通貨膨脹似乎已告一段落，經(jīng)濟(jì)低迷的陰影籠罩著世界，中美對(duì)立等也加劇了對(duì)未來(lái)的不確定性。就最近的投資策略等，日本經(jīng)濟(jì)新聞采訪了知名投資家吉姆·羅杰斯。羅杰斯表示：“大宗商品價(jià)格將再次上漲”，“中國(guó)將是21世紀(jì)最重要、最成功的國(guó)家”。

記者：原油等一部分大宗商品價(jià)格的上漲已告一段落。

吉姆·羅杰斯：通貨膨脹并未終結(jié)。我反而認(rèn)為今后將進(jìn)一步惡化。通貨膨脹的主因是俄羅斯入侵烏克蘭導(dǎo)致的供應(yīng)鏈斷裂和新冠疫情的影響。還存在時(shí)代的變化，例如隨著轉(zhuǎn)向純電動(dòng)汽車，銅和鋰的需求將增加?，F(xiàn)在的大宗商品價(jià)格只是進(jìn)入調(diào)整局面，在結(jié)束調(diào)整之后，將重新轉(zhuǎn)為上漲。

記者：由于美聯(lián)儲(chǔ)（FRB）持續(xù)加息的效果，美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的上升速度略微放緩。

吉姆·羅杰斯：加息力度仍然不夠。在1970年代嚴(yán)重的通貨膨脹襲擊美國(guó)之際，美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克將基準(zhǔn)利率提高至20％，成功遏制通貨膨脹。雖然并不是說(shuō)需要加息到當(dāng)時(shí)的水平，但目前的基準(zhǔn)利率并未達(dá)到足以遏制通貨膨脹的水平。

但是，沃爾克之所以能果斷地推進(jìn)大幅加息，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的美國(guó)總統(tǒng)卡特要求將遏制通貨膨脹作為最優(yōu)先任務(wù)，為此采取各種措施。拜登總統(tǒng)考慮的只有連任，對(duì)于不受歡迎的加息持消極態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)被認(rèn)為到2023年將放慢加息速度。雖然將受人們歡迎，但將招致通貨膨脹的反彈。

記者：通貨膨脹下應(yīng)采取哪些投資戰(zhàn)略？

吉姆·羅杰斯：債券價(jià)格處于前所未聞的高水平，正在引發(fā)泡沫。房地產(chǎn)也在很多國(guó)家呈現(xiàn)泡沫的局面。如果期待未來(lái)通過(guò)行情上漲獲得收益，只有大宗商品。白銀和砂糖與最高價(jià)相比明顯下跌，值得關(guān)注。提到通貨膨脹局面下的股票投資，擁有生產(chǎn)銅礦和油田等商品的資產(chǎn)的企業(yè)值得買入。

記者：作為投資者，您如何度過(guò)了1970～80年代的高通貨膨脹期？

吉姆·羅杰斯：在原油價(jià)格上漲的背景下，我們投資了原油和石油相關(guān)企業(yè)的股票。大膽地籌集資金，買入了廉價(jià)的商品。另一方面，做空了缺乏基本面支撐的高估的銀行股和英鎊。由于判斷準(zhǔn)確，獲得了收益，但如果犯錯(cuò)，作為投資者將難以翻身。

記者：您似乎非常關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)，但由于中美對(duì)立、房地產(chǎn)低迷和疫情等影響，環(huán)境已明顯發(fā)生變化。

吉姆·羅杰斯：我認(rèn)為中國(guó)將是21世紀(jì)最重要、最成功的國(guó)家，這一看法完全沒(méi)有改變。將成為超級(jí)大國(guó)的國(guó)家在發(fā)展途中面臨問(wèn)題是理所當(dāng)然的。美國(guó)也走過(guò)了這樣的道路，有很多困難在等著中國(guó)。其一是房地產(chǎn)泡沫。在很長(zhǎng)期間內(nèi)明顯膨脹，目前正在破裂，困難局面或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間。但是不要忘記，危機(jī)正是投資機(jī)會(huì)。

如果美國(guó)國(guó)內(nèi)的狀況惡化，政治家會(huì)將責(zé)任推給外國(guó)。拜登總統(tǒng)也基本延續(xù)了前總統(tǒng)特朗普敲打中國(guó)的政策，而中國(guó)正在對(duì)抗。中美關(guān)系今后也許不會(huì)改善。

記者：日本在通貨膨脹加劇的背景下維持貨幣寬松，招致日元貶值。

吉姆·羅杰斯：此前并未出現(xiàn)日元貶值更令人吃驚。日本銀行長(zhǎng)期維持無(wú)限制買入國(guó)債等貨幣寬松，貨幣貶值是理所當(dāng)然的。日本銀行總裁似乎認(rèn)為，這有助于提升日本的競(jìng)爭(zhēng)力，但由于進(jìn)口產(chǎn)品的通貨膨脹，生活將變得痛苦。應(yīng)馬上停止貨幣寬松，提高利率。日本目前的利率水平是荒唐的。國(guó)債價(jià)格遲早出現(xiàn)暴跌。

吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）：生于美國(guó)。1970年前后與喬治·索羅斯合作成立對(duì)沖基金的先驅(qū)——量子基金（Quantumfund）。作為一邊環(huán)游世界一邊進(jìn)行投資的“冒險(xiǎn)投資者”而聞名。2007年移居新加坡。

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