。10月末，持牌消費金融公司迎來窗口指導(dǎo)，新增貸款綜合成本劃定20%紅線。（詳情見《消金年化利率不得超20%，最快下月開始實行？》）當(dāng)前消費金融行業(yè)面臨著利潤下滑、成本控制等多重壓力。消金機(jī)構(gòu)只能緊急進(jìn)行資產(chǎn)縮表、風(fēng)控收緊等措施。12月末下發(fā)的小貸公司綜合融資成本管理工作指引，再次強(qiáng)調(diào)24%紅線，并提出2027年實現(xiàn)“4倍LPR”利率目標(biāo)。表明行業(yè)門檻大幅升高，意在加速小貸業(yè)出清。

一年下來，政策重塑業(yè)務(wù)，行業(yè)掀起轉(zhuǎn)型浪潮。助貸業(yè)方面，依賴高息業(yè)務(wù)、隱性收費的腰尾部平臺加速退出市場，頭部機(jī)構(gòu)則主動調(diào)整經(jīng)營策略，推動業(yè)務(wù)模式從“規(guī)模優(yōu)先”向“質(zhì)量優(yōu)先”轉(zhuǎn)變。上市系助貸平臺撮合量環(huán)比放緩。而持牌消金行業(yè)整體或?qū)⑥D(zhuǎn)向自營風(fēng)控與優(yōu)質(zhì)客群深耕。同時，風(fēng)險防控成為核心競爭力，頭部機(jī)構(gòu)正在進(jìn)一步升級風(fēng)控系統(tǒng)，如通過AI技術(shù)升級風(fēng)控模型，優(yōu)化風(fēng)險定價能力。

不過，在“高息業(yè)務(wù)收縮、風(fēng)控門檻提升、行業(yè)加速出清”等積極調(diào)整的背后，一系列隱憂正愈發(fā)清晰。當(dāng)前行業(yè)尤需警惕：次優(yōu)客戶融資難、持牌機(jī)構(gòu)受沖擊、非法平臺蠢蠢欲動、機(jī)構(gòu)風(fēng)險攀升。那些風(fēng)險定價在紅線之上的需求不會消失，而是很可能轉(zhuǎn)入地下。從以往行業(yè)調(diào)整的經(jīng)驗來看，這場監(jiān)管風(fēng)暴背后，消金行業(yè)需要經(jīng)歷一段從“野蠻生長”向“高質(zhì)量發(fā)展”轉(zhuǎn)型的陣痛期。

03

政策協(xié)同持續(xù)加碼，完善長效支持機(jī)制

整體來看，2025年消費信貸政策并非單一發(fā)力，而是形成多部門協(xié)同、全周期覆蓋的政策矩陣。其他的政策還包括——5月，央行設(shè)立服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款，精準(zhǔn)支持住宿餐飲、文體娛樂、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等重點領(lǐng)域；6月，央行等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費的指導(dǎo)意見》，從產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險緩釋、普惠覆蓋等維度搭建制度框架；12月，商務(wù)部、央行、金融監(jiān)管總局再發(fā)通知，提出11條措施，鼓勵金融機(jī)構(gòu)圍繞新型消費、場景創(chuàng)新加大支持，探索“人工智能+消費”“IP+消費”等新業(yè)態(tài)的金融服務(wù)模式。

系列政策推動消費信貸與實體經(jīng)濟(jì)深度融合，形成“金融賦能消費—消費拉動生產(chǎn)—生產(chǎn)促進(jìn)就業(yè)”的良性循環(huán)。

另外，中小銀行合并加速，全年至少350家銀行牌照被取消，比2024年增加近一倍，這將進(jìn)一步縮減行業(yè)規(guī)模。加上民營銀行迎來差異化監(jiān)管新規(guī)，民營銀行開展互聯(lián)網(wǎng)存貸款業(yè)務(wù)必須建立客戶歸屬地識別機(jī)制，存量違規(guī)業(yè)務(wù)需“一行一策”制定整改方案等也在限制互聯(lián)網(wǎng)消費信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。（詳見《引入國資，民營銀行面臨重構(gòu)》）

因此，在政策“組合拳”引導(dǎo)下，2025年消費信貸行業(yè)正在進(jìn)行一輪痛苦但必要的轉(zhuǎn)型，行業(yè)生態(tài)發(fā)生根本性變化。從競爭邏輯看，“規(guī)模競速”徹底讓位于“質(zhì)量博弈”，機(jī)構(gòu)不能再追求粗放式擴(kuò)張，而是聚焦精細(xì)化運營。明年頭部機(jī)構(gòu)與中小機(jī)構(gòu)的分化進(jìn)一步加劇，具備合規(guī)能力、技術(shù)優(yōu)勢與場景資源的機(jī)構(gòu)脫穎而出。有消費場景、有自有流量的互聯(lián)網(wǎng)大平臺將受益。他們也是明年消費信貸促消費的主力軍。

一句話，站在年終節(jié)點回望，2025年是消費信貸行業(yè)的政策大年。政策的雙向發(fā)力既守住了金融風(fēng)險底線，又將激活消費金融的服務(wù)潛能。隨著小貸助貸行業(yè)的合規(guī)常態(tài)化，消費信貸行業(yè)將進(jìn)一步回歸服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)消費的本源。

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