茅臺(tái)價(jià)格突然全線上漲，背后原因與未來走向解析
根據(jù)“今日酒價(jià)”發(fā)布的最新批發(fā)參考價(jià)格，12月24日，25年飛天茅臺(tái)原箱報(bào)價(jià)為1600元每瓶，較前一日上漲40元；25年飛天茅臺(tái)散瓶報(bào)價(jià)1590元每瓶，同樣較前一日上漲40元。24年飛天茅臺(tái)原箱報(bào)價(jià)1630元每瓶，較前一日上漲30元；24年飛天茅臺(tái)散瓶報(bào)價(jià)1615元每瓶，較前一日上漲35元。
除此之外，一張茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)格截圖在網(wǎng)絡(luò)上瘋傳，蛇年茅臺(tái)的批發(fā)價(jià)格在一天內(nèi)從1770元飆升至2000元，單日漲幅達(dá)到230元，讓平靜了幾天的茅臺(tái)價(jià)格市場(chǎng)再次掀起波瀾。
距離春節(jié)還有一個(gè)多月的時(shí)間，茅臺(tái)的價(jià)格就已經(jīng)開始出現(xiàn)上漲的趨勢(shì)。
第三方平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，蛇年茅臺(tái)單日漲幅高達(dá)13%。
與此同時(shí)，普通飛天茅臺(tái)的市場(chǎng)價(jià)格也從之前一度跌破1499元官方指導(dǎo)價(jià)的情況，回升到了1650 - 1750元的區(qū)間。
一位江蘇的酒商直言：“黃牛都瘋狂了?！?/p>
這也反映出市場(chǎng)內(nèi)部對(duì)于此次價(jià)格暴漲普遍感到驚訝。
茅臺(tái)在年底的這一輪價(jià)格反彈，看起來和傳統(tǒng)的春節(jié)消費(fèi)旺季還未到來的情況有些不匹配。
漲價(jià)的原因
茅臺(tái)此次價(jià)格出現(xiàn)異常變動(dòng)，表面上看是市場(chǎng)炒作導(dǎo)致的，但實(shí)際上背后有著復(fù)雜的多種原因。
首先是和即將召開的經(jīng)銷商大會(huì)有關(guān)。12月28日，茅臺(tái)將舉行經(jīng)銷商大會(huì)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)茅臺(tái)可能會(huì)在大會(huì)上宣布新的產(chǎn)品以及經(jīng)營策略，其中包括外界關(guān)注的非標(biāo)產(chǎn)品減量計(jì)劃。
其次，茅臺(tái)近期實(shí)施了一系列主動(dòng)調(diào)控的措施。在12月內(nèi)，貴州茅臺(tái)停止向經(jīng)銷商投放所有茅臺(tái)產(chǎn)品。這一“控量政策”直接造成市場(chǎng)供應(yīng)緊張，批發(fā)價(jià)格隨之反彈。
對(duì)于蛇年茅臺(tái)來說，作為茅臺(tái)第一輪生肖酒的收官產(chǎn)品，其特殊的收藏意義也推動(dòng)了價(jià)格的上漲。隨著蛇年即將結(jié)束，關(guān)于蛇年茅臺(tái)停產(chǎn)的預(yù)期開始在市場(chǎng)上傳播。
經(jīng)營的基本情況
在行業(yè)整體面臨壓力的背景下，茅臺(tái)2025年前三季度依然保持了穩(wěn)定的增長。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1309.04億元，和去年同期相比增長了6.32%。
核心產(chǎn)品茅臺(tái)酒表現(xiàn)強(qiáng)勁，前三季度實(shí)現(xiàn)收入1105.14億元，同比增長9.28%。茅臺(tái)酒作為公司的“壓艙石”，在行業(yè)調(diào)整期保持了強(qiáng)勁的銷售勢(shì)頭和價(jià)格穩(wěn)定性。
從渠道結(jié)構(gòu)來看，公司直銷渠道實(shí)現(xiàn)收入555.55億元，批發(fā)代理渠道收入728.42億元。
“i茅臺(tái)”數(shù)字營銷平臺(tái)前三季度實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入126.92億元。
下表展示了茅臺(tái)2025年前三季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)：
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
面對(duì)行業(yè)調(diào)整，茅臺(tái)正在從多個(gè)方面推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
公司明確了“三個(gè)轉(zhuǎn)型”——客群、場(chǎng)景、服務(wù)的轉(zhuǎn)型，以及“三端變革”——產(chǎn)品、渠道、終端的變革。
茅臺(tái)計(jì)劃2026年聚焦三大核心單品：茅臺(tái)1935、飛天茅臺(tái)、精品茅臺(tái)，分別瞄準(zhǔn)600元以上、1500元以上、2000元以上的價(jià)格帶。
非標(biāo)產(chǎn)品將進(jìn)行“定價(jià)+分銷”雙重改革。
根據(jù)配額削減后的市場(chǎng)反饋重新確定出廠價(jià)格，讓價(jià)格更符合實(shí)際情況。
未來走勢(shì)存在分歧
