來(lái)源 | 侃見(jiàn)財(cái)經(jīng) （ID：kanjiancj）

市場(chǎng)情緒總會(huì)被放大，強(qiáng)者會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，弱者會(huì)越來(lái)越弱，能修復(fù)市場(chǎng)情緒的，除了消息以及政策的刺激，更多的則只有時(shí)間。

10月25日，港股“股王”騰訊控股盤(pán)中跌破了200港元，擊穿了整數(shù)關(guān)口，但是并沒(méi)有擊破心理防線，經(jīng)過(guò)短暫“破位”之后，騰訊控股堅(jiān)決的拉起并翻紅，雖然尾盤(pán)僅僅收紅了0.1%，但是確實(shí)有力的提振了市場(chǎng)信心。

那么，騰訊控股究竟有沒(méi)有到底？騰訊的問(wèn)題究竟在哪？騰訊還能不能投資？

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，10月25日，港股通買(mǎi)入第一名就是騰訊，凈買(mǎi)入金額為21.66億港元；第二名為美團(tuán)，凈買(mǎi)入額度為7.12億港元。換句話說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)于騰訊的態(tài)度還是比較堅(jiān)決的。

情緒博弈階段，數(shù)據(jù)基本已經(jīng)失去了意義。

10月25日，段永平發(fā)文稱，“又買(mǎi)了一些（騰訊），雖然不知道發(fā)生了什么。”實(shí)際上，這已經(jīng)是段永平一個(gè)月以來(lái)，第二次買(mǎi)入騰訊（ADR）了。

據(jù)悉，今年以來(lái)段永平已經(jīng)六次加倉(cāng)了騰訊ADR，買(mǎi)入的月份分別為2月、3月、4月、8月以及10月，目前處于浮虧的狀態(tài)。值得注意的是，騰訊占段永平整體倉(cāng)位依然比較少，因此他有足夠的時(shí)間和金錢(qián)做“騰訊的朋友”。

當(dāng)然，對(duì)于騰訊的判斷，我認(rèn)為段永平還是比較堅(jiān)定的，從今年以來(lái)數(shù)次加倉(cāng)騰訊就能看出來(lái)。

不僅如此，他在回復(fù)網(wǎng)友評(píng)論時(shí)稱，“公司賺的錢(qián)最終會(huì)買(mǎi)自己的。投資者信心是公司以外的事情，不應(yīng)該考慮?！?/span>

最后，他還補(bǔ)了一句“看看蘋(píng)果就知道了”。

巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“時(shí)間是優(yōu)秀企業(yè)的朋友，平庸企業(yè)的敵人?！?/span>

段永平曾經(jīng)也說(shuō)過(guò)：“當(dāng)有人要把金子按照銅塊的價(jià)格賣給你的時(shí)候，你只要確認(rèn)它是金子即可?！?/span>

因此，對(duì)于好的公司而言，買(mǎi)入并持有是最簡(jiǎn)單的應(yīng)對(duì)策略。那么騰訊目前真正的問(wèn)題在哪呢？

我認(rèn)為，主要有兩個(gè)方面，一個(gè)內(nèi)因和一個(gè)外因。

內(nèi)因是，今年6月騰訊的主要股東Prosus及Naspers宣布，將啟動(dòng)一項(xiàng)長(zhǎng)期開(kāi)放式的股票回購(gòu)計(jì)劃，而回購(gòu)計(jì)劃所需資金將通過(guò)出售Naspers集團(tuán)持有的騰訊股票方式籌集。

翻譯一下就是，南非報(bào)業(yè)集團(tuán)Naspers認(rèn)為自家股價(jià)跌破凈資產(chǎn)、被嚴(yán)重低估，所以需要出售騰訊的股票來(lái)回購(gòu)自家的股票，當(dāng)自家的股票達(dá)到合理位置的時(shí)候，減持就算完成。而此舉也直接讓股價(jià)承壓，因此騰訊從六月底的400多港元跌至目前的200多港元。當(dāng)然，為了應(yīng)對(duì)減持騰訊也是積極的宣布了回購(gòu)計(jì)劃，每天回購(gòu)的金額大抵和Naspers出售的金額持平。

外因是，今年以來(lái)港股一直處于下跌通道當(dāng)中。根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從8月底至今，香港恒生指數(shù)已經(jīng)下跌了約25%，作為港股的權(quán)重，騰訊自然不能獨(dú)善其身。

綜合而言，當(dāng)下從業(yè)績(jī)層面判斷騰訊已經(jīng)失準(zhǔn)，雖然近兩年騰訊在營(yíng)收以及利潤(rùn)增長(zhǎng)上有所放緩，但是對(duì)于一家行業(yè)巨頭而言實(shí)屬正常，因?yàn)樾袠I(yè)的天花板所限，因此不斷的增長(zhǎng)需要不斷的開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)。但自2020年以來(lái)因疫情的原因加上全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的動(dòng)蕩，全球主要的科技類公司均面臨著業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

但對(duì)比全球其他的科技巨頭，騰訊以及阿里明顯出現(xiàn)了非理性下跌，另外加上港股流動(dòng)性的問(wèn)題，一些小的問(wèn)題也容易被放大，最終引起一些不必要的恐慌。因此，我認(rèn)為短期以內(nèi)買(mǎi)入騰訊需要考驗(yàn)投資者個(gè)人的智慧與勇氣，也相信時(shí)間能讓騰訊開(kāi)出價(jià)值的玫瑰。

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