對你來說，什么是自由?

想象一下，你擁有一種令人興奮的新生活，可以獲得被動收入、長期回報，以及完全的財務(wù)自由，不必被束縛在你不喜歡的工作上。

這樣的生活會給你帶來什么?

-更多與家人共度的幸福時光；

-用更多時間和激情去追求個人愛好的自由；

-可以對慈善事業(yè)更加慷慨的能力；

-不再緊張或愧疚的松弛感：你可以不設(shè)鬧鐘，在想起床的時候起床，做想做的事!

賈斯汀·唐納德通過《財務(wù)自由快車道》這本書指明了通往這一目的地的路徑——低風(fēng)險現(xiàn)金流投資。他的策略與方法會讓你大開眼界，改變你的思維方式和整個生活。

唐納德對金錢的看法與別人迥然不同。他在書中強(qiáng)調(diào)了一點(diǎn)：不要隨大溜。大多數(shù)人都在負(fù)債，而不是在積累財富。這本書的目標(biāo)是向你展示如何成為一個生活方式投資者——無論你目前的財務(wù)狀況如何。

這可能與你聽過的傳統(tǒng)理財建議截然不同，首先我們需要尤其了解下書中提到的“人們對投資的六種常見誤解”：

以下摘錄自《財務(wù)自由快車道》，作者賈斯汀·唐納德，中信出版集團(tuán)2022年9月出版。

?誤解I：致富的最佳方式是建立退休賬戶，遵循傳統(tǒng)的投資建議，或者投資股市

這些積累財富和為退休做準(zhǔn)備的方法都是有缺陷的、過時的，請拋棄它們。所謂“合理的退休計劃”是有缺陷的。社會保障可能會被耗盡，醫(yī)療保險可能無法持續(xù)下去。當(dāng)你想退休的時候，萬一發(fā)生了什么意外事件，而經(jīng)濟(jì)又不景氣怎么辦？如果你的一半退休收入化為烏有了怎么辦？你沒有足夠的時間重新積累財富，而且你將失去太多的儲備金，元?dú)獯髠?，無法恢復(fù)。

要想成為一名生活方式投資者，你必須改變你的思維觀念，換一個角度思考投資。你可以按照自己的意愿生活，但是要想達(dá)到這個目標(biāo)，你需要另辟蹊徑。

如果一個人在不理解自己工作的情況下就能獲得酬勞，這個人就不會再去了解這份工作了。

——厄普頓·辛克萊

l  計算實(shí)際收益率

在投資生涯的早期，我從我的理財顧問、與我合作的投資和金融機(jī)構(gòu)那里獲得的季度和年度報表，都顯示出高達(dá)7%~10%的平均收益率。多年來，我從未質(zhì)疑這些數(shù)字，我以為自己賺了不少錢，我很高興。

有一天，我突然想到，既然平均收益率如此高，為什么我沒有賺到更多的錢呢？于是我研究了一下這些數(shù)字。

幸運(yùn)的是，我記錄了每次投資的初始投入金額，并且報表會顯示我的期初余額和期末余額。我意識到，有了這些數(shù)據(jù)，我就可以算出我實(shí)際上賺了多少錢，而不是只看報表上列出的平均收益率。我需要計算我的實(shí)際收益率，而不是我的平均收益率。我的實(shí)際收益率沒有打印在任何地方，所以我需要自己計算。

令我感到驚訝的是，我的實(shí)際收益率遠(yuǎn)低于這些機(jī)構(gòu)試圖讓我相信的水平。事實(shí)上，當(dāng)?shù)谝淮魏瞬槲业耐顿Y金額、進(jìn)行計算時，我就發(fā)現(xiàn)我實(shí)際上因?yàn)楣墒械兔蕴潛p了，但是我的報表仍然顯示我的平均收益率為正。

這些金融機(jī)構(gòu)給我的報告是帶有欺騙性的。這些人試圖迷惑我，分散我的注意力，告訴我實(shí)際上我的投資并沒有那么糟糕。我的投資是虧損的，但不知怎么回事，我的平均收益率是正的，看起來我好像賺到了錢。

