賺到近千億身家，最快需要多長時間？

4年。

這是今年新晉芯片首富虞仁榮給出的答案。

    順時借勢

科技巨頭的創(chuàng)始人，往往有著很好的學(xué)業(yè)背景。虞仁榮的財(cái)富傳奇，仍然是學(xué)霸的精彩故事。

1985年，19歲的虞仁榮以寧波鎮(zhèn)海狀元的身份，考入清華大學(xué)無線電系EE85級。

虞仁榮的同級同學(xué)中，還有兆易創(chuàng)新的舒清明、卓勝微電子聯(lián)合創(chuàng)始人馮晨暉、格科微電子創(chuàng)始人趙立新等一大批芯片大佬。中國芯片行業(yè)的半壁江山，就誕生在清華的這批學(xué)生當(dāng)中。

盡管學(xué)業(yè)優(yōu)秀，虞仁榮并沒有選擇科研道路。本科畢業(yè)后，他先是在浪潮做了一名普通工程師，隨后去了一家香港電子元器件做銷售經(jīng)理，對半導(dǎo)體行業(yè)的競爭格局和業(yè)務(wù)脈絡(luò)日漸熟稔。

1998年，32歲的虞仁榮辭職創(chuàng)業(yè)，成立北京華清昌科貿(mào)有限公司，主要代理國外的電子元器件。

作為寧波人，虞仁榮在初次創(chuàng)業(yè)的方向選擇上，就表現(xiàn)出與生俱來的市場意識和商業(yè)天賦。

上世紀(jì)90年代，全球半導(dǎo)體行業(yè)的先進(jìn)技術(shù)，幾乎被日美等西方國家壟斷，中國企業(yè)競爭力極其孱弱，直接和國外企業(yè)競爭或者代理國內(nèi)產(chǎn)品，顯然難有大的機(jī)會。

但是，中國的巨大市場和日益開放的國門，讓國外芯片的代理業(yè)務(wù)在國內(nèi)風(fēng)生水起。2001年，中國加入世貿(mào)組織，全球化浪潮讓中國進(jìn)出口貿(mào)易蓬勃發(fā)展，半導(dǎo)體產(chǎn)品正是我國進(jìn)口最大的品類之一。

通過代理美國安森美的產(chǎn)品，虞仁榮賺得盆滿缽滿。到2006年，虞仁榮已經(jīng)是千萬富翁，同時也成為北京地區(qū)最大的電子元器件分銷商。

虞仁榮顯然不滿足僅僅做分銷商。他慢慢意識到，中國經(jīng)濟(jì)的總量做大以后，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級勢在必行，落后的中國半導(dǎo)體，作為具有重要戰(zhàn)略意義的高附加值核心產(chǎn)業(yè)鏈，一定會成為結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和國家重點(diǎn)扶持的方向，半導(dǎo)體的國產(chǎn)替代是未來的長期趨勢。

2007年，虞仁榮創(chuàng)立韋爾股份，主要業(yè)務(wù)是圍繞分立器件TVS、MOSFET、電源管理芯片等半導(dǎo)體設(shè)計(jì)。

半導(dǎo)體研發(fā)難度高，耗時長，而產(chǎn)品代際變化極快，在激烈市場競爭中，后發(fā)企業(yè)一味依靠自我研發(fā)，并不明智。

虞仁榮的營銷和整合能力在此時發(fā)揮了作用，通過并購和入股的方式，韋爾逐漸在半導(dǎo)體設(shè)計(jì)行業(yè)站穩(wěn)腳跟。

2014年，韋爾先后收購北京北京泰合志恒科技、無錫中普微電子、武漢果核科技，進(jìn)軍SoC芯片；2015年，入股無錫中普微，將業(yè)務(wù)版圖拓展至射頻芯片，設(shè)計(jì)能力迅速提高，產(chǎn)品線也日益豐富。

