2017年12月3日的烏鎮(zhèn)，馬化騰組了一桌飯局。

飯桌上，京東的劉強(qiáng)東和美團(tuán)的王興分坐在馬化騰兩側(cè)。滴滴的程維、快手的宿華、知乎的周源、小米的雷軍等16位大佬依次列席，中國互聯(lián)網(wǎng)的半壁江山咸聚于此。

外人并不知道他們在飯局上到底交流了什么。但從這張照片里不難發(fā)現(xiàn)，彼時的騰訊，已經(jīng)依靠投資布局，深刻影響著中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的走向。

那幾年，通過對外投資，騰訊系生態(tài)圈迎來了史無前例的大擴(kuò)張。2018年，騰訊潑水一般投出了2663.6億元，平均每天投資超過7億，達(dá)到了歷年投資金額的頂峰。到2020年，騰訊的市值為4.6萬億元，而其投資的企業(yè)總估值則已超11.8萬億元。

也就是說，依靠對外投資，騰訊創(chuàng)造了一個超過本集團(tuán)價值兩倍以上的巨型生態(tài)圈。

對此，騰訊投資并購部總經(jīng)理李朝暉曾直言：“基于資本連接，騰訊創(chuàng)造了一個巨大的生態(tài)圈，越來越多的企業(yè)與騰訊形成了協(xié)同效應(yīng)，這讓我們在社交、支付、云等領(lǐng)域變得更強(qiáng)大。”

其實(shí)，不僅僅是騰訊，通過投資來打造自己的生態(tài)圈，一直都是各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的重要戰(zhàn)略。

公開資料顯示，從2012年到2021年，阿里系共投資了573個項(xiàng)目，百度系則投資了301筆。而后來者字節(jié)、小米等，也都紛紛加大投資力度，以此夯實(shí)自己的生態(tài)布局。

用投資產(chǎn)生業(yè)務(wù)生態(tài)聯(lián)動，同時享受投資帶來的收益，過去已經(jīng)成了所有大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)動作。但今年，這種通過投資打造生態(tài)的邏輯似乎開始轉(zhuǎn)變。

近一年內(nèi)，騰訊先后減持了如京東、知乎、Sea、美團(tuán)等旗下重要標(biāo)的企業(yè)的大量股份；字節(jié)跳動宣布裁撤戰(zhàn)略投資部；阿里減持了快狗、商湯；而百度拋售了極米、宇信……

巨頭的每一次減持、變動，對整個投資圈來說就是一場地震。

數(shù)據(jù)顯示，從2022年初直至目前，騰訊、阿里、百度、字節(jié)等互聯(lián)網(wǎng)大廠的投資次數(shù)與規(guī)模均在大幅下滑。今年三季度，我國互聯(lián)網(wǎng)投融資案例數(shù)同比下跌39.2%，金額同比下跌74.3%。

收縮生態(tài)投資，聚焦核心經(jīng)營，已然成了今年互聯(lián)網(wǎng)巨頭們心照不宣的共識。

曾經(jīng)“舍掉半條命交給合作伙伴”是騰訊的信條，“通過投資建立長期戰(zhàn)略價值”也是阿里最得意的生意經(jīng)。而今天，巨頭們的投資生態(tài)卻在“瓦解”。

為什么互聯(lián)網(wǎng)大廠們紛紛開始背離曾經(jīng)的核心策略？這種變化，對互聯(lián)網(wǎng)大廠自身以及其旗下的生態(tài)關(guān)聯(lián)企業(yè)而言又意味著什么？

    投資的另一重含義

2011年6月15日，騰訊第一次舉辦全球合作伙伴大會，馬化騰在大會上宣布，“通過開放戰(zhàn)略再造一個騰訊”。自此之后，騰訊便進(jìn)入對外投資的大擴(kuò)張時代。

此后的第一年即2012年，騰訊年投資總額還只有29.4億元，而到了2018年，騰訊的年投資總額已高達(dá)2663.64億元——六年翻了90倍。

憑借驚人的投資增長速度，騰訊獲得了超額的財務(wù)回報。到2021年末，騰訊投資組合資產(chǎn)的賬面價值已高達(dá)8221億元，投資類項(xiàng)目公允值則為1.75萬億元，相當(dāng)于騰訊自身市值的一半，騰訊結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)地“交出了半條命”。

