生物經(jīng)濟(jì)是當(dāng)今世界創(chuàng)新最為活躍、發(fā)展最為迅猛的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一,它正引發(fā)人類(lèi)新一波技術(shù)和產(chǎn)業(yè)革命,并成為全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體搶占的制高點(diǎn)。在全球生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的蓬勃態(tài)勢(shì)下,生物工藝市場(chǎng)需求迎來(lái)井噴。3月31日,生物工藝解決方案市場(chǎng)佼佼者——多寧生物更新A1招股書(shū),赴港IPO計(jì)劃繼續(xù)向前推進(jìn)。

深化一站式生物工藝布局 鞏固業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)邏輯

根據(jù)最新招股書(shū),多寧生物成立于2005年,深入扎根生命科學(xué)行業(yè),為中國(guó)領(lǐng)先的專(zhuān)注于提供生物制藥產(chǎn)品從研發(fā)到商業(yè)化全面解決方案的一站式平臺(tái)。公司主要經(jīng)營(yíng)生物工藝解決方案、實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品和服務(wù)兩條業(yè)務(wù)線,全球客戶量超2000家。

基于一站式的生物工藝平臺(tái)布局,以及強(qiáng)勁的研發(fā)及制造能力,多寧生物收入規(guī)模實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2020年、2021年及2022年,公司收益分別為人民幣約1.9億元、6.0億元及8.0億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)60.5%。2022年全年收入較2021年同期增加33.9%。

利潤(rùn)方面,多寧生物2022年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)約為1.2億,相較于2021年約1.4億有所下降。經(jīng)分析發(fā)現(xiàn),多寧生物2022年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)下降,主要是由于公司的收購(gòu)整合和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等階段性投入較大,導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本在短期內(nèi)增高。但從扣非歸母凈利潤(rùn)來(lái)看,公司2022年相較于2021年增長(zhǎng)1839.0萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)18.5%。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出,多寧生物具備可持續(xù)的營(yíng)收能力,且與新冠相關(guān)的業(yè)務(wù)較少,目前已形成穩(wěn)定的盈利模式,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的根本邏輯與基本面并未改變。

值得一提的是,多寧生物現(xiàn)金流充足,短期高投入并不會(huì)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)造成實(shí)質(zhì)影響。數(shù)據(jù)顯示,2020-2022期間,公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物由人民幣4951.3萬(wàn)元增至3.1億元。多寧生物充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備將為業(yè)務(wù)的擴(kuò)張?zhí)峁椝?公司內(nèi)生增長(zhǎng)力及成長(zhǎng)性十足。

基建與并購(gòu)?fù)昝绤f(xié)同 持續(xù)增強(qiáng)自身造血能力

眾所周知,收并購(gòu)是提升生命科學(xué)服務(wù)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要抓手。2022年,多寧生物先后戰(zhàn)略性地收購(gòu)楚博生物、樂(lè)楓生物、Salus Bioscience及楚怡生物科技,持續(xù)向生物工藝上下游延展業(yè)務(wù)板塊,為長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)蓄勢(shì),增強(qiáng)自身造血能力。

與此同時(shí),多寧生物通過(guò)強(qiáng)化基礎(chǔ)建設(shè)以匹配大規(guī)模的制造需求。2023年1月,公司宣布全球總部落戶奉賢生物科技園區(qū),同步建設(shè)研發(fā)中心及技術(shù)應(yīng)用中心。但這只是多寧生物基礎(chǔ)設(shè)施中的“冰山一角”。截止目前,多寧生物在上海、無(wú)錫、廣州、蘇州及嘉興經(jīng)營(yíng)11處生產(chǎn)基地,并擬在江蘇省南京及海外擴(kuò)張產(chǎn)能。

可以預(yù)期,在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完成后,多寧生物將充分發(fā)揮子公司及母公司的協(xié)同優(yōu)勢(shì),通過(guò)新技術(shù)、人才、客戶、生產(chǎn)線等資源的有機(jī)整合,建成行業(yè)領(lǐng)先的服務(wù)于生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)的完整價(jià)值鏈。而在產(chǎn)品組合、技術(shù)創(chuàng)新及銷(xiāo)售渠道等方面的整合,將為公司帶來(lái)可觀收益,進(jìn)一步支持業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

深耕生物工藝黃金賽道 基本盤(pán)牢固未來(lái)可期

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,預(yù)期到2026年,全球及中國(guó)生物工藝解決方案市場(chǎng)將達(dá)428億美元及141億美元,生物工藝賽道有著極大的發(fā)展?jié)摿?是一條名副其實(shí)的黃金賽道。

多寧生物通過(guò)多年的深耕和積累,已在行業(yè)可持續(xù)技術(shù)及產(chǎn)品創(chuàng)新方面形成了獨(dú)特優(yōu)勢(shì),打下了牢固而優(yōu)秀的基本盤(pán)。相信在全球及中國(guó)生物工藝解決方案的市場(chǎng)藍(lán)海中,多寧生物將基于一站式布局在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出,迎來(lái)新的騰飛。

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