根據(jù)SPIVA（標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金與主動管理型基金對比研究）2019年年終報告，在過去15年里，你花錢請來的基金經(jīng)理的表現(xiàn)，95%可能不如你自己投資指數(shù)基金的表現(xiàn)。

換句話說，雖然你付錢給別人，請對方管理你的資金，但他們很可能并不會給你帶來更多收益。原因是什么？沒有人能預(yù)測未來，所以你聘請金融專業(yè)人士，讓他們管理你的投資，而統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，他們真正跑贏市場指數(shù)的概率只有5%。這個概率被認(rèn)為是正常的。

因此，我們可以讓指數(shù)成為你的新常態(tài)，這樣你就能花最少的費(fèi)用投資股市。

l  用儲備金投資股票的缺陷

用儲備金投資股票的想法是有問題的。大多數(shù)人把他們所有資金或大部分資金都投入了股市，在這種情況下，只要股市受到打擊，他們就會損失一大筆錢，這帶來了巨大的風(fēng)險。

在通貨膨脹時期，甚至在正常時期，最佳投資領(lǐng)域之一總是能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)。美元的價值隨著額外貨幣的印刷而降低，但是資產(chǎn)的價值，特別是現(xiàn)金流資產(chǎn)的價值，會隨之增加，因?yàn)樗鼈儠S著進(jìn)入金融體系的貨幣供應(yīng)量的增加而升值。換句話說，當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加時，你的資產(chǎn)也會增加。

讓我對上述內(nèi)容（消除誤解）進(jìn)行簡單總結(jié)：傳統(tǒng)的理財教育引導(dǎo)你通過稅收優(yōu)惠的渠道存錢，然后投資股市，期待炒股能讓你賺錢。這些都和收益率掛鉤，而且都基于產(chǎn)品（這個產(chǎn)品或那個產(chǎn)品能讓你實(shí)現(xiàn)目標(biāo)）。你需要制訂更全面的計劃，并遠(yuǎn)離那些試圖向你推銷由單一產(chǎn)品驅(qū)動的投資策略的人。

不要選擇任何由平均收益率驅(qū)動的計劃，因?yàn)槠骄找媛什⒉恢匾?。平均收益率是一個具有欺騙性的指標(biāo)，讓你在沒賺到錢的情況下感覺良好。而且它具有迷惑性，會使人們無法意識到他們賺的錢并沒有想象中那么多。真正重要的是實(shí)際收益率和實(shí)際的現(xiàn)金收益，那才是真金白銀。

?誤解2: 你不能在隨意花錢的同時增加你的財富

積攢儲備金的方式通常不會帶來金錢和財富。根據(jù)這種模式，你只需要存下數(shù)百萬美元的儲備金，然后在退休后取出來，就能過上幸福的生活。

這個策略依賴于無盡的“假設(shè)”假設(shè)你能積累大量的財富；假設(shè)當(dāng)你積累大量財富的時候，股市行情不錯；假設(shè)你能在經(jīng)濟(jì)繁榮的時候退休。如果這些愿望都實(shí)現(xiàn)了，而你又身體健康，那么你才能快樂地享受退休生活。

請注意上面這些假設(shè)。普通人的投資建立在許多假設(shè)的基礎(chǔ)上。而事實(shí)是，你如果動用儲備金，就會減少你的本金，那么，到了某個節(jié)點(diǎn)，你的儲備金會被耗盡、清零。

我們的目標(biāo)是存下一筆錢，不動用本金，靠利息生活。然而，這個目標(biāo)依賴于這樣一個信念：你的投資能夠持續(xù)產(chǎn)生足夠的利息，你能依靠那些隨時都可能發(fā)生變化的條件生活。要知道，你的收益可能會變，市場可能會變，生活成本也肯定會變。

l  計算你的每月生活成本

從每月現(xiàn)金流而不是年收入的角度考慮你的生活開銷對你更有意義。

算算你每年的生活成本，然后把這個數(shù)字分解成你每月的生活成本。這個數(shù)目就是你每月為了支付生活開銷而需要的收入。這是一個很實(shí)際的策略，它取決于你計算出來的數(shù)字，而不是希望或未知的未來收入。

