美國同行iRobot剛宣告破產(chǎn)，追覓科技便計劃砸超22億元收購一家上市公司。若對比杉川近25億接盤iRobot的案例，這筆資金若用于賦能追覓掃地機等清潔家電產(chǎn)品，性價比或存爭議。

12月16日晚間，A股上市公司嘉美包裝發(fā)布公告，追覓科技創(chuàng)始人俞浩通過旗下持股平臺蘇州逐越鴻智，以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+主動要約”的組合方式，斥資超22.82億元拿下嘉美包裝控制權(quán)。

在此之前，追覓對外投資動作并不頻繁。

其業(yè)務(wù)擴張主要依賴內(nèi)部孵化事業(yè)群模式。截至今年上半年，追覓系已設(shè)有智能清潔、個護、科技機器人、汽車、大家電等事業(yè)群，布局賽道涵蓋家電清潔、運動相機、人形機器人、具身大模型、新能源汽車、3D打印、火鍋咖啡、商業(yè)航空等領(lǐng)域。

不過這些均為追覓系內(nèi)部孵化業(yè)務(wù)。此次收購嘉美包裝，是俞浩在原有追覓體系外的首次大額支出。因嘉美包裝是上市公司，外界普遍猜測這是追覓借殼上市的開端。

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依據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，借殼上市需收購方先取得上市公司控制權(quán)，再注入資產(chǎn)，且標(biāo)的公司需滿足近兩年凈利潤為正且累計不低于5000萬元等標(biāo)準(zhǔn)。

但交易公告顯示，目前暫無未來12個月內(nèi)改變上市公司主營業(yè)務(wù)或進行重大調(diào)整的計劃。盡管未構(gòu)成實質(zhì)性借殼，控制權(quán)變更仍引發(fā)資本市場關(guān)注。

17日嘉美轉(zhuǎn)債復(fù)牌后單日漲幅達(dá)20%，盤中“一字”漲停。有投資者評價：“追覓俞老板執(zhí)行力極強，是行業(yè)內(nèi)融資能力突出的企業(yè)家，其過往經(jīng)歷令人佩服但難以復(fù)制，此次出手大概率不會出問題。”

關(guān)于俞浩的資本運作能力，社交平臺流傳一則趣聞：今年有人接觸多個高奢消費項目團隊，這些團隊雖有實力，但早期就計劃推出千萬級ToC產(chǎn)品。該人士表示市場化投資機構(gòu)大概率不會投資，并解釋了風(fēng)投邏輯及其他融資途徑，沒想到這些團隊幾乎都問了兩個問題：“你們覆蓋幣圈嗎？”“能介紹俞浩嗎？我覺得他會喜歡這個產(chǎn)品?！?/p>

顯然，俞浩的資本影響力已顯現(xiàn)，這場未完成的借殼預(yù)期已帶來市場紅利。有分析人士指出，這筆交易堪稱智元模式的復(fù)刻。

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操作步驟上，兩者均先獲取控制權(quán)，再提升持股比例。

無論是智元還是追覓，第一步都未追求絕對控股，而是精準(zhǔn)控制持股比例以規(guī)避監(jiān)管紅線，優(yōu)先解決控制權(quán)問題。

以智元為例，2025年7月8日上緯新材披露控制權(quán)變更方案：智元機器人及其核心團隊設(shè)立的持股平臺智元恒岳、致遠(yuǎn)新創(chuàng)，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓合計受讓29.99%股份。交易完成后，智元方持股未超30%，避免觸發(fā)要約收購，同時原大股東不可撤銷地放棄所持股份全部表決權(quán)，使智元方以不足30%持股掌握絕對表決權(quán)。

追覓收購嘉美包裝的操作與智元如出一轍。

公告顯示，追覓通過持股平臺逐越鴻智協(xié)議受讓中包香港持有的29.90%股份，同樣卡在30%紅線以下，同時中包香港不可撤銷地放棄剩余股份表決權(quán)。

至此，持股29.90%的逐越鴻智成為嘉美包裝控股股東，實際控制權(quán)完成轉(zhuǎn)移。

取得控制權(quán)后，雙方第二步均選擇主動發(fā)起部分要約以提高持股比例。

智元在完成29.99%協(xié)議轉(zhuǎn)讓后發(fā)起要約收購，原股東預(yù)接受要約后，智元最終持股比例超60%，實現(xiàn)對上緯新材控股。

追覓在嘉美包裝的操作亦如此。

公告顯示，協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，逐越鴻智將向除自身外的全體股東發(fā)起要約收購，相關(guān)股東已承諾預(yù)受要約。若要約全部完成，追覓對嘉美包裝持股比例將超50%。

此外，雙方均通過專門持股平臺運作資金，既綁定利益又隔離風(fēng)險。例如，此次交易主體逐越鴻智成立于今年9月26日，其執(zhí)行事務(wù)合伙人長空紀(jì)元成立于11月12日。

最后，雙方均在交易條款中規(guī)避借殼認(rèn)定。上緯新材交易中，智元曾承諾36個月內(nèi)不進行重大資產(chǎn)重組或資產(chǎn)注入，因智元成立時間短，未滿足借殼上市對盈利年限和規(guī)模的要求。

追覓在嘉美包裝的安排中，采取了幾乎相同的策略。

嘉美包裝公告未提及資產(chǎn)注入計劃，反而由原實控人承諾：未來5年原有業(yè)務(wù)每年凈利潤不低于1.2億元，以維持上市公司業(yè)務(wù)與財務(wù)連續(xù)性，強調(diào)“平穩(wěn)過渡”。

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雙方操作節(jié)奏高度一致，核心是降低一次性控股的資金與合規(guī)風(fēng)險。

有業(yè)內(nèi)人士分析：“從實操角度看，直接啟動借殼程序可能性較低?！苯铓ど鲜猩婕皣?yán)格復(fù)雜的監(jiān)管審核，對資產(chǎn)規(guī)模、主營業(yè)務(wù)變更等有硬性要求。更合理的策略是“分步走”：俞浩先取得控制權(quán)，再推動業(yè)務(wù)協(xié)同與賦能，為后續(xù)資產(chǎn)注入或大規(guī)模資本運作預(yù)留觀察期和調(diào)整空間。

對于進入資本市場，俞浩有明確規(guī)劃。

今年9月他在朋友圈表示，從2026年底開始，追覓生態(tài)旗下多個業(yè)務(wù)將在全球交易所“下餃子”般批量IPO。“獲得現(xiàn)成上市平臺，可直接對接國內(nèi)資本市場，為業(yè)務(wù)拓展和融資提供便利?！?/p>

如今，追覓正沿著智元的路徑，向這一目標(biāo)邁進。

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