近年來，各大連鎖酒店中酒店機(jī)器人隨處可見。然而，這個(gè)看似科技感十足的新興行業(yè)，實(shí)際情況卻并不樂觀。

云跡科技作為酒店機(jī)器人領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，2024年全年完成5億次機(jī)器人服務(wù)，單日同時(shí)在線機(jī)器人數(shù)量達(dá)3.6萬臺，覆蓋全國300多座城市的3.4萬家酒店。像華住集團(tuán)旗下的全季、漢庭，首旅如家集團(tuán)旗下的亞朵、如家等，都是其客戶。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024年在國內(nèi)市場，云跡科技以13.9%的市場份額位居榜首，比第二到第五名的份額總和還高。

但令人意想不到的是，這些在酒店里看似“忙忙碌碌”的機(jī)器人并不賺錢。即便貴為行業(yè)龍頭，云跡科技在過去三年多時(shí)間里累計(jì)虧損近10億元。這些曾被資本看好的科技寵兒，雖然解放了酒店從業(yè)人員的雙手，卻在行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的壓力下苦苦求生。

酒店機(jī)器人混戰(zhàn)

云跡科技成立于2014年初，專注于商用服務(wù)機(jī)器人的研發(fā)。在它的帶動(dòng)下，整個(gè)酒店機(jī)器人行業(yè)受到了資本的追捧。從2021年開始，云跡科技、擎朗智能等企業(yè)頻繁獲得融資。云跡科技先后完成2.65億元C輪和5.8億元D輪融資，背后有騰訊、阿里等多家知名機(jī)構(gòu)，投后估值超過40億元。

在政策和資本的雙重推動(dòng)下，酒店機(jī)器人賽道迅速升溫。招股書顯示，2022 - 2024年云跡科技的總營收從1.61億元增長到2.44億元，2024年增速達(dá)68.6%，2025年前5個(gè)月公司營收再次增長18.9%，期間毛利率也從24.3%增長到39.5%。

競爭對手們也不甘落后。優(yōu)地科技完成多輪來自酒店巨頭的增資持股，其自有品牌機(jī)器人遍布全國600多座城市、覆蓋10000家商業(yè)場所、日均服務(wù)量超過30萬次。此外，擎朗智能、九號機(jī)器人、普渡科技等行業(yè)小巨頭也在該領(lǐng)域發(fā)力，其中擎朗智能早在2023年的出貨量就超3萬臺。

不過，酒店機(jī)器人光鮮外表下的實(shí)際情況并不理想。以云跡科技為例，2022 - 2025年前5個(gè)月，公司虧損分別為3.65億元、2.74億元、1.84億元和1.18億元，不到三年半累計(jì)虧損近10億元，2025年前5個(gè)月虧損還同比擴(kuò)大40.48%。

熱度逐漸退潮

酒店機(jī)器人熱度減退、盈利困難，主要受兩方面因素影響。

對酒店場景的高度依賴導(dǎo)致營收結(jié)構(gòu)單一，這是根本原因。招股書顯示，2022 - 2024年云跡科技酒店場景營收占比分別為70.1%、95.1%和83%，到今年前5個(gè)月這一數(shù)據(jù)又回到93.2%。這種高度依賴單一場景的經(jīng)營模式，使企業(yè)業(yè)績更容易受酒店行業(yè)波動(dòng)的影響。特殊的三年推動(dòng)了無接觸服務(wù)，放大了酒店行業(yè)對服務(wù)機(jī)器人的需求。但2023年，連鎖酒店對機(jī)器人采購收縮，直接導(dǎo)致云跡科技全年?duì)I收同比下滑10%。

實(shí)際上，酒店機(jī)器人是個(gè)小眾且競爭激烈的賽道。據(jù)東方證券數(shù)據(jù)，2023年我國酒店服務(wù)機(jī)器人市場規(guī)模只有11億元，即便維持20.8%的年復(fù)合增長率，到2028年也僅能達(dá)到36億元。眾多企業(yè)聚集在這個(gè)小賽道，競爭十分激烈，行業(yè)前五名的合計(jì)市場占有率不足30%，行業(yè)處于分散狀態(tài)。