當(dāng)然，并購普通芯片公司，還不能讓韋爾脫胎換骨，直到2017年上市之前，韋爾仍是一家外界眼中的“分銷商”。公司電子元器件分銷業(yè)務(wù)營收16.75億元，占比69.9%；半導(dǎo)體設(shè)計(jì)營收7.21億元，占比30.1%。

分銷為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，嚴(yán)重影響了公司的盈利能力。2017年，韋爾銷售毛利率只有20%，凈利潤只有1.37億。

彼時的虞仁榮，仍然不過是資產(chǎn)數(shù)億的普通富翁而已。

    一飛沖天

真正讓虞仁榮的財(cái)富邁上新臺階的，始于韋爾2017年對北京豪威的一場驚天并購。

北京豪威大有來頭。其前身是美國老牌芯片巨頭豪威科技，2015年被中資財(cái)團(tuán)收購，是全球前三大CIS（接觸式圖像傳感器）廠商，在手機(jī)、汽車、安防領(lǐng)域的CIS占有率都處于市場頭部位置。

彼時，北京豪威的資產(chǎn)總額幾乎是韋爾股份的5倍，凈資產(chǎn)是其近8倍，韋爾并購豪威，無異于蛇吞象。

在虞仁榮看來，豪威是必須拿下的目標(biāo)。此次并購計(jì)劃前2個月，韋爾在A股上交所上市。資本市場提供的流動性，為他增加了籌碼和底氣。

2017年9月，虞仁榮對外宣稱，已與北京豪威35位股東中的33位簽署協(xié)議，計(jì)劃購買其86%股權(quán)。

收購事宜眼看就要成功，卻遭到持股比例接近12%的豪威第一大股東珠海融鋒的強(qiáng)烈反對。

珠海融鋒的實(shí)際控制人張學(xué)政，也是聞泰科技的創(chuàng)始人。作為手機(jī)ODM巨頭，聞泰科技早有進(jìn)軍半導(dǎo)體行業(yè)的野望。張學(xué)政當(dāng)初入股北京豪威，并非簡單的財(cái)務(wù)投資，同樣有收購意圖，自然不愿輕易讓與他人。

但是，轉(zhuǎn)折點(diǎn)還是很快出現(xiàn)。

豪威科技的創(chuàng)始人，大都出自清華，時任董事長陳大同畢業(yè)于清華無線電系，是虞仁榮學(xué)長。借助校友之間的淵源，虞仁榮很快被委任為豪威科技的CEO，掃清了公司管理層的內(nèi)部障礙；

與此同時，張學(xué)政找到了另一只更適合的大象安世集團(tuán)，決定放手北京豪威，虞仁榮終于有了新的機(jī)會。

2019年7月，這筆交易終于完成，韋爾股份以33.88元/股發(fā)行約4.43億股股份，收購北京豪威96.08%股權(quán)，由此順利駛?cè)牖馃岬腃MOS圖像傳感器領(lǐng)域。

在資本市場流動性支持下，韋爾的這筆收購，幾乎不需動用上市公司一分錢現(xiàn)金，虞仁榮大幅稀釋自己的股份，終于拿下了自己覬覦已久的行業(yè)豪門。

韋爾收購豪威，堪稱中國產(chǎn)業(yè)界最成功的收購之一。

并購?fù)瓿芍?，韋爾的主營業(yè)務(wù)從代理銷售轉(zhuǎn)變?yōu)樾酒O(shè)計(jì)，其中豪威的圖像傳感器產(chǎn)品占到公司營收的67%。公司的下游客戶，多了華為、小米、奔馳、寶馬、?？低暤纫淮笈堫^，行業(yè)話語權(quán)和盈利能力已不可同日而語。

2019年，豪威財(cái)務(wù)并表，韋爾的凈利潤隨后從2018年的1.45億暴增到2021年的44.47億，增長了30倍，股價(jià)在2年多的半導(dǎo)體大牛中上漲了近10倍之多，公司市值一度僅次于中芯國際。

經(jīng)此一役，虞仁榮實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的飛速躍升。2022年，韋爾創(chuàng)始人以950億財(cái)富，問鼎中國芯片行業(yè)首富，位列《胡潤全球富豪榜》第132名，開始躋身頂級富豪之列。

