來源丨時(shí)代周報(bào)（ID：timeweekly）
作者丨 周夢梅

4月14日，胡潤研究院發(fā)布《2021意才·胡潤財(cái)富報(bào)告》（下稱《胡潤財(cái)富報(bào)告》）稱，截至2021年1月1日，中國富裕家庭數(shù)量達(dá)508萬戶，高凈值家庭數(shù)量達(dá)206萬戶。

胡潤百富董事長兼首席調(diào)研官胡潤稱，最近20年是財(cái)富創(chuàng)造規(guī)模最大、速度最快的一個(gè)時(shí)代，接下來的20年是財(cái)富管理時(shí)代。

中國富裕家庭數(shù)量增多，財(cái)富總額增長，財(cái)富傳承和管理需求也日漸急切。據(jù)建信信托公布的《2021中國家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》（下稱《報(bào)告》），富裕人群的資產(chǎn)主要集中于銀行理財(cái)、不動(dòng)產(chǎn)投資和銀行存款，偏好低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。除不動(dòng)產(chǎn)投資外，富裕人群的投資回報(bào)滿意度均處較低水平。

“過去一段時(shí)間，各家機(jī)構(gòu)都感覺到在市場上獲取合意資產(chǎn)所面臨的壓力越來越大，同時(shí)市場風(fēng)險(xiǎn)也在不斷觸發(fā)。”交銀理財(cái)總裁金旗曾表示，預(yù)計(jì)未來幾年這方面的壓力會(huì)越來越大。

業(yè)內(nèi)人士表示，相對較多的資金追逐相對較少的安全資產(chǎn)，這是金融市場常態(tài)。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的主動(dòng)管理水平成為市場核心競爭力。

    富裕家庭數(shù)量已達(dá)508萬戶

《胡潤財(cái)富報(bào)告》將擁有600萬元財(cái)富的家庭定義為富裕家庭，擁有千萬元財(cái)富的家庭定義為高凈值家庭，擁有億元財(cái)富的家庭定義為超高凈值家庭。

中國富裕家庭數(shù)量已達(dá)508萬戶，比上年增加7萬戶，增長率為1.3%；高凈值家庭數(shù)量達(dá)到206萬戶，比上年增加4萬戶；超高凈值家庭數(shù)量達(dá)13.3萬戶，比上年增加3300戶，增長率為2.5%；擁有3000萬美元財(cái)富的國際超高凈值家庭數(shù)量達(dá)8.9萬戶，比上年增加2400戶，增長率為2.8%。

《胡潤財(cái)富報(bào)告》稱，中國富裕家庭擁有的總財(cái)富達(dá)160萬億元，比上年增長9.6%，是中國全年GDP總量的1.6倍。其中，可投資資產(chǎn)達(dá)49萬億元，占總財(cái)富的三成。中國未來10年將有18萬億元財(cái)富傳給下一代，未來20年將有49萬億元財(cái)富傳給下一代，未來30年將有92萬億元財(cái)富傳給下一代。

“從百富榜可以看出，過去一年，新能源、半導(dǎo)體、生物科技和體育相關(guān)產(chǎn)業(yè)增長較快，房地產(chǎn)、在線教育、豬肉和游戲行業(yè)在下降?！焙鷿櫛硎?，中國高凈值人士尤其是企業(yè)主，都在積極尋找新的財(cái)富創(chuàng)造賽道和模式。

時(shí)代周報(bào)記者梳理《胡潤財(cái)富報(bào)告》發(fā)現(xiàn)，從地域分布情況來看，截至2021年1月1日，北京、廣東、上海、浙江、香港為擁有最多富裕家庭的前五甲。其中，香港的富裕家庭數(shù)量較上一年下降3.5%，浙江富裕家庭數(shù)量增長速度最快，較上年增長2.9%至54萬戶。此外，澳門富裕家庭數(shù)量為1.16萬戶，較上一年下降32.6%。

