股權(quán)激勵(lì)，一個(gè)聽(tīng)上去不夠“性感”的賽道，近日因?yàn)橐粍t融資消息引發(fā)了眾多關(guān)注。

11月24日，知名互聯(lián)網(wǎng)券商老虎國(guó)際旗下的員工股權(quán)激勵(lì)服務(wù)——“老虎ESOP”正式分拆為獨(dú)立品牌“一心向上（UponeShare）”。同時(shí)，一心向上完成了由小米、創(chuàng)新工場(chǎng)、中關(guān)村科學(xué)城公司以及老虎國(guó)際創(chuàng)始人及CEO巫天華等多位股東投資的數(shù)千萬(wàn)元人民幣天使輪融資。

在融資環(huán)境驟變的這一年，投資方追求的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)正在變化——從投資概念和預(yù)期，到更看重變現(xiàn)壁壘和現(xiàn)金流能力。一心向上及其背后的股權(quán)激勵(lì)賽道，在愈發(fā)謹(jǐn)慎的投資氛圍下能夠獲得投資方青睞，無(wú)疑是這個(gè)趨勢(shì)的最佳例證。

盡管大眾對(duì)股權(quán)激勵(lì)仍有陌生感，但“聰明錢”已經(jīng)下出了自己的判斷。面對(duì)一個(gè)熱度越來(lái)越高的賽道，需要了解的問(wèn)題是，股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)究竟有什么意義？賽道發(fā)展前景如何？能讓眾多需要股權(quán)激勵(lì)服務(wù)企業(yè)掏腰包的，為什么是一心向上？

    “舶來(lái)品”股權(quán)激勵(lì)的中國(guó)發(fā)展始末

近年來(lái)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)浪潮和新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展掀起了一波接一波的造富神話，“能拿多少期權(quán)”甚至成為不少人才衡量一個(gè)工作好壞的標(biāo)準(zhǔn)之一。

“舶來(lái)品”股權(quán)激勵(lì)能夠?yàn)槿藗兯熘?，很大程度上是靠BAT這樣在美股上市多年的公司給后來(lái)者打了個(gè)樣兒。

以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為例，程序員高薪持續(xù)多年，股票作為薪酬的一部分，在流量紅利期往往能幫助個(gè)人身價(jià)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增值。但對(duì)于港/美股上市公司員工來(lái)說(shuō)，這部分股票的交易不僅要按照工資薪資的方式進(jìn)行稅務(wù)扣繳，還要流回到境內(nèi)。

綜合來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)牽扯到人力資源、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法務(wù)等多方面問(wèn)題。面對(duì)這樣一個(gè)深度垂直的領(lǐng)域，想要占領(lǐng)聲量高地，專業(yè)度和機(jī)遇二者缺一不可。

一心向上前身老虎ESOP，本是美國(guó)上市公司老虎國(guó)際一個(gè)事業(yè)部，最開(kāi)始關(guān)注的是中國(guó)企業(yè)赴港美上市股權(quán)激勵(lì)相關(guān)落地服務(wù)。其成立初衷頗有順?biāo)浦鄣囊馕?，由于自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，能夠看見(jiàn)不少企業(yè)受困于股權(quán)交易業(yè)務(wù)，商機(jī)就這樣被挖掘了。

2018年開(kāi)始，眾多中國(guó)企業(yè)開(kāi)始赴香港和美國(guó)上市。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年至2022年9月，在港股上市的中國(guó)境內(nèi)企業(yè)有130多家，赴美上市的中概股超60家。

據(jù)一心向上創(chuàng)始人、CEO李洪彬回憶，開(kāi)始做ESOP（員工持股計(jì)劃）業(yè)務(wù)的想法比較簡(jiǎn)單，當(dāng)時(shí)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)普遍在創(chuàng)立之后就會(huì)設(shè)立自己的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，“老虎國(guó)際是持有海外多地證券市場(chǎng)牌照的科技型券商，可以提供相應(yīng)的股權(quán)交易服務(wù)?！?/span>

ESOP起源于美國(guó)，是指由企業(yè)內(nèi)部員工出資認(rèn)購(gòu)本企業(yè)部分股權(quán)，委托一個(gè)專門機(jī)構(gòu)（如職工持股會(huì)，信托基金會(huì)等）以社團(tuán)法人身份托管運(yùn)作，集中管理，并參與董事會(huì)管理，按股份分享紅利的一種新型股權(quán)安排方式。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，這樣的方式能夠更好地吸引、留住和激勵(lì)人才，優(yōu)秀人才對(duì)“現(xiàn)金方式+股權(quán)激勵(lì)“的薪酬結(jié)構(gòu)認(rèn)可度越來(lái)越高。

一心向上創(chuàng)立之初的目的，是為了幫助企業(yè)解決這些問(wèn)題，通過(guò)對(duì)接企業(yè)創(chuàng)始人、CFO、HR負(fù)責(zé)人等，圍繞股權(quán)激勵(lì)把企業(yè)管理上的痛點(diǎn)串起來(lái)，從而提供解決方案。