你不妨問問自己下面這些問題，它們每一個都很重要。

-我要花多少錢才能勉強(qiáng)維持生活，支付我每個月的基本幵銷（房貸/房租、食物、公用事業(yè)、交通等）？

-按照現(xiàn)在的生活方式，我每月要花多少錢？

-按照向往的生活方式，我每月要花多少錢？

-我怎樣才能在不占用自己時間的前提下創(chuàng)造收入，從而支付這些生活費(fèi)用？

-最重要的是，我怎樣才能單純依靠被動收入來支付我每月的最低幵銷？

明確了這些問題的答案后，你就能想明白接下去該怎么做，也才能實(shí)現(xiàn)你現(xiàn)在想要的生活方式，而且不依賴你的工作或生意收入。

如果你有能力支付你的開銷，那么以下兩件事總有一件會出現(xiàn)。第一件事是，你的生活品質(zhì)可以得到提升。你如果希望生活品質(zhì)得到提升，就一定要實(shí)現(xiàn)收入增長。理想情況下，你可以通過持有資產(chǎn)和被動投資來實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，而不是通過勞動所得。第二件事是，你可以用超過支出的額外現(xiàn)金流進(jìn)行再投資，使其繼續(xù)產(chǎn)生收入。

l  資金集中的風(fēng)險

當(dāng)開始創(chuàng)造你的被動收入時，你應(yīng)該采取必要的措施把現(xiàn)金流分散到不同的資產(chǎn)類別、板塊和行業(yè)中。即使萬一某件事對其中一個領(lǐng)域產(chǎn)生負(fù)面影響，你也不會遭受太大的損失，因?yàn)槟銢]有把所有現(xiàn)金流集中在一個領(lǐng)域。這一策略降低了資金集中風(fēng)險，它是指將大量投資暴露在同一種經(jīng)濟(jì)波動或不確定性風(fēng)險中。

在走向財務(wù)自由的過程中，我努力使我的家庭支出在很長一段時間內(nèi)保持不變，這樣，當(dāng)收入增加時，我們的生活方式不會消耗掉額外的收入。通常情況下，我會把超出我們生活成本的所有收入都投到各種新的投資項(xiàng)目中，從而產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流。

一開始，我的投資策略很保守。我只關(guān)注那些能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的投資項(xiàng)目。在我的被動收入能承擔(dān)我們所有的支出后，我在投資選擇上就更加自由了。這個策略讓我們過上了高品質(zhì)生活，也讓我們能夠毫不吝嗇地花錢。

在生活成本問題解決后，我會更加大膽，看看是否還有提升空間，或者，從投資角度來說，還有哪些是我沒有考慮過的。我開始與其他專家和專業(yè)人士會面，向他們學(xué)習(xí)。他們分享的策略和投資機(jī)會可以幫助我降低風(fēng)險、增加收益，并幫助我拓寬思路，投資不同的資產(chǎn)類別。

?誤解3: 最好的投資是你聽說過的經(jīng)過驗(yàn)證的投資

15年前，房屋租賃還沒有被人們視為一種資產(chǎn)類別。大約12年前，它成了一種正式的資產(chǎn)類別，也是美國增長最快的資產(chǎn)類別之一。

音樂產(chǎn)業(yè)中的版稅投資比以往任何時候都普遍，投資者也更容易獲得這種投資機(jī)會。版稅投資一直都存在，但是，目前已經(jīng)出現(xiàn)了有效變現(xiàn)、版稅追蹤的新方法，特別是隨著市場的繁榮以及創(chuàng)作者和投資者準(zhǔn)入門檻的降低。