從普通工程師到億萬富翁，虞仁榮花了27年；從億萬富翁到近千億的行業(yè)大佬，他只花了4年。

    回歸初心

順時借勢幫助韋爾實(shí)現(xiàn)了快速做大，但是虞仁榮明白，在技術(shù)驅(qū)動、快速迭代的半導(dǎo)體行業(yè)，企業(yè)要形成長期競爭力，一是戰(zhàn)略布局一定要符合行業(yè)趨勢，二是自身必須有超群的技術(shù)實(shí)力。

2021年以來，全球智能手機(jī)出貨量放緩，韋爾CIS芯片最重要的下游需求受到一定影響。今年上半年，韋爾營收和凈利潤雙雙出現(xiàn)下滑，公司股價(jià)從去年高點(diǎn)下跌近70%，市值蒸發(fā)近2000億。很多人甚至開始質(zhì)疑虞仁榮當(dāng)初高溢價(jià)收購豪威，可能是一筆并不劃算的買賣。

但是，虞仁榮仍然堅(jiān)持把CIS芯片當(dāng)成公司最重要的業(yè)務(wù)，并圍繞這條主業(yè)進(jìn)行全面布局。

事實(shí)上，他當(dāng)初對豪威的青睞，不僅僅是豪威CIS業(yè)務(wù)在手機(jī)行業(yè)的市場地位，更重要的是對CIS行業(yè)未來前景的看好。在通信技術(shù)快速迭代之下，CIS芯片的應(yīng)用范圍，有很大的想象空間，除了手機(jī)等傳統(tǒng)行業(yè)之外，汽車智能駕駛、無人機(jī)、AR/VR、物聯(lián)網(wǎng)、遠(yuǎn)程醫(yī)療等新興行業(yè)不斷冒出，未來都會極大地提升了CIS芯片的市場需求。

以智能駕駛為例。據(jù)國金證券研報(bào)測算，智能駕駛推動單車搭載CIS數(shù)量，將由目前的2顆增加至2030年的11.8顆；預(yù)計(jì)到2030年全球車載CIS市場規(guī)模將達(dá)142.2億美元，年均復(fù)合增速將高達(dá)28%。

方向是前提，技術(shù)是保障。在虞仁榮的主導(dǎo)下，外延并購之外，內(nèi)生研發(fā)成為韋爾發(fā)展的另一個驅(qū)動器。

上市以來，韋爾的研發(fā)投入和研發(fā)強(qiáng)度急速增長，2017年，公司的研發(fā)費(fèi)用只有8498億，甚至不及行業(yè)均值1.24億，占營收比例不到4%。到了2021年，公司研發(fā)費(fèi)用已高達(dá)21.1億，遠(yuǎn)超行業(yè)均值3.77億，4年增長了20倍以上，占營收的比例接近10%。

今年上半年，公司研發(fā)投入達(dá)到11.56億，同比增長14.86%，占營收比例達(dá)到10.4%。

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，在A股的170家半導(dǎo)體公司中，今年上半年研發(fā)費(fèi)用超過10億、且研發(fā)占營收比例超過10%的，只有兩家公司，一家是北方華創(chuàng)，另一家就是韋爾股份。

高額的研發(fā)投入，帶來了豐碩的成果。韋爾推出的旗艦傳感器，已進(jìn)入高端手機(jī)市場，前不久發(fā)布的2億像素傳感器，已經(jīng)追上全球最高水平。此外公司在LED閃爍抑制技術(shù)、全局曝光技術(shù)、高動態(tài)范圍圖像（HDR）技術(shù)等和其他產(chǎn)品領(lǐng)域的核心技術(shù)的積累，都為韋爾股份CIS芯片在全球汽車、安防、醫(yī)療等下游市場競爭中，具備了充分的競爭優(yōu)勢。

等到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的新一輪半導(dǎo)體景氣周期，韋爾的超前布局，仍然將為虞仁榮增添新的財(cái)富傳奇。

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