由于產(chǎn)品同質(zhì)化競爭加劇，為爭奪市場份額，酒店機(jī)器人企業(yè)只能以價(jià)換量。招股書顯示，云跡科技主營產(chǎn)品“潤”系列機(jī)器人價(jià)格從2022年的每臺2.32萬元降至2024年的1.31萬元，降幅43.8%；“UP”系列機(jī)器人售價(jià)從每臺5.42萬元降至2.23萬元，降幅超60%。有代理商表示，隨著更多玩家進(jìn)入市場，價(jià)格戰(zhàn)愈發(fā)激烈，酒店機(jī)器人平均售價(jià)從2016年的13.6萬元降至2024年的1.31萬元，降幅超90%。價(jià)格戰(zhàn)嚴(yán)重壓縮了企業(yè)的利潤空間，使其陷入“賣一臺，虧一臺”的困境。

第二曲線何在？

不可否認(rèn)，機(jī)器人對降低連鎖酒店運(yùn)營成本效果顯著。據(jù)東方證券研報(bào)，以單機(jī)價(jià)格2 - 3萬元的酒店送物機(jī)器人為例，配備兩臺機(jī)器人5年總投入約6萬元，而提供同等服務(wù)的人工成本達(dá)75萬元。

但酒店機(jī)器人企業(yè)自身卻發(fā)展艱難。因此，打破單一的酒店場景，成為云跡科技等企業(yè)亟待解決的問題。

目前，云跡科技已開始拓展寫字樓、醫(yī)院等場景。據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，2024 - 2029年服務(wù)機(jī)器人在國內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)市場將以46.6%的年復(fù)合增長率快速擴(kuò)張，寫字樓和工廠等場景也有增長潛力。

不過，短期內(nèi)新業(yè)務(wù)面臨較大挑戰(zhàn)。一方面，2024年商業(yè)樓、醫(yī)療機(jī)構(gòu)和工廠等領(lǐng)域?yàn)樵欺E科技帶來的營收占比較低，不足300萬元；另一方面，酒店之外的場景競爭也很激烈，且商業(yè)樓等環(huán)境更復(fù)雜，對機(jī)器人智能程度要求更高。

在深耕新場景的同時(shí)，云跡科技也在向軟件方面轉(zhuǎn)型。此前，該公司推出HDOS行業(yè)首批服務(wù)智能體應(yīng)用系統(tǒng)，能提供禮賓服務(wù)、訂單管理等多項(xiàng)功能。2024年，其AI數(shù)字化系統(tǒng)在總營收中的占比達(dá)22.4%，毛利率高達(dá)61.8%，顯著高于硬件產(chǎn)品；2025年前5個(gè)月軟件類產(chǎn)品營收為918.8萬元，同比增長超10%，毛利率進(jìn)一步提升至67.2%。隨著智能體應(yīng)用接入更多設(shè)備，為云跡科技的第二增長曲線帶來了想象空間。

出海也是酒店機(jī)器人企業(yè)尋求增長的途徑。10月16日，云跡科技登陸港交所成為“酒店機(jī)器人第一股”，不到半個(gè)月就邁出出海步伐。當(dāng)月月底，在香港財(cái)政司帶領(lǐng)下訪問沙特阿拉伯。沙特蓬勃的旅游業(yè)推動(dòng)酒店行業(yè)快速發(fā)展，當(dāng)?shù)剌^高的人力成本和對科技的開放態(tài)度，對云跡科技有很大吸引力。

然而，在競爭激烈的服務(wù)機(jī)器人賽道，無論是拓展場景、發(fā)展軟件還是出海，企業(yè)間的競爭都很激烈。歸根結(jié)底，企業(yè)要把重心放在研發(fā)上，推出更具差異化、能適應(yīng)復(fù)雜場景的產(chǎn)品。但尷尬的是，截至2024年底云跡科技的研發(fā)團(tuán)隊(duì)已縮減到66人，研發(fā)費(fèi)用率從2022年的42%幾乎腰斬至2024年的23.4%。

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