現(xiàn)在，投資原創(chuàng)內(nèi)容（如電視劇、電影、音樂等）的機(jī)會也越來越多。這是一個蓬勃發(fā)展的全新領(lǐng)域，10年前，只有HBO電視網(wǎng)和其他一些制片人有機(jī)會投資。現(xiàn)在，有許多相互競爭的公司紛紛提供誘人的投資機(jī)會，準(zhǔn)入門檻也低了很多。

國際機(jī)遇也會催生很多其他的新興市場。大多數(shù)人只關(guān)注自己所在的國家，但其他國家也有不少機(jī)會，大多數(shù)人根本沒有考慮這些機(jī)會。你如果自己進(jìn)行學(xué)習(xí)，或者請教懂行的人，就會發(fā)現(xiàn)機(jī)會無處不在。

科技是另一個充滿投資機(jī)會的市場。新技術(shù)有的成功，有的失敗，但總有全新的、具有創(chuàng)新性和顛覆性的科技發(fā)展趨勢值得關(guān)注。金融科技(Fntech)正在爆炸式發(fā)展，軟件即服務(wù)(SaaS)正在騰飛，眾包、眾籌越來越流行?？偟膩碚f，電子商務(wù)正在徹底改變?nèi)藗冑徫锖妥錾獾姆绞?。就連市場趨勢也在成為人們購物的標(biāo)準(zhǔn)。

醫(yī)療保健和老年公寓這兩個領(lǐng)域也有大好的機(jī)遇。酒店式公寓需求很大。隨著電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展，工業(yè)配送中心和倉庫也在迅猛發(fā)展。

我想說，這樣的例子不勝枚舉。所有這些新興的、蓬勃發(fā)展的市場所提供的機(jī)遇，是大多數(shù)人沒有時間或沒有信心去尋找的。

?誤解4: 你無法在不犧牲投資收益的前提下升級你的生活方式

生活成本的膨脹是對長期財務(wù)自由的威脅。讓我換一種方式再說一遍：付出才有收獲。成為一名生活方式投資者意味著，當(dāng)你的收入增加時，你的生活品質(zhì)不會線性提高。那些我培訓(xùn)過的人都明白這條規(guī)則。在你有足夠的、可重復(fù)的投資項(xiàng)目維持你想要的生活方式之前，你的生活方式不會有太大的改變。記住，更重要的是成為一名生活方式投資者，而不是以投資者的方式生活。

當(dāng)獲得額外收入時，我可以自由選擇是立即升級我的生活方式，還是購置另一項(xiàng)資產(chǎn)，用這項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)生的收入來升級我的生活方式。例如，如果想買一輛新車，那么我會采用循序漸進(jìn)的方法。我知道，與其把錢花在買車上，不如在買車之前購置另一項(xiàng)資產(chǎn)，然后用由這項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)生的收入來支付買車、養(yǎng)車的費(fèi)用。如果把錢花在一輛車上，我就失去了全部本金，買了不會產(chǎn)生現(xiàn)金流的東西。

無論何時，只要我的家人想要提高生活品質(zhì)，購買新物品，升級住房，重新裝修或者做其他需要額外支出的事情，我就會投資一種能產(chǎn)生收入的資產(chǎn)，讓它產(chǎn)生現(xiàn)金流以支付新的開支。同樣的策略也適用于旅行。

運(yùn)用這一策略的另一種情景，是在企業(yè)升級或出現(xiàn)成長機(jī)會時創(chuàng)造新的現(xiàn)金流。我有幾樁生意就是這樣做的。你可以這樣做，比如，你需要投入資金，以招聘新員工、加大營銷力度、購買更專業(yè)的設(shè)備或打造更寬敞的辦公空間以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)整體增長。如果企業(yè)利潤足以支付這些新增的費(fèi)用，你就可以購買一項(xiàng)產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)來覆蓋新的費(fèi)用。如果企業(yè)利潤不足以承擔(dān)新增的費(fèi)用，你就可能需要貸款。