投資的另一重含義，是聯(lián)盟，也即生態(tài)能力。

在騰訊2017年的全球合作伙伴大會上，通過開放性的投資戰(zhàn)略“重塑互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)”成為馬化騰的核心戰(zhàn)略之一。到了2020年，騰訊系的生態(tài)版圖已龐大無比。

當(dāng)時，騰訊總裁劉熾平曾披露，截止2020年騰訊總計投資企業(yè)已超過800家，其中70多家已上市，逾160家成為市值或估值超10億美金的獨(dú)角獸，在文娛、企服、金融、電商與物流、醫(yī)療等十?dāng)?shù)個領(lǐng)域均建立了深度影響。

秉持著類似投資理念的不止騰訊一家。實(shí)際上，通過投資締造超越自身業(yè)務(wù)極限的生態(tài)圈，是過去互聯(lián)網(wǎng)大廠的普遍策略。

在2017年6月舉辦的阿里投資者日上，“通過戰(zhàn)略投資與并購為阿里建立長期戰(zhàn)略價值，從而讓阿里與被投公司一起，能創(chuàng)造出‘1+1>10’的效益”是蔡崇信對阿里投資邏輯最直接的闡釋。

通過對外投資，互聯(lián)網(wǎng)大廠的生態(tài)圈已經(jīng)十分可觀。據(jù)企查查數(shù)據(jù)，到2021年年末，阿里系參投的項(xiàng)目已多達(dá)573個，百度系的參投項(xiàng)目數(shù)量為301個，總體規(guī)模雖不及騰訊系的925個，但其所形成的生態(tài)聯(lián)盟依舊涵蓋到了互聯(lián)網(wǎng)世界的方方面面。

但今年，互聯(lián)網(wǎng)大廠的投資策略出現(xiàn)了明顯的轉(zhuǎn)彎。互聯(lián)網(wǎng)大廠不僅在投資出手次數(shù)與金額體量上進(jìn)行了“腰斬”，同時還加快了自身在已投項(xiàng)目中的退出速度。

騰訊先是在去年12月宣布以向股東分紅的形式減持京東，將所持有的京東股份從16.9%降低至2.2%；緊接著在今年1月宣布減持東南亞電商巨頭Sea 2.6%的股權(quán)，套現(xiàn)32億美元。

今年4月，騰訊減持了零售巨頭步步高，持股比例從6%降至4.9%；6月，騰訊大幅拋售新東方股份，持股比例從9.04%降至1.58%，套現(xiàn)7.19億港元；8月，騰訊減持華誼兄弟2.94%的股份；10月，騰訊減持金山辦公，股權(quán)占比從4.5%降至2.25%。

上個月，騰訊連旗下持股市值最高的美團(tuán)都減持了。11月16日晚間，騰訊公告稱將以實(shí)物分派的方式宣派其所持有約9.58億股美團(tuán)股權(quán)，分派對象為騰訊股東。此次減持過后，騰訊所持美團(tuán)股份從17%直接銳減至不到2%。并且由于騰訊持股變化，劉熾平已辭任美團(tuán)非執(zhí)行董事。

騰訊不僅進(jìn)行了被投項(xiàng)目減持，其對外投資也在大幅收縮。據(jù)統(tǒng)計，截止11月，騰訊今年公開披露的投資數(shù)量僅有89次，較2021年銳減65%。從金額上看，96億元的投資總額同比驟降95%。

阿里也有相似動作。

過去，相比于騰訊柔性、開放的“連接式”投資策略，阿里的戰(zhàn)略投資多由業(yè)務(wù)驅(qū)動，控制力更強(qiáng)。據(jù)《財經(jīng)》報道，阿里內(nèi)部習(xí)慣稱這種投資風(fēng)格為“中心化投資”，核心目的是獲取到被投企業(yè)的用戶、流量與技術(shù)，以此充盈自身的生態(tài)能力。

但今年，阿里也開始大舉收縮自身的生態(tài)邊界。

先是1月19日，阿里文娛宣布退出優(yōu)酷股東序列，由旗下全額控股子公司土豆網(wǎng)絡(luò)科技接手，對優(yōu)酷的控制從直接轉(zhuǎn)為間接；同月，阿里巴巴宣布減持科技保險第一股眾安在線股份，持股比例由13.54%降至10.37%。