市場(chǎng)對(duì)于茅臺(tái)未來價(jià)格走勢(shì)存在明顯的不同看法。
短期來看，臨近的春節(jié)旺季將為茅臺(tái)價(jià)格提供一定的支撐。茅臺(tái)的開瓶率明顯提高，家庭聚會(huì)等節(jié)慶性消費(fèi)會(huì)有所增加。
但今年春節(jié)飛天茅臺(tái)大概率不會(huì)再像往年那樣漲到2000元以上，甚至漲到1800元都很困難。因?yàn)槊┡_(tái)的個(gè)人囤貨量太大，往年春節(jié)銷量能占到全年銷量的20%—30%，但今年這一比例預(yù)計(jì)也會(huì)下降。
長期而言，廠家的控量手段對(duì)市場(chǎng)價(jià)格起不到?jīng)Q定性作用，價(jià)格走勢(shì)還要取決于消費(fèi)需求。
茅臺(tái)股價(jià)在12月24日收盤于1400.90元，略有下跌。
在整體白酒板塊中，茅臺(tái)連續(xù)多日表現(xiàn)平穩(wěn)，與蛇年茅臺(tái)批發(fā)價(jià)單日暴漲13%形成了微妙的對(duì)比。
隨著春節(jié)臨近，各地茅臺(tái)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)分化。
北京地區(qū)飛天茅臺(tái)報(bào)價(jià)維持在1980 - 2400元區(qū)間；廣州市場(chǎng)單價(jià)穩(wěn)定在1900 - 2400元區(qū)間。
蛇年茅臺(tái)價(jià)格能否穩(wěn)定在2000元關(guān)口，將取決于接下來幾天的實(shí)際成交量。
如果只是價(jià)格虛高而實(shí)際成交很少，可能會(huì)形成“有價(jià)無市”的局面。
茅臺(tái)這次價(jià)格回落，遠(yuǎn)不只是一次簡單的市場(chǎng)波動(dòng)，它更像是一個(gè)時(shí)代結(jié)束時(shí)沉重的鐘聲。
這鐘聲宣告了那種依賴“金融屬性”與“渠道囤積”的增長舊模式，已經(jīng)難以持續(xù)。
狂飆時(shí)代的結(jié)束
那個(gè)時(shí)代有著鮮明的特征：茅臺(tái)是酒桌上的“硬通貨”，是堪比奢侈品的社交憑證，更是一種只漲不跌的“信仰式”投資品。價(jià)格與價(jià)值的背離，在眾人的追逐中變得理所當(dāng)然。支撐這個(gè)時(shí)代的，是特定的經(jīng)濟(jì)節(jié)奏、商務(wù)文化以及人們對(duì)資產(chǎn)升值的強(qiáng)烈預(yù)期。
然而時(shí)代變遷，當(dāng)“禁酒令”持續(xù)深化、商務(wù)消費(fèi)回歸理性，當(dāng)年輕一代對(duì)傳統(tǒng)酒桌文化敬而遠(yuǎn)之，支撐茅臺(tái)價(jià)格高漲的社會(huì)基礎(chǔ)便開始松動(dòng)。價(jià)格回落，本質(zhì)上是這瓶酒正從虛無的“神壇”回歸真實(shí)的“柜臺(tái)”，褪去被強(qiáng)加的金融光環(huán)，重新審視其作為一杯美酒的本質(zhì)。
這更是整個(gè)行業(yè)集體狂飆時(shí)代的終結(jié)。白酒板塊在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)不佳，是整個(gè)行業(yè)邏輯發(fā)生變化的清晰信號(hào)。過去，白酒行業(yè)，尤其是頭部企業(yè)，憑借對(duì)渠道的強(qiáng)勢(shì)掌控和“壓貨”模式，創(chuàng)造了持續(xù)增長的假象。
但如今，經(jīng)銷商庫存過高，社會(huì)庫存甚至被曝出“三年不生產(chǎn)都消化不完”，價(jià)格倒掛成為普遍現(xiàn)象，證明舊模式已經(jīng)達(dá)到了極限。即便是貴州茅臺(tái)，在2025年第三季度也交出了營收幾乎零增長的答卷，創(chuàng)下近11年來的增速新低。龍頭企業(yè)增長放緩，清晰地標(biāo)志著那個(gè)所有參與者都能隨著行業(yè)發(fā)展而受益的黃金歲月已經(jīng)結(jié)束。
舊時(shí)代結(jié)束的聲音雖然沉重，但其中也孕育著新時(shí)代的開端。茅臺(tái)自身正努力轉(zhuǎn)變，從“渠道為王”堅(jiān)決地轉(zhuǎn)向“消費(fèi)者為王”。公司提出“酒以成禮、以之養(yǎng)老、以之成歡”的初心回歸，正是試圖與更廣泛的真實(shí)情感和日常生活場(chǎng)景建立聯(lián)系。同時(shí)，發(fā)力年輕化產(chǎn)品、拓展海外市場(chǎng)，雖然前路充滿挑戰(zhàn)，但已顯示出告別單一依賴路徑的決心。
因此，當(dāng)前的價(jià)格下跌與增速放緩，是茅臺(tái)乃至整個(gè)白酒行業(yè)一次必須經(jīng)歷的“價(jià)值重構(gòu)”。它擠掉的是泡沫，考驗(yàn)的是企業(yè)在消費(fèi)主權(quán)時(shí)代真正創(chuàng)造價(jià)值的能力。
一個(gè)依靠炒作與囤積的時(shí)代結(jié)束了，而一個(gè)比拼品牌溫度、文化共鳴與消費(fèi)體驗(yàn)的新競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，正緩緩拉開序幕。
90后、00后正在成為消費(fèi)的主力軍，誰能迎合他們的需求，誰將成為下一個(gè)行業(yè)王者。
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