    財(cái)富管理需求釋放

富裕家庭的財(cái)富管理需求在不斷釋放。

《報(bào)告》調(diào)研發(fā)現(xiàn)，富裕人群對于投資收益的期待值范圍為5%-7% ，富裕人群財(cái)富管理的主要目的是資產(chǎn)穩(wěn)健增長，其次才是資產(chǎn)保值。此外，受訪富裕人群認(rèn)為老年生活需要儲(chǔ)備的養(yǎng)老金均值為420萬元。

富裕人群在實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)時(shí)，也面臨諸多問題?！秷?bào)告》指出，風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足仍是富裕人群在財(cái)富管理中遇到的最大難點(diǎn)，并且呈上升趨勢。此外，富裕家庭的財(cái)富管理困境還包括：難以在市場上找到符合自己需求（收益預(yù)期）的金融產(chǎn)品、難以鑒別適合自己的專業(yè)資管機(jī)構(gòu)。

“富裕人群出現(xiàn)財(cái)富管理困惑，既有供給側(cè)的原因，也有需求側(cè)的原因?！鼻迦A大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心主任、綠色金融研究中心副主任高皓解釋，就需求側(cè)來看，過去，中國經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展階段，富裕人群關(guān)注財(cái)富創(chuàng)造多于財(cái)富管理。如今中國經(jīng)濟(jì)處于高質(zhì)量發(fā)展階段的新常態(tài)，投資者要避免用過去的標(biāo)準(zhǔn)來衡量當(dāng)下，預(yù)期也應(yīng)當(dāng)隨之調(diào)整，避免出現(xiàn)刻舟求劍般的偏誤。

高皓分析指出，財(cái)富管理的完整生命周期包含多個(gè)階段，當(dāng)前仍處于較為初級(jí)的發(fā)展階段。以往，富裕群體關(guān)注的主要是投資收益，但是財(cái)富管理實(shí)質(zhì)上包含收益、風(fēng)險(xiǎn)、期限及流動(dòng)性等四大要素，因此應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身稟賦和主觀目標(biāo)綜合考慮這些要素。

“就供給側(cè)而言，不同層次、不同需求的金融消費(fèi)者，以往可選擇的金融產(chǎn)品較為單一?！备唣┱J(rèn)為，從財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展角度來看，過去金融機(jī)構(gòu)主要聚焦于產(chǎn)品銷售，而不是以客戶為中心，提供投資顧問和資產(chǎn)配置。金融產(chǎn)品創(chuàng)新與金融服務(wù)質(zhì)量都有較大的提升空間。

“隨著供給側(cè)和需求側(cè)兩方面不斷發(fā)展，未來中國的財(cái)富管理行業(yè)一定會(huì)逐漸完善成熟，發(fā)展得越來越好?！备唣┭a(bǔ)充道。

《報(bào)告》顯示，富裕人群的資產(chǎn)主要集中在銀行理財(cái)（48%）、不動(dòng)產(chǎn)投資（43%）和銀行存款（40%）。投資私募基金、資金信托、股權(quán)、期貨等金融產(chǎn)品的人群比例相對較低。

置業(yè)是富人群體投資的重要選項(xiàng)，但因樓市起伏，這一選項(xiàng)的吸引力正在下降。“錢不知道往哪兒投”，是富人群體的心聲。一名年收入超百萬的人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，他不熟悉金融產(chǎn)品，去年購買的基金已虧損數(shù)十萬元，“也不敢隨意買其他理財(cái)產(chǎn)品?！?/span>

針對財(cái)富管理市場的“資產(chǎn)荒”，高皓稱：“這是經(jīng)濟(jì)從高速度增長到高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)型換擋中出現(xiàn)的自然現(xiàn)象?！?/span>

他認(rèn)為，將產(chǎn)品配置到單一資產(chǎn)也并不合理，“我們可以向發(fā)達(dá)國家學(xué)習(xí)，將家庭資產(chǎn)進(jìn)行配置，分別投資股票、債券、黃金、另類資產(chǎn)等產(chǎn)品。不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的人，各種資產(chǎn)的配比也是不一樣的。”

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