此后，阿里的投資邊界依舊在回調(diào)。

9月15日，阿里宣布以每股平均價6.3572港元的價格減持“同城貨運(yùn)第一股”快狗打車的23.24萬股股份。快狗打車于今年6月24日上市，上市5個多月至今，阿里已累計減持了其603.24萬股股票，持股比例從14.97%下降至13.99%。

11月8日，阿里又宣布拋售8000萬股商湯科技股票，持股比例9.05下降至 8.74%。

今年，阿里的投資數(shù)量僅有29次，較去年同比下降61%。其公開的投資總金額約為165億元，同比下降82%。

實(shí)際上，阿里的投資收縮自2018年便已開始。自阿里在2018年投出2908.43億元的投資峰值以后，2019年~2021年三年，阿里的投資金額分別較前一年下降48%、16%以及27%。

字節(jié)跳動亦然。

今年1月，字節(jié)跳動宣布全線裁撤戰(zhàn)投部門，原因系為“加強(qiáng)業(yè)務(wù)聚焦，減小協(xié)同性低的投資行為”。IT桔子顯示，2022年，字節(jié)跳動對外投資僅有19次，降幅達(dá)70%，投資金額僅有18.9億元，體量僅為2021年的15%。

今年，百度雖未提出明顯的戰(zhàn)略調(diào)整，但數(shù)據(jù)已然顯示了其戰(zhàn)略上的變化。

2022年，百度投資數(shù)量為28次，公開投資金額約為71億元。而2021年時，百度的投資數(shù)量為48家，披露投資金額169.64億元。這已經(jīng)是百度連續(xù)兩年降低投資力度。實(shí)際上，2021年百度的對外投資就已較2020年縮減了61%。

今年3月和6月，百度兩次減持“投影龍頭”極米科技，總減持股份約為424萬股，占總持股數(shù)的7%；11月18日晚間，百度宣布拋售金融科技公司宇信科技的102萬股股票，將持股比例壓低到5%以下。

從綜合情況上看，今年以來，互聯(lián)網(wǎng)大廠的投資邊界開始大幅收窄，過去以資本為鋒鏑締造的“萬億生態(tài)聯(lián)盟”，也在今年開始大舉“解盟”。從過去“交出半條命重塑互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)”，到今年逐步“放棄半條命”，這一系列大動作背后，騰訊、阿里們的生態(tài)戰(zhàn)略已悄然改變。

    虧損與解盟

過去，互聯(lián)網(wǎng)大廠在投資界出手頻頻，涉及金額動輒數(shù)億元，用意無外乎是以資本為鎖鏈，拓寬自身生態(tài)版圖的邊界，并借助被投企業(yè)的技術(shù)與業(yè)務(wù)能力，形成深入的產(chǎn)業(yè)協(xié)作能力。

但實(shí)際上，持續(xù)、巨額的投入并未給互聯(lián)網(wǎng)大廠帶來足以匹配支出的生態(tài)收益，預(yù)期中的生態(tài)協(xié)作難以形成，許多被投企業(yè)未能在細(xì)分賽道擁有更深的影響力與滲透力。

如阿里投資快狗打車，本意是圍繞自身新零售業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略布局。通過押注快狗，阿里希望能配合已有的蜂鳥即配和菜鳥物流，形成穩(wěn)定高效的即時配送物流能力，由此為其本地生活版圖提供生態(tài)支持。

基于這一邏輯，阿里同時押注了同城貨運(yùn)的頭部企業(yè)滿幫集團(tuán)、快狗打車與順豐同城。

但在實(shí)際經(jīng)營中，快狗打車從2018年便開始陷入連續(xù)虧損狀態(tài)。

招股書顯示，自2018年到2021年，快狗打車虧損凈額分別為0.71億元、1.84億元、6.58億元和8.73億元，4年虧損總額達(dá)27.86億元?？旃奉A(yù)計，直到2024年底，這種虧損都將一直持續(xù)。

盡管快狗在招股書中提及，持續(xù)虧損系為推動業(yè)務(wù)增長所致。但事實(shí)上，快狗的業(yè)務(wù)卻并未獲得預(yù)期的增長。4年里，快狗的平均托運(yùn)人月活躍用戶數(shù)從86.9萬人降低到了62萬人。并且市占率也不增反降。據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2020年時，快狗的市占率尚為5.5%，是中國第二大同城貨運(yùn)平臺。但到2021年，其市占率已然下滑至3.2%，排名降至第三。

