今日，國(guó)投白銀LOF在二級(jí)市場(chǎng)交易中跌停，封單金額超過(guò)10億元。

近期，國(guó)投白銀LOF的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格經(jīng)歷了大幅上漲，被資金集中炒作，連續(xù)多個(gè)交易日漲停，導(dǎo)致其交易價(jià)格與基金份額凈值嚴(yán)重偏離，溢價(jià)幅度最高時(shí)接近70%。

這一現(xiàn)象在各類財(cái)經(jīng)社交平臺(tái)引發(fā)廣泛討論，相關(guān)的場(chǎng)內(nèi)套利策略也隨之傳播，吸引了不少投資者參與套利操作。受大量套利資金涌入影響，國(guó)投白銀LOF在今日早盤復(fù)牌后直接跌停，封單金額超10億元，溢價(jià)幅度收窄至45%左右。

國(guó)投白銀LOF跌停情況

12月25日早盤，國(guó)投白銀LOF在停牌結(jié)束復(fù)牌后迅速跌停，封單金額超過(guò)10億元，當(dāng)日成交金額已超6億元，溢價(jià)率回落至45%。

實(shí)際上，多數(shù)場(chǎng)內(nèi)交易產(chǎn)品的高溢價(jià)狀態(tài)難以長(zhǎng)期維持，最終往往會(huì)快速消失。這意味著在高位買入國(guó)投白銀LOF的投資者可能面臨較大的投資損失。

對(duì)于ETF和LOF這類場(chǎng)內(nèi)交易產(chǎn)品而言，其本身具備的套利機(jī)制會(huì)推動(dòng)溢價(jià)回落。具體來(lái)說(shuō)，投資者可以按照基金份額凈值申購(gòu)基金份額，再以二級(jí)市場(chǎng)的高溢價(jià)價(jià)格賣出，從而賺取溢價(jià)收益，這種套利行為會(huì)逐漸拉平產(chǎn)品的交易價(jià)格與凈值。

基金公司多次警示風(fēng)險(xiǎn)

今年以來(lái)，白銀市場(chǎng)呈現(xiàn)單邊上漲態(tài)勢(shì)，上海期貨交易所的白銀期貨指數(shù)年內(nèi)漲幅已達(dá)一倍。

國(guó)投白銀LOF是國(guó)內(nèi)公募市場(chǎng)中少數(shù)跟蹤白銀資產(chǎn)價(jià)格的基金產(chǎn)品，具有一定稀缺性。而該基金的場(chǎng)外份額在四季度多次限購(gòu)，無(wú)法滿足投資者配置白銀資產(chǎn)的需求，部分投資者轉(zhuǎn)而通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入場(chǎng)內(nèi)份額，推動(dòng)了其價(jià)格的上漲。

然而，國(guó)投白銀LOF的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)了非理性上漲，其漲幅大幅偏離所跟蹤指數(shù)的漲幅，偏離幅度一度接近70%。這種炒作情緒還蔓延至其他同類產(chǎn)品，國(guó)泰商品LOF、匯添富黃金LOF等的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格也出現(xiàn)了大幅非理性上漲。

作為基金管理人，國(guó)投瑞銀基金已通過(guò)公告多次向市場(chǎng)警示風(fēng)險(xiǎn)。公告指出，如果國(guó)投白銀LOF的二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)幅度未能有效回落，公司有權(quán)向深圳證券交易所申請(qǐng)盤中臨時(shí)停牌或延長(zhǎng)停牌時(shí)間。

12月24日盤后，國(guó)投白銀LOF發(fā)布公告稱，截至當(dāng)日，該基金二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)明顯高于基金份額凈值，投資者盲目投資高溢價(jià)份額可能面臨較大損失。為保護(hù)投資者利益，基金于12月25日開(kāi)市起至10:30停牌，10:30后復(fù)牌。

國(guó)投瑞銀基金還表示，目前該基金A類份額的申購(gòu)金額上限為500元，后續(xù)將調(diào)整申購(gòu)限額。同時(shí)強(qiáng)調(diào)，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的高溢價(jià)率不具備可持續(xù)性。

此外，為抑制市場(chǎng)的炒作情緒，多家基金公司也采取了措施。國(guó)泰商品LOF、匯添富黃金LOF均發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，并于25日開(kāi)市起停牌至10:30。這些基金公司提示投資者，基金場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格明顯高于份額凈值，存在較大溢價(jià)，盲目投資可能導(dǎo)致重大損失。