轉(zhuǎn)折來了。如果這筆貸款是給你自己的呢？你可以以個人名義投資產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)，以支付擴(kuò)大公司規(guī)模的新增費(fèi)用，并將貸款連同利息一并償還。這對你和你的企業(yè)來說是雙贏的。另外，你可以在購買更多產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)的同時做到這一點(diǎn)。

?誤解5: 大多數(shù)投資專家都會給出很好的建議

你或許應(yīng)該知道，絕大多數(shù)金融服務(wù)行業(yè)的從業(yè)者都不是基于信托責(zé)任工作的。信托責(zé)任指的是，任何用你的錢投資的人都有義務(wù)做對你最有利的事。由于很多理財規(guī)劃師沒必要做對客戶最有利的事，只需要做他們認(rèn)為好的事情，因此他們通常會做對自己最有利的事。

此外，你從這些顧問那里得到的建議往往是偏向某一方的，因?yàn)樗麄冇袆訖C(jī)以某種可能不符合你的最佳利益的方式行事。然后，他們將投資某些產(chǎn)品以獲得額外的獎金、傭金或回扣。不幸的是，這種行為在金融服務(wù)業(yè)內(nèi)極為普遍。這些年來，無數(shù)新聞報道和出版物都揭露了這種行為。

我想再說一遍：財務(wù)自由通常不會以個人退休賬戶（IRAs）和合格退休計劃的形式出現(xiàn)，財務(wù)自由通常也不會以任何介紹這些方法的圖書的形式出現(xiàn)。

向那些言出必行、說到做到并因此賺到錢的專業(yè)人士學(xué)習(xí)，是一種不錯的選擇。你需要意識到，有些人可能已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了財務(wù)自由，但這未必歸功于他們傳授的理財實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。看看他們的財富從何而來，不要想當(dāng)然地認(rèn)為：既然他們很富有，那么他們所說的一定是有用的。你一定會想以那些將自己的理論付諸實(shí)踐并因此獲得財務(wù)自由的人為榜樣。

許多戴夫-拉姆齊這樣的專家都擅長幫助人們擺脫債務(wù)。然而，他們不會教人們?nèi)绾蝿?chuàng)造財富或者獲得富足的心態(tài)，這可能不是他們的目標(biāo)。所以，如果你的目標(biāo)是創(chuàng)造財富，那么你可能需要避免產(chǎn)生匱乏心態(tài)。舉一個匱乏心態(tài)的例子：“別買這杯拿鐵。買這杯拿鐵需要5美元，如果你把今天買拿鐵的錢存起來，50年后它就可能值乂乂美元了?！蹦阆牒冗@杯拿鐵嗎？如果想喝，那么你怎樣才能在達(dá)到財務(wù)目標(biāo)的同時，喝上這杯拿鐵？

你如果想成為一名生活方式投資者，就不要只顧著遵循常規(guī)，因?yàn)槟悴皇窃谧非蟪B(tài)。普通人不知道該怎樣理財。記住，無論大多數(shù)人在做什么，你都要反其道而行，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人沒有弄明白狀況。為什么要步別人的后塵呢？

一定要模仿那些已經(jīng)弄清狀況、找到想要的生活方式的人。一定要模仿那些取得很高成就、讓你敬仰的人，如果他們是在傳授自己的經(jīng)驗(yàn)而不是預(yù)測市場趨勢，那么你可以按照他們說的去做。找一個這樣的財務(wù)導(dǎo)師：他愿意公開自己的收入，并且他已經(jīng)做到了你想做的事。

?誤解6: 你需要很多錢，才能開始現(xiàn)金流投資

我在書中會分享多種投資項(xiàng)目。你需要明白的最重要的一點(diǎn)是：無論你想投資什么，這些策略對你來說都是有效的。你決定如何開始投資，可能取決于你的知識、風(fēng)險承受能力和可投資資本。好消息是，我有不少可以供你在起步階段使用的策略。