連續(xù)的大額虧損并未提升快狗打車在同城貨運(yùn)賽道的影響力。阿里為此雖投入了巨額資金，但其亟需的即時物流能力依舊無法從快狗身上得到補(bǔ)充。因此，在快狗財務(wù)收益尚不明朗、生態(tài)協(xié)作能力又較為有限的情況下，減持套現(xiàn)無疑是阿里的必然之舉。

與之邏輯類似的還有阿里減持商湯。

2017年，阿里第一次投資商湯，注資金額達(dá)15億元。緊接著，在2018年初，阿里再次斥資6億美元，領(lǐng)投了商湯的C輪融資，創(chuàng)造了全球人工智能領(lǐng)域最大的單筆投資紀(jì)錄。

彼時，阿里大手筆押注商湯，看中的正是商湯原創(chuàng)的AI底層技術(shù)平臺。

參與了商湯科技B輪融資的基石資本執(zhí)行董事楊勝君曾表示：“憑借原創(chuàng)通用性底層技術(shù)架構(gòu)，商湯可以將技術(shù)快速賦能到多種不同的應(yīng)用場景中，這是投資機(jī)構(gòu)看好商湯的主要原因”。通過資本布局，阿里自身的業(yè)務(wù)線將更好的得到商湯AI技術(shù)的加持，由此獲得的生態(tài)協(xié)同收益才是阿里重注商湯的重要原因。

但實(shí)際上，獲得巨額資本扶持的商湯科技，并未能同初時設(shè)想的一樣，將技術(shù)盡快落地到具體的應(yīng)用場景之中。

2021年，商湯科技招股書中包含的主營業(yè)務(wù)有智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活和智慧汽車四類，但實(shí)際能落地的依舊只有傳統(tǒng)的智慧城市業(yè)務(wù)。2020年與2021年，商湯的智慧城市業(yè)務(wù)占總營收比重分別為39.7%和47.6%，盈利核心主要依靠面向政府與機(jī)構(gòu)的to G業(yè)務(wù)。

在其他的應(yīng)用場景上落地能力更弱、深度算法突破更難，商湯原先引以為傲的“跨場景技術(shù)遷移能力”實(shí)際應(yīng)用較為乏力，同阿里合辦的香港AI實(shí)驗(yàn)室也長期未能披露實(shí)質(zhì)性研究成果。這讓商湯科技在阿里系生態(tài)中的作用越來越小。

商湯與阿里的生態(tài)協(xié)作如空中樓閣，長期的虧損卻讓阿里實(shí)實(shí)在在的損失了不少真金白銀。今年6月末，由于市場信心匱乏，商湯股價暴跌70%。今年以來，商湯上半年營收同比下降14.3%，經(jīng)調(diào)整虧損凈額增長了264.9%，智慧商業(yè)與智慧城市兩大核心業(yè)務(wù)上半年營收分別下降12%和45%。

自阿里2018年領(lǐng)投商湯C輪融資至今，商湯三年內(nèi)虧損翻了5倍。前路不明，現(xiàn)有的業(yè)務(wù)合作又并不充分，阿里萌生退意自然順理成章。

騰訊退出美團(tuán)也有類似的原因。

長期觀察互聯(lián)網(wǎng)一級市場投資的分析師Judy告訴「甲子光年」：“騰訊減持美團(tuán)應(yīng)從時間動態(tài)的維度來看。去年一年，美團(tuán)虧掉155億，在持續(xù)虧損12年后的今天，美團(tuán)的盈利節(jié)點(diǎn)依舊不清晰?！?/span>

從生態(tài)協(xié)作的角度看同樣如此。

Judy認(rèn)為：“隨著美團(tuán)的整體運(yùn)營能力愈發(fā)成熟、估值走向穩(wěn)定，騰訊賦能者的作用逐漸削減。”相比騰訊8年前入股美團(tuán)的時間節(jié)點(diǎn)，今天二者在生態(tài)上的協(xié)作已經(jīng)開始淡化，如果騰訊再繼續(xù)保留美團(tuán)股份，將美團(tuán)留在“聯(lián)營企業(yè)”名單中，只會拖累集團(tuán)的財務(wù)情況。相反，減持美團(tuán)股票則會立竿見影的為騰訊厚增千億以上的凈利潤。這對股價在今年同樣大跌、股票回購壓力極大的騰訊而言，無疑非常關(guān)鍵。