不過(guò)，絕大多數(shù)職場(chǎng)人對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的授予機(jī)制、行權(quán)/歸屬流程以及納稅要求都不太清楚。國(guó)內(nèi)股權(quán)激勵(lì)賽道一直以來(lái)都較為分散，少見(jiàn)成體系的股權(quán)激勵(lì)服務(wù)機(jī)構(gòu)。

而股權(quán)激勵(lì)涉及動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)管理，同時(shí)牽扯多期授予的疊加問(wèn)題，并且不同公司不同規(guī)則，和這些復(fù)雜的需求相對(duì)的，是當(dāng)時(shí)不少企業(yè)仍沿用EXCEL表格處理全員股權(quán)激勵(lì)數(shù)據(jù)的“落后”現(xiàn)狀。

除了EXCEL表格，中國(guó)上市公司的另一個(gè)選擇是類似海外的傳統(tǒng)股權(quán)激勵(lì)服務(wù)商，但缺點(diǎn)是價(jià)格昂貴，本土化不夠親民。許多使用者發(fā)現(xiàn)，這類傳統(tǒng)服務(wù)商域名長(zhǎng)、操作系統(tǒng)復(fù)雜，不僅效率早已跟不上互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，也幾乎沒(méi)有什么個(gè)性化服務(wù)。

提高效率，通過(guò)科技賦能改善企業(yè)端體驗(yàn)，一個(gè)小小的出發(fā)點(diǎn)，成為一心向上爆發(fā)的起點(diǎn)，也讓外界看到了股權(quán)激勵(lì)的巨大潛力。與此同時(shí)，得益于“在線化”服務(wù)特色，一心向上大大降低了系統(tǒng)費(fèi)率，一年的費(fèi)用甚至低于一名正式雇員的薪資。

如今，隨著資本市場(chǎng)成熟度不斷提高，以及大環(huán)境的變化，不僅愿意為股權(quán)激勵(lì)買單的企業(yè)類型、數(shù)量越來(lái)越多，且企業(yè)接觸這個(gè)概念的時(shí)間正在主動(dòng)提前。

基于這樣的變化，一心向上本輪融資也將主要用于產(chǎn)品研發(fā)、全場(chǎng)景服務(wù)模式拓展、品牌升級(jí)與市場(chǎng)推廣，進(jìn)而逐步迭代產(chǎn)品及服務(wù)。

    勇于“吃螃蟹”

過(guò)去很多創(chuàng)業(yè)者有一個(gè)疑問(wèn)，ESOP是不是要等到上市之后有交易行權(quán)才有必要？一輪市場(chǎng)教育下來(lái)，“草莽英雄”粗放式管理股權(quán)的方法已被證偽，股權(quán)激勵(lì)伴隨企業(yè)全生命周期這件事已成為共識(shí)。

老虎國(guó)際創(chuàng)始人巫天華的觀點(diǎn)是，“這是創(chuàng)業(yè)第一天就要做的事情，因?yàn)樗婕暗侥阍趺创罱ㄒ粋€(gè)好的激勵(lì)體系和生產(chǎn)關(guān)系?！彼嬖V36氪，不少創(chuàng)業(yè)者對(duì)產(chǎn)品或技術(shù)很熟悉，但在股權(quán)激勵(lì)上沒(méi)做好合理規(guī)劃，到了后期再要調(diào)整的話，往往要付出很高的代價(jià)。

李洪彬也見(jiàn)證了很多類似的案例，很多創(chuàng)業(yè)公司都沒(méi)有在初始階段搭建好的ESOP系統(tǒng)，導(dǎo)致后期頻頻“踩坑”。

他的觀察是，“有的公司靠手動(dòng)記錄股權(quán)激勵(lì)設(shè)置，記錄人員變動(dòng)后，會(huì)發(fā)現(xiàn)記錄信息不準(zhǔn)確，甚至丟失的現(xiàn)象?！薄巴饧畣T工行權(quán)退出時(shí)，稅務(wù)問(wèn)題也和中國(guó)員工不同?！薄肮蓹?quán)激勵(lì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響也很大，股份支付費(fèi)怎么在報(bào)表上攤銷會(huì)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響，不同資本市場(chǎng)對(duì)這個(gè)費(fèi)用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求也不一致?！?/span>

在股權(quán)激勵(lì)賽道摸爬滾打多年后，李洪彬發(fā)現(xiàn)，從企業(yè)早期的股權(quán)結(jié)構(gòu)分配，到融資進(jìn)入之后的激勵(lì)模式，以及上市后的股份支付，無(wú)論未上市公司還是已上市的公司，股權(quán)激勵(lì)咨詢及相關(guān)全場(chǎng)景陪伴式服務(wù)已成為一種剛需。

實(shí)際上，一心向上的業(yè)務(wù)早已不再拘泥于提供ESOP管理交易系統(tǒng)。李洪彬如此解釋，“我們其實(shí)并不是單純提供一個(gè)系統(tǒng)以交易，而是在做給這些企業(yè)做落地服務(wù)時(shí)，同時(shí)也要滿足客戶提出的各種類型的要求?！?/span>

