來源丨葉檀財經(jīng)（ID：tancaijing）
作者丨檀所長

上周，美國參議院以64票對34票的結(jié)果，通過了已爭論近兩年的520億美元芯片法案。

盡管這一法案未來仍將面臨多輪投票才能夠正式生效，但仍然值得引起我們的重視。

法案中有一條極具針對性的內(nèi)容，美方在半導體先進制程領域，給出了一道選擇題。

對于全球半導體巨頭們來說，在未來10年里，在美國與中國市場之間，可能不得不“二選一”。

于是我們也看到，不少媒體直接給出一個簡單而驚人的標題。

“美國欲鎖死中國高端芯片10年?！?/span>

然而，如果將視野放得更廣一些，我們會發(fā)現(xiàn)，全球芯片行業(yè)的競爭正愈發(fā)激烈。

    芯片周期 悄然生變

芯片，盡管是一個高科技行業(yè)，但其始終有著非常強的周期性。

伴隨著供需的起伏和技術的迭代，芯片行業(yè)的景氣度一般會大約長達4年的波動周期。

從上圖我們可以看出，以2019年為起點的一波芯片景氣周期已進入尾聲。

2022年上半年半導體設備的銷售額已出現(xiàn)了斷崖式下滑，而半導體的銷售額也出現(xiàn)了見頂跡象。

究其原因，一方面是消費電子等行業(yè)的飽和，另一方面則是全球經(jīng)濟環(huán)境下需求端的薄弱。

我們可以看到，近期關于芯片行業(yè)的消息越來越多。

據(jù)澎湃新聞報道，有臺媒報道稱，產(chǎn)能一直高度緊張的臺積電遭遇三大客戶砍單，蘋果、AMD和英偉達三大一線大廠向臺積電提出削減訂單，以應對接下來消費電子需求的不確定。

不僅如此，中芯國際也遭遇一些消費電子客戶砍單，有些工藝節(jié)點松下來，正在尋找新客戶補位。

財聯(lián)社的報道也指出，包括現(xiàn)代汽車、諾基亞、家電制造商伊萊克斯等多家不同領域的企業(yè)高管都不約而同地釋放出同一個信號：去年曾嚴重困擾他們的“缺芯”問題，現(xiàn)已有所緩解。

市場數(shù)據(jù)顯示，截至7月發(fā)光芯片價格同比下降約20%至30%，驅(qū)動芯片價格下降約40%。而存儲芯片、模擬芯片等品種也出現(xiàn)了不同程度的下滑。

盡管新能源車的爆發(fā)讓車規(guī)級芯片仍然維持在景氣區(qū)間，但行業(yè)的大趨勢仍然勢不可擋。

“砍單”加劇，“缺芯”終結(jié)，這代表著價格端和需求端的雙重回落，更意味著行業(yè)周期的下行。

當一個周期性行業(yè)處于下坡路時，往往就是加大投資提升競爭力，從而在行業(yè)回暖后吃掉競爭對手份額的最佳機會。

于是，我們便看到美國芯片法案在此時出現(xiàn)了新進展。

    芯片法案 只為競爭

美國此次推出的芯片法案，有這么幾個核心內(nèi)容。

1）計劃5年內(nèi)撥款約520億美金，22-26年分別撥款240/70/63/61/68億美金。

2）為期四年的25%的稅收減免鼓勵企業(yè)在美建廠，估計減免值在240億美元左右。

3）如果企業(yè)在中國大陸投資半導體制造，企業(yè)將無法獲得這一補貼。

4）如果企業(yè)一旦獲得美國補助，在美國建立工廠，10年內(nèi)就不能擴大對中國先進制程芯片的投資，但成熟制程沒有限制。

大手筆的政策刺激，瞄準的都是具備在美建廠能力的頭部芯片企業(yè)，諸如三星、臺積電、英飛凌、意法半導體等等。

而這其中針對性如此明確的“二選一”條款，表明了美方為了搶奪市場也不再遮遮掩掩了。

據(jù)美方的報道，2021年由于芯片短缺，已使美國經(jīng)濟損失了2400億美元。

這似乎也是美國在痛定思痛之后做出的決定。

而該法案在激辯兩年之后，如今終于有望被通過的另一大原因，在于美國中期選舉的臨近，520億美元的芯片法案無疑有助于民主黨獲得國內(nèi)制造業(yè)的支持。

不過，和此前雷聲大雨點小的關稅問題一樣，這些法案都是拜登拉攏選票的棋子，但結(jié)果究竟會如何，還有待觀察。

上周中，拜登曾表示有望在10天內(nèi)進行一次中美元首之間的通話。不過拜登剛剛得了新冠，不知通話能否如期進行。

相信在通話中，雙方一定會就關稅和芯片法案這些關鍵問題有所溝通，屆時也值得關注通話后各方傳遞出來的信息。

但無論如何，此次美國的芯片法案進一步顯示出芯片行業(yè)“逆全球化”的發(fā)展趨勢。壓力都來到了我國的芯片企業(yè)身上。

    競爭 或許比想象的更激烈

事實上，不僅是美國，全球多個重視芯片的國家地區(qū)，都在為芯片市場而動足了腦筋。

今年2月，歐盟委員會公布了《歐洲芯片法案》。擬投資430億歐元，目標使歐洲芯片供應量全球占比提升至20%。

主要內(nèi)容包括歐洲芯片倡議、確保供應安全的新框架、歐盟層面的協(xié)調(diào)機制3個主要組成部分。

目前英特爾已宣布將在歐洲建立4個工廠，而臺積電等企業(yè)也表示將在歐洲尋找適合的建廠地點。

而在去年年底，日本就喊出了未來十年投資10萬億日元，實現(xiàn)2nm制程量產(chǎn)的豪言。

今年6月，日本已經(jīng)批準了臺積電的晶圓廠計劃，并將提供最高4760億日元（約合人民幣240億元）的補貼。

韓國也是動作頻頻。拜登亞洲行時，三星就提出了一份450萬億韓元（約合人民幣2.37萬億元）的巨額投資計劃。

而近日韓方又公布了“半導體超級強國戰(zhàn)略”，計劃引導企業(yè)截至2026年完成對半導體投資340萬億韓元（約合人民幣1.75萬億元）。

就連印度近期都頻頻喊話半導體企業(yè)，將提供補貼吸引建廠。

各國動輒千億、萬億的資金，這投資體量實在驚人。

這幾年來，我國在芯片國產(chǎn)替代方面做了很多努力，讓大家對自家的芯片有了不少信心。

然而根據(jù)半導體分析機構(gòu)IC Insights的數(shù)據(jù)，2021年中國大陸的芯片自給率為16.7%。

這顯然還有很大的提升空間。

前不久在我們談到美元霸權的問題時，不少朋友們留言認為，在科技上取得突破才是關鍵。

那么此時，我們不禁要發(fā)問。

面對芯片領域新一輪的競爭，我們做好準備了嗎？

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