在派發(fā)美團(tuán)股票后，騰訊曾發(fā)布聲明，表示“騰訊的策略是投資那些處于發(fā)展階段的公司，當(dāng)被投公司的財務(wù)實(shí)力、行業(yè)地位和投資回報已經(jīng)達(dá)到穩(wěn)健水平時，騰訊就會擇機(jī)退出”。

浙江大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤和林曾對此分析稱，騰訊的言外之意是想“收縮業(yè)務(wù)，和重資產(chǎn)的企業(yè)做切割，逐漸轉(zhuǎn)向主業(yè)”。當(dāng)相關(guān)企業(yè)在生態(tài)協(xié)作上與騰訊的合作空間已達(dá)上限，“結(jié)盟”變成負(fù)擔(dān)，“解盟”就成了更好的出路。

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體進(jìn)入寒冬，阿里、騰訊們自身的增長都開始大幅放緩時，家中少糧的“盟主”自然無心再照顧“盟友”的安危。

根據(jù)本月騰訊、阿里公布的第三季度財報，近一年內(nèi)，騰訊的營業(yè)收入同比下降1.52%，凈利潤同比下降36.88%，而阿里的營業(yè)收入則同比增加3%，凈利潤同比驟降79%。

外部環(huán)境艱難，自身營收與利潤又增長乏力，此時出售那些生態(tài)協(xié)作能力較差、自身盈利能力又遲遲不見拐點(diǎn)的企業(yè)股份，使投資收益“落袋為安”，成為目前互聯(lián)網(wǎng)大廠收縮投資邊界、推動自身生態(tài)聯(lián)盟逐步“解盟”的核心原因。

    舊盟既散，大廠布局走向何方？

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始竭力縮小此前曾鋪展過大的生態(tài)邊界，大幅削減對外投資的金額與出手次數(shù)時，大廠們未來的發(fā)展重心將轉(zhuǎn)移至何處？

據(jù)Judy觀察，根據(jù)自身稟賦回歸傳統(tǒng)業(yè)務(wù)核心，以及轉(zhuǎn)向布局先進(jìn)制造、健康醫(yī)療等硬科技賽道，正成為互聯(lián)網(wǎng)大廠戰(zhàn)略轉(zhuǎn)彎之后的兩個核心發(fā)展方向。

過去，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的核心是挖掘流量，“聯(lián)盟”的實(shí)際價值之一也在于擴(kuò)大流量版圖。而隨著消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)紅利將盡，硬科技成為未來的發(fā)展趨勢，大廠的投資邏輯從流量轉(zhuǎn)向深耕產(chǎn)業(yè)，過去聯(lián)盟的打法也逐漸變得失靈，這或許也是大廠不斷解盟的深層次原因之一。眼下，大廠正在將從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)中省出的的資金，投入到硬科技賽道上去。

以騰訊為例，IT桔子數(shù)據(jù)顯示，截至目前，騰訊在2022年總共投資了18家硬科技公司，包含人工智能、半導(dǎo)體、芯片、機(jī)器人等諸多硬科技賽道，出手次數(shù)約占投資總數(shù)的21%，2021年時，這一比例僅有9%。

具體而言，騰訊在今年首次進(jìn)入新能源領(lǐng)域，在光伏賽道投資了鈣鈦礦光伏電池供應(yīng)商協(xié)鑫光電，同時在儲能領(lǐng)域投資了巨灣技研。此外，騰訊還在芯片賽道投資了云豹智能和燧原科技，在醫(yī)療領(lǐng)域入股了魚躍醫(yī)療旗下子公司訊捷醫(yī)療。

而從回歸自身核心業(yè)務(wù)的角度看，騰訊的投資重點(diǎn)開始更多集中在企業(yè)服務(wù)與文娛兩大領(lǐng)域。

在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，截至目前，騰訊在2022年的投資數(shù)量已達(dá)到19起，占投資總數(shù)的21%，2021年時，這一比例為18%。而在文娛領(lǐng)域，騰訊今年截至目前共投資30起，占總投資數(shù)的33%。