尤其是隨著全球經(jīng)濟(jì)面臨新挑戰(zhàn)，且國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境日益完善，李洪彬發(fā)現(xiàn)，是時(shí)候把目光放到更大的池子里去了。

從國(guó)內(nèi)政策上看，2014年6月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。2018年，證監(jiān)會(huì)修改并發(fā)布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》。

A股方面，近年來(lái)更是成為全球最重要的資本市場(chǎng)之一。目前，A股市場(chǎng)規(guī)模已居世界第二位，今年前三季度滬深交易所IPO籌資額分別列全球各交易所第一位和第二位。

談及一心向上能夠在“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”的環(huán)境下獲得融資，李洪彬如此表示，“我們的分拆和轉(zhuǎn)型也是基于一個(gè)條件，就是對(duì)市場(chǎng)變化的高度敏感，尤其是隨著北交所開(kāi)市，科技制造企業(yè)的需求被急劇放大。”

他舉例，一心向上早在兩年前就已經(jīng)開(kāi)始服務(wù)一些A股上市公司，客戶包括紅籌結(jié)構(gòu)科創(chuàng)板上市公司、第一家?guī)跈?quán)上市以后并行權(quán)執(zhí)行的科創(chuàng)板芯原股份，以及第二類限制性股票這種A股比較獨(dú)特的激勵(lì)工具，從授予到最后的退出交易整個(gè)實(shí)施。

“我們?cè)谑袌?chǎng)一直在吃螃蟹?！崩詈楸蛘f(shuō)，“市場(chǎng)制度有哪些調(diào)整，企業(yè)有哪些變化，我們都是第一個(gè)去探索新服務(wù)模式的?！?/span>

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，新設(shè)立的科創(chuàng)板和改革后的創(chuàng)業(yè)板日益成為“硬科技”和“三創(chuàng)四新”企業(yè)的聚集地，兩個(gè)板塊上市公司家數(shù)突破1700家，注冊(cè)制上市公司超過(guò)1000家；北交所開(kāi)市一周年，上市公司達(dá)123家，其中中小企業(yè)占比近八成，專精特新“小巨人”企業(yè)超過(guò)40家。

巫天華作為券商老虎國(guó)際的CEO和一心向上天使輪投資方，他的信心則來(lái)自一心向上的“戰(zhàn)績(jī)赫赫”?！耙恍南蛏线^(guò)去服務(wù)了400多家企業(yè)，所提供的綜合性全場(chǎng)景股權(quán)激勵(lì)服務(wù)，可能是其他單一解決方案提供商做不到的，壁壘很高?！?/span>

換個(gè)角度看，巫天華認(rèn)為，400家客戶只是今天業(yè)務(wù)的起點(diǎn)，“ESOP業(yè)務(wù)剛發(fā)展時(shí)，我們是從最難的客戶開(kāi)始做起，拿下了很多國(guó)際化大公司，這些企業(yè)選擇供應(yīng)商非常慎重，接下來(lái)可挖掘的市場(chǎng)潛力很大，“光北京的一個(gè)區(qū)可能就好幾萬(wàn)家高新技術(shù)企業(yè)，更別說(shuō)全中國(guó)或者甚至于海外區(qū)域”。

從五年前的一個(gè)idea，拓展第一個(gè)客戶，到現(xiàn)在獲得眾多客戶的信任和認(rèn)可，巫天華一路見(jiàn)證了一心向上每一步的不容易?！癟O B業(yè)務(wù)很多都是‘臟活累活’，需要一家一家磕。公平之處在于，度過(guò)這個(gè)階段，業(yè)務(wù)就會(huì)平衡。”

回憶創(chuàng)業(yè)的歷程，李洪彬坦誠(chéng)確實(shí)在一些時(shí)候感受到了“很難甚至絕望”，比如“精心培養(yǎng)的員工離職或者來(lái)自客戶的刁難和不信任”都會(huì)讓他難受?！暗朔糁?，剩下的都是美好的回憶?！?/span>

春節(jié)前后，李洪彬得到了獨(dú)立分拆塵埃落定的消息，“之前想過(guò)有這樣的場(chǎng)景，當(dāng)真正發(fā)生的時(shí)候還是有些措手不及，過(guò)去是內(nèi)部創(chuàng)業(yè)，但真正獨(dú)立去創(chuàng)業(yè)，肯定會(huì)有一些恐懼?！?/span>

但很快，就像過(guò)去五年，每次遇到挑戰(zhàn)那樣，李洪彬的狀態(tài)很快調(diào)整到“戰(zhàn)斗”之中，開(kāi)始思考“把握方向、組織建設(shè)”。像幫助客戶解決各種問(wèn)題一樣，這讓他興奮。

面對(duì)未來(lái)，李洪彬很有信心，“今年的資本市場(chǎng)，大家錢袋子都會(huì)緊一些。至少我們的業(yè)務(wù)還在持續(xù)增長(zhǎng)，雖然增速有一些波動(dòng)。”中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷了20多年，不缺創(chuàng)業(yè)精神，也不缺優(yōu)秀的企業(yè)，這構(gòu)成了李洪彬和他背后一心向上的最大底氣。

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