12月5日，中國證監(jiān)會公布兩張罰單，嚴厲懲處內幕交易行為。兩名自然人因在重大資產重組信息敏感期內從事內幕交易，受到嚴肅處罰。其中，陳芹燕因內幕交易被罰沒超4900萬元，黃克被罰沒超180萬元，兩人合計被罰沒金額超5000萬元。

從密集公布的罰單背后，能清晰看到監(jiān)管層對市場操縱與內幕交易保持零容忍的堅定態(tài)度，旨在為投資者營造公平透明的市場環(huán)境。

第一張罰單的當事人是陳芹燕。經核查，陳芹燕存在以下違法事實：

2022年6月13日，相關公司發(fā)布《關于籌劃重大資產重組的停牌公告》，提及擬通過發(fā)行股份與支付現(xiàn)金的方式，完成對其他公司控股權的收購。該事項屬于《證券法》第八十條第二款第二項、第九項規(guī)定的重大事件，依據(jù)《證券法》第五十二條，在公開前屬于內幕信息。此信息最晚于2022年5月11日形成，2022年6月13日正式公開。

陳芹燕與相關內幕信息知情人關系密切。在內幕信息敏感期內，她使用本人及他人的多個賬戶進行內幕交易相關公司股票，交易金額較大，還存在新轉入資金、融資買入等情況，買入意愿十分強烈，經核算，共獲利821萬元。證監(jiān)會決定沒收陳芹燕的違法所得，同時處以4107萬元的罰款。

聽證期間，陳芹燕提出內幕信息形成時間認定有誤、申辯人與相關內幕信息知情人關系密切的認定錯誤、申辯人的交易行為未達到“明顯異?！背潭鹊壬贽q理由。

經過復核，證監(jiān)會表示，根據(jù)現(xiàn)有證據(jù)，本案內幕信息形成時間以及相關知情人知悉該內幕信息時點的認定并無不妥，認定申辯人與相關內幕信息知情人關系密切有事實依據(jù)，申辯人的申辯不足以對其交易明顯異常的情形作出合理解釋，認定其構成內幕交易有事實和法律依據(jù)。

第二張罰單的當事人是黃克。他本人就是內幕信息知情人，在知曉內幕信息后，于敏感期內使用他人證券賬戶進行交易。

經核查，黃克存在以下違法事實：2022年6月13日，相關公司發(fā)布《關于籌劃重大資產重組的停牌公告》，稱擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，實現(xiàn)對其他公司控股權的收購。黃克知曉內幕信息后，在內幕信息敏感期內使用他人證券賬戶交易相關公司股票，獲利31.8萬元。黃克的上述行為構成內幕交易行為。證監(jiān)會決定：沒收黃克違法所得31.8萬元，并處以150萬元罰款。

盡管黃克在聽證中辯稱自己“不知曉內幕信息”“交易由他人實際操作下單”等。但證監(jiān)會復核后認為，黃克內幕交易相關股票有事實和法律依據(jù)，對其申辯意見不予采納。

這兩起案件的內幕信息均源自同一家上市公司2022年籌劃的重大資產重組。從監(jiān)管對這兩起案件的處理結果來看，明確傳遞出“零容忍”的監(jiān)管信號。

近年來，證監(jiān)會不斷強化監(jiān)管力度，讓監(jiān)管“長牙帶刺”、更具威懾力，從嚴打擊操縱市場、內幕交易等嚴重違法違規(guī)行為。2024年，證監(jiān)會查辦內幕交易案件178件，占全年證券期貨違法案件總數(shù)的24%。證監(jiān)會主席吳清在2025年陸家嘴論壇上指出，證監(jiān)會將依法從嚴監(jiān)管，嚴厲懲處違法輸送利益以及內幕交易、操縱市場等行為，堅決杜絕“渾水摸魚”現(xiàn)象，切實維護中小投資者的合法權益。