實(shí)際上，從2020年開始，騰訊就加強(qiáng)了文娛與企服兩大賽道的投資數(shù)量。2020年~2021年，騰訊在文娛領(lǐng)域的投資均較前一年增長了7%；企業(yè)服務(wù)在投資占比上雖未擴(kuò)大，但近兩年內(nèi)，每年的投資項(xiàng)目數(shù)量增長均在10家以上。

相比于騰訊選擇減少電商領(lǐng)域投資，加固文娛、企服基本盤，同時增加硬科技投資，阿里在今年的投資則更偏重于實(shí)體行業(yè)，并在縮減文娛投入的同時，穩(wěn)固自身在電商領(lǐng)域的積累。

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，阿里今年有8個項(xiàng)目投向了智能硬件、先進(jìn)制造等實(shí)體行業(yè)，有5個項(xiàng)目投向了電商零售以及同城物流，而文娛領(lǐng)域的投資則縮減到了2家。

至于百度，其布局重點(diǎn)始終圍繞著企業(yè)服務(wù)、人工智能與醫(yī)療健康三個領(lǐng)域展開。

據(jù)企查查數(shù)據(jù)，近十年百度系一共推動了369起公開投資，其中，企服、AI、醫(yī)療健康三個領(lǐng)域的總投資數(shù)額分別為78起、52起和46起，占比分別為21%、14%和12%。到了今年，百度系共投資了3個企服項(xiàng)目與7個醫(yī)療健康項(xiàng)目。

最新的變化同樣發(fā)生在智能硬件、先進(jìn)制造等實(shí)體行業(yè)，今年百度系共在這一領(lǐng)域投出了12個項(xiàng)目，占今年總投資數(shù)量的44%，投資幅度空前增加。

當(dāng)傳統(tǒng)的生態(tài)聯(lián)盟走向解盟，互聯(lián)網(wǎng)大廠的選擇是穩(wěn)固基本盤、涌入硬科技。

而對那些同大廠“分手”的被投企業(yè)而言，解盟并不意味著其與大廠的戰(zhàn)略合作將徹底終結(jié)，相反，被投企業(yè)在維持住既有合作的同時，還將更加獨(dú)立、自主的發(fā)展空間。

對此，Judy認(rèn)為：“對于京東和美團(tuán)而言，騰訊的所謂退出僅僅是針對股份關(guān)系，雙方的戰(zhàn)略合作并未變化。甚至當(dāng)騰訊不再是京東和美團(tuán)的大股東后，騰訊背后的反壟斷監(jiān)管壓力也將大大減輕，彼此在技術(shù)與供應(yīng)鏈上的合作反而會更加深入?！?/span>

11月25日，美團(tuán)發(fā)布其2022年第三季度業(yè)績的當(dāng)天，王興也曾針對騰訊派發(fā)美團(tuán)股份一事做出回應(yīng)。王興表示，無論在戰(zhàn)略層面還是經(jīng)營層面，美團(tuán)都會繼續(xù)與騰訊深化合作，既有的合作關(guān)系并未受到影響。

既然資本“解盟”并不會導(dǎo)致企業(yè)間戰(zhàn)略合作的終結(jié)，那么對被投企業(yè)而言，撕掉“騰訊系”、“阿里系”等標(biāo)簽，無疑意味著更多的發(fā)展機(jī)會。

近兩年，BAT的生態(tài)正在由彼此封閉走向互通。當(dāng)圍墻被拆除，互聯(lián)網(wǎng)巨頭間原本封閉的流量逐漸打通，被大廠們“看中”的中小企業(yè)們也無需通過股權(quán)綁定來站隊結(jié)盟。更自由、公平的競爭將是未來互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的主基調(diào)。

眼下，進(jìn)一步聚焦自身的核心生態(tài)，剝離那些不具備切實(shí)生態(tài)協(xié)作能力卻又十分昂貴的延展性投資項(xiàng)目，已是互聯(lián)網(wǎng)大廠的普遍選擇。

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭們以投資做加法、以加法促增長的時代走向終結(jié)，大廠開始放下負(fù)擔(dān)，發(fā)展愈發(fā)聚焦、由虛向?qū)?，被投企業(yè)們則逐步擺脫派系束縛，迎來更加充分的市場環(huán)境。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的新時代正在到來。

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