此外，你是不是一名合格的投資者，會對某些投資產(chǎn)生影響。合格投資者是指，至少滿足一項(xiàng)關(guān)于收入、凈資產(chǎn)或?qū)I(yè)經(jīng)驗(yàn)的要求，并被允許投資某些投資機(jī)會的個人或企業(yè)組織。只有個人凈資產(chǎn)達(dá)到100萬美元以上，或者過去兩年的年收入達(dá)到20萬美元以上（如果是已婚人士，夫妻雙方年收入之和達(dá)到30萬美元以上）的個人，才屬于合格投資者。

美國證券交易委員會（SEC）提出這些要求，是為了甄別對監(jiān)管披露保護(hù)需求較少的成熟投資者?？偟膩碚f，美國證券交易委員會試圖保護(hù)未受專業(yè)教育的投資者，使他們免受欺詐性和操縱性投資行為的影響。

但大多數(shù)人沒有意識到，不要求投資者必須是合格投資者的投資機(jī)會其實(shí)大量存在。具體的投資要求因投資類型和所投資行業(yè)有所不同。例如，很多房地產(chǎn)投資的參與者不需要獲得合格投資者認(rèn)證。

你需要做的一個重要決定是，你更喜歡直接投資，還是更喜歡投資持有一系列投資項(xiàng)目的基金。如果你面臨一個很好的投資機(jī)會，那么直接交易是行得通的。然而，有時通過添加多項(xiàng)投資來分?jǐn)傄恍╋L(fēng)險，也是不錯的選擇。因?yàn)?，如果其中一?xiàng)投資出了問題，那么其他進(jìn)展順利的投資項(xiàng)目可以對此進(jìn)行彌補(bǔ)。（我將在后面的章節(jié)更詳細(xì)地介紹相關(guān)策略。）

如果你只有5萬美元或更少的資金可以用來投資……

除了投資指數(shù)基金，還有一個選擇就是投資房地產(chǎn)。我一般更喜歡投資房地產(chǎn)，因?yàn)榉康禺a(chǎn)的內(nèi)在價值已經(jīng)形成，它不會像股票那樣化為烏有。因?yàn)榉康禺a(chǎn)存在價值，所以它可以作為抵押物獲得銀行的購房貸款。這類資產(chǎn)比其他投資項(xiàng)目（如沒有抵押物作為擔(dān)保的生意）更容易融資。

另外，因?yàn)橐恍┓康禺a(chǎn)投資不會立即產(chǎn)生現(xiàn)金流，所以你要確保你投資的房地產(chǎn)能帶來現(xiàn)金流。

如果你有超過5萬美元可以用來投資……

我記得我的第一筆投資額是5萬多美元。這讓我徹夜難眠。我想，天哪，如果失敗了怎么辦？這可是一大筆資金。我可能會賠個精光。但我想做的是，趕緊停止我頭腦中那些畏首畏尾的念頭。所以我想，如果我有機(jī)會學(xué)到什么，那一定是在我把資金投入交易的時候。完成這樁交易后，我就對下一樁交易更有信心了，也沒有因此而失眠。我對這個過程更加了解了，也弄明白了這是怎么一回事，這些經(jīng)歷真的很重要。

當(dāng)你還在學(xué)習(xí)如何投資的時候，你可以考慮把分散化作為一種策略。例如，你如果想投入25萬美元，就可以試著投資幾筆規(guī)模較小的交易，每筆5萬美元。如果你不擅長某一特定的資產(chǎn)類別，那么像這樣分散你的投資是一個好方法。從本質(zhì)上說，分散投資能防止你把所有雞蛋都放在同一個籃子里。

毫無疑問，你的資金越多，機(jī)會也就越多。

在你剛開始投資時，這似乎是天文數(shù)字。但在經(jīng)過一段時間的實(shí)戰(zhàn)和學(xué)習(xí)后，你會越來越容易接受這些數(shù)字，你會對它們越來越熟悉。現(xiàn)在，我擁有的經(jīng)驗(yàn)和知識讓我能夠從容地投入更多資金，以前的我可做不到。

當(dāng)你開始起步并邊做邊學(xué)后，投資會變得越來越容易。當(dāng)投資時，你不會再感情用事，而是會更加關(guān)注結(jié)果。

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