上市公司天下秀（600556.SH）發(fā)布公告稱，公司對涉稅業(yè)務自查后發(fā)現(xiàn)，因各方對稅收政策適用條件的理解存在偏差，旗下子公司需補繳稅款及滯納金共計2451.57萬元。此次補繳預計將使公司2025年度凈利潤減少約2384.13萬元，占公司最近一期經(jīng)審計歸屬于上市公司股東凈利潤的46.3%。

公開資料顯示，天下秀的主營業(yè)務為“一站式”出海營銷，與中企出海的趨勢相契合，但在二級市場的股價表現(xiàn)只能說一般，比不上同行業(yè)的易點天下（301171.SZ）。

對比兩家公司的業(yè)績，差異較為明顯。盡管都涉足國際化領域，天下秀的利潤已連續(xù)4年下滑，2021年還有3億多元，預計今年可能不足3000萬元；而易點天下則表現(xiàn)較好，前幾年增長緩慢甚至略有下滑，今年營收和利潤總額均大幅增長，遠超天下秀。

這也不難解釋兩家公司股價表現(xiàn)的強弱差異，正如巴菲特所說“股價長期是稱重機”，確實有道理。

再看此次補繳稅款及滯納金的公告，內容篇幅不長，共四段，后兩段文字較多，卻都在強調不會對公司正常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

由此可見，天下秀試圖淡化這次自查結果。

但從信息披露的角度看，天下秀對補繳稅款及滯納金的解釋并不充分。2451.57萬元中稅款和滯納金各占多少？涉及多大規(guī)模的業(yè)務？是過去多長時間形成的？

這些關鍵信息關系到對其主營業(yè)務真實盈利能力的評價，然而公告中并未明確說明。

實在讓人難以理解，這樣一份含糊不清、信息缺失的公告，怎能算作合格的信息披露文件？又是如何通過交易所審查的？

此外，券商對天下秀的評價也值得關注。以開源證券為例，今年4月發(fā)布的研報《深耕紅人營銷，“拓平臺+出?！彬寗釉鲩L飛輪》中，預計2025年營收45.93億元、凈利1.17億元。

從三季報來看，天下秀今年前9個月實際收入僅27.34億元，凈利0.33億元。顯然，研報中過億的利潤目標難以實現(xiàn)，開源證券隨后在8月發(fā)布研報《業(yè)績短期波動，“AI+出?！彬寗娱L期成長》，將全年利潤預期下調至0.81億元，降幅近50%。

但即便如此，結合此次補繳稅款及滯納金的新情況，這一目標恐怕也難以達成。后續(xù)將如何調整，值得關注。