來源丨葉檀財經(jīng)（ID：tancaijing）
作者丨檀所長

美聯(lián)儲的新一輪加息靴子落地了。

再加75個基點，可以說是沒有懸念，符合預期。

從全球市場的表現(xiàn)來看，整體也是“漲”聲一片，平安祥和。其中，美股納斯達克指數(shù)更是暴漲4%，實現(xiàn)了2020年來的單日最大漲幅。

不過相比之下，我們大A股今天的表現(xiàn)似乎就顯得有些平淡了。

盡管盤中三大股指漲幅一度集體超過1%，但是尾盤泄了氣，創(chuàng)業(yè)板指更是最終收跌。

這其實反映出了市場仍存在擔憂。

加息的靴子是落地了，但還有幾件事仍然牽動人心。

    加息之外 美國還有一個擔憂

先來聊聊大洋彼岸的問題。

本次美聯(lián)儲的議息會議，算今年來態(tài)度最“鴿“的一次了，鮑威爾的發(fā)言給了市場一個明確的信號：

最猛烈的一波加息已經(jīng)過去。

考慮到加息正在傳導通脹數(shù)據(jù)上可能需要數(shù)個月之久，目前來看轉(zhuǎn)折點大概率是出現(xiàn)了，這對于市場來說就是最好的消息。

盡管沒有對下一步加息給出明確指引，但畢竟今朝有酒今朝醉，反彈也就如期而至了。

加息沒有發(fā)生意外，但另一件事卻可能會讓市場產(chǎn)生擔憂。

因為加息之后，緊接著今晚美國的二季度GDP初值數(shù)據(jù)也要公布了。

根據(jù)穆迪26日最新發(fā)布的研究報告，其預測經(jīng)濟增速的模型顯示，美國二季度GDP按年率或下降約1%。

要知道，此前美國一季度GDP已經(jīng)出現(xiàn)負增長，而如果二季度再次陷入負增長，從傳統(tǒng)意義上說，就代表著美國經(jīng)濟出現(xiàn)了“技術性衰退”。

這一定義類似于指數(shù)出現(xiàn)20%的漲幅之后，就會被稱為“技術性牛市“。

算是一種趨勢上的判斷，象征意義比較強。

而如果說美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退跡象，那么資本市場必然是會用腳投票的，隨之而來的就會傳導至對全球經(jīng)濟的擔憂。

在剛剛過去的美聯(lián)儲議息會議上，鮑威爾并沒有過多提及美國二季度GDP數(shù)據(jù)。

他只是表示，美國經(jīng)濟只是有所放緩，還遠未到達衰退的狀態(tài)。

正因為如此，在加息的靴子落地之后，市場其實還沒有徹底放松下來。

短期市場的反彈更多是情緒性的，很可能來得快去得也快。

至于納斯達克的大漲，也有另一層因素。

此前我們提到的美國芯片法案，昨天又通過了新一輪投票，漫長的審議過程再進一步。

由于這一芯片法案對美國的科技巨頭來說有著眾多好處，因此也進一步提振了以科技股為主的納斯達克指數(shù)。

總的來說，未來美聯(lián)儲加息帶來的影響將逐步降低，而關于經(jīng)濟衰退的預期會成為市場更加關心的一個問題，所有反映這一問題的信息都會變得更加重要。

    下半年經(jīng)濟 關鍵會議定調(diào)了

而對國內(nèi)經(jīng)濟來說，本周也有一件大事此前一直沒有落地。

這就是預期本周召開的政治局會議。

作為進入下半年后的首場重大會議，大家都在期待會議將給下半年經(jīng)濟定下哪些主基調(diào)。

大家最為關心的問題必然是，今年GDP的增速目標是否會出現(xiàn)變化？

這個問題幾乎直接決定了下半年宏觀經(jīng)濟的發(fā)展邏輯，對全年的預期有著決定性影響。

恰好今天下午終于傳來消息，政治局會議已正式召開，信息量可謂非常大。

而關于GDP，并沒有直接提及。算是一個比較中性的結(jié)果。

同時，會議也提出：“經(jīng)濟大省要勇挑大梁，有條件的省份要力爭完成經(jīng)濟社會發(fā)展預期目標?！?/span>

這可以理解為重點經(jīng)濟大省基本都是要完成今年既定目標的，那么整體的經(jīng)濟發(fā)展目標其實也就是基本明確了。

另一個大家關心的問題當然是宏觀政策上會有哪些值得期待的地方，首當其沖的自然是貨幣政策。

本次會議的相關表述如下：

宏觀政策要在擴大需求上積極作為。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務限額。貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。

事實上，本周以來，央媽每天的逆回購投放甚至已經(jīng)從此前的每天30億進一步縮減到了20億，讓市場一度又產(chǎn)生了收緊的擔憂。

而從此次會議的表述來看，政策端更多地將關注需求端問題，政策發(fā)力的邏輯應該會聚焦刺激需求。

如何讓當下傾向儲蓄的居民們更愿意消費，下半年的政策可以期待一下。

而樓市近期的流言蜚語也不少，會議上也給出了明確的表述：

要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實地方政府責任，保交樓、穩(wěn)民生。

我們有理由相信，保交樓將會成為下半年的工作核心之一。

總的來說，市場的幾大擔憂都得到了回應，下半年的大方向已經(jīng)較為明確了。但另一方面，沒有發(fā)現(xiàn)具有預期差的發(fā)力點。

至此，短期海外和國內(nèi)的兩大關鍵會議都已靴子落地了。

前兩天的市場清晰其實都偏向觀望，而明天的市場可能就要選擇方向了。

從目前看到的政策面及資金面情況上來看，所長個人偏向短期繼續(xù)調(diào)整，各位又有何看法呢？

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