2月1日，泰豐文化控股有限公司向港交所主板提交上市申請(qǐng)，未來(lái)金融為其獨(dú)家保薦人。據(jù)悉，2017年泰豐文化曾于新三板掛牌，并于2020年自愿除牌。公司還曾于2020年6月遞表港交所。

據(jù)招股書(shū)顯示，泰豐文化是一家總部位于江蘇蘇州藝術(shù)品交易平臺(tái)。于往績(jī)記錄期間，公司分別舉辦了168場(chǎng)、352場(chǎng)及347場(chǎng)在線及或線下展覽，其中大部分在江蘇省舉行。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2021年國(guó)畫(huà)交易額計(jì)，國(guó)內(nèi)前十大國(guó)畫(huà)交易平臺(tái)合計(jì)擁有35.2%的市場(chǎng)份額。其中泰豐文化占7.6%的市場(chǎng)份額，2021年總交易額達(dá)15億元，為國(guó)內(nèi)第二大藝術(shù)品平臺(tái)。

特別是，泰豐文化于在當(dāng)代國(guó)畫(huà)(1949年后創(chuàng)作的畫(huà)作。)的交易額排名第一，市場(chǎng)份額為16.0%。

 

據(jù)泰豐文化披露，公司主要在線上及線下平臺(tái)提供一手及二手畫(huà)作代理服務(wù)，并提供輔助服務(wù)，包括為企業(yè)提供策劃及組織藝術(shù)類(lèi)活動(dòng)等。主要通過(guò)向畫(huà)作賣(mài)家（包括藝術(shù)家及畫(huà)作擁有人）采購(gòu)畫(huà)作再透過(guò)平臺(tái)進(jìn)行銷(xiāo)售，或提供及委托銷(xiāo)售畫(huà)作服務(wù)。

公司會(huì)向畫(huà)作賣(mài)家預(yù)付委托保證金，完成銷(xiāo)售后再將收到的付款交付，并收取傭金收入。2020年、2021年及2022年前三個(gè)月，公司支付的委托保證金總額分別為1.20億元、1.05億元及1.17億元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，泰豐文化近三年直接來(lái)自藝術(shù)家的代理服務(wù)收入占比持續(xù)提升，也是同期公司收入主要的增長(zhǎng)動(dòng)力。

公司稱(chēng)本次融資將主要用于拓展銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，鞏固于當(dāng)代國(guó)畫(huà)交易市場(chǎng)上的領(lǐng)先地位；加強(qiáng)包括鑒定、列印、運(yùn)營(yíng)、數(shù)字化等藝術(shù)品交易相關(guān)的技術(shù)能力。

 

據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國(guó)國(guó)畫(huà)的市場(chǎng)規(guī)模由2016年的258億元增至2021年的277億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為1.4%。

值得注意的是，2018年由于市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)大量偽作，交易額大幅減少。2016-2021年，所有交易實(shí)體中藝術(shù)品平臺(tái)銷(xiāo)售額的復(fù)合年增長(zhǎng)率為–0.5%。

長(zhǎng)期來(lái)看，需求上漲將推動(dòng)國(guó)畫(huà)交易額持續(xù)增長(zhǎng)么，預(yù)計(jì)到2026年藝術(shù)品平臺(tái)的國(guó)畫(huà)交易額將占市場(chǎng)的7成以上，2022年至2026年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.7%。

按2021年交易額計(jì)，中國(guó)國(guó)畫(huà)一級(jí)市場(chǎng)交易額達(dá)118億元，占比42.7%；二級(jí)市場(chǎng)占比57.3%，交易額達(dá)159億元。主要由于中國(guó)藝術(shù)品交易傾向于投資和投機(jī)，二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性更強(qiáng)。預(yù)計(jì)到2026年國(guó)畫(huà)一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)的交易額將分別達(dá)到186億元和228億元。

截至2021年，當(dāng)代國(guó)畫(huà)(1949年后創(chuàng)作的畫(huà)作)的交易額占國(guó)畫(huà)市場(chǎng)的38.2%，而古代及現(xiàn)代國(guó)畫(huà)分別占28.9%及32.9%。主要因買(mǎi)家偏好變化，新藝術(shù)家日益受到歡迎。預(yù)計(jì)當(dāng)代國(guó)畫(huà)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，由2022年的116億元增至2026年的170億元，期間復(fù)合年增長(zhǎng)率為9.9%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020-2021年及2022年前9個(gè)月，泰豐文化實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別約為1.34億元、1.94億元及2.01億元。同期凈利潤(rùn)分別為3185.8萬(wàn)元、6759.5萬(wàn)元及6666.6萬(wàn)元，毛利率分別為69.7%、67.4%及69.2%。

 

而公司較高的毛利率，主要來(lái)自于對(duì)賣(mài)家收取較高的傭金費(fèi)率。于往績(jī)記錄期間，泰豐文化向藝術(shù)家收取的平均傭金率達(dá)82.4%-83.8%，向畫(huà)作擁有人收取的平均傭金率為5.6%-8.7%。

泰豐文化提示稱(chēng)公司業(yè)績(jī)將很大程度取決于未來(lái)國(guó)畫(huà)市場(chǎng)的發(fā)展情況，公司與買(mǎi)賣(mài)雙方的關(guān)系也將對(duì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。特別是，泰豐文化需要長(zhǎng)期頻繁的舉行線下活動(dòng)以維持與客戶(hù)的關(guān)系。此外，公司向藝術(shù)家客戶(hù)預(yù)付保證金的商業(yè)模式也存在一定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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