最近，浙商余海軍的瓜在圈里傳瘋了。

3年前，他開的寶利德有30多家豪車4S店，一年賣8.4萬臺車，營收261億，在全國豪車經(jīng)銷商里排前17。

風光背后，他用精心設計的資本騙局，坑了半個浙商圈大佬十幾億。

網(wǎng)易、阿里的大佬也中招

去年11月，一家名為寶利德的百億級汽車經(jīng)銷商，破產(chǎn)了。

而它的破產(chǎn)，也引出了老板余海軍，通過拉人投資，坑了一眾浙商大佬的故事，比如萬向集團的魯老板、網(wǎng)易的高管、阿里系的一眾大佬等等。

2016年，謀求上市的寶利德，引入萬向集團旗下民生人壽投資6.45億，占股25%，并簽下對賭協(xié)議。

結果，2018年寶利德沒上市，余海軍需按年息12%回購股份，僅一年利息就有8000萬。

不甘心的余海軍開啟了新一輪融資，2020-2022年，他引進8個投資人，募到13.27億。

同花順的易老板投了3000萬，阿里系的大佬也投了幾千萬到1億不等。

余海軍給這些投資人精心準備了一套“陰陽賬本”：對外說2020年凈利潤8.6億、凈資產(chǎn)24億，實際只有5.4億和12億，數(shù)據(jù)夸大超50%。

到了2024年2月，寶利德突然暴雷，同年9月，寶利德資金鏈徹底斷裂。

審計發(fā)現(xiàn)，2016年至2024年九年間，寶利德僅三年微利、2023年起大幅虧損，累計經(jīng)營性虧損約9.9億元，合計資產(chǎn)30.2億元、負債59.78億元，嚴重資不抵債。

暴雷之后，余海軍將責任推給萬向集團逼債，把6億投資滾成十幾億債務，堅決否認財務造假。

2025年9月，法院一紙裁定，正式受理對寶利德及其關聯(lián)公司的破產(chǎn)清算。一眾投資人的錢基本要不回來了。

草根出身，靠賣豪車起家

余海軍生于1974年，祖籍紹興，少時習武，相貌端正、身高1米七八，記憶力超強——據(jù)說早年幾乎不用手機存號碼，看到人名就能直接報出完整手機號。

他早年學習汽車機電專業(yè)，在重慶從事電焊工作，當時因目睹赤腳老人擠公交的窘境，萌發(fā)了改變命運的決心。

上世紀末，中國個人購車市場剛剛蘇醒，國內(nèi)還沒有成熟的4S店模式。他以敏銳的商業(yè)嗅覺抓住汽車消費爆發(fā)期，創(chuàng)立了寶利德。

余海軍想做些與別人不同的服務，就琢磨著要把銷售、維修、保養(yǎng)等服務打包在一起，這幾乎就是后來4S店模式的雛形。

他最早看中的是奧迪和廣汽本田。當時一輛奧迪均價在40萬元左右，要拿到品牌授權，就得有足夠多的資金，而且?guī)缀鯖]有試錯的機會，一步出錯就可能陷入危機。

當時他的團隊不少人反對這個決定，但他很有信心。最后，他的想法打動了汽車品牌商。

2001年，他拿下廣汽本田的授權，在杭州蕭山開了第一家4S店。那時整個蕭山家用汽車保有量才一百多臺。

2004年時，余海軍又再次“一意孤行”，決定向全球最頂尖的汽車豪門品牌——梅賽德斯-奔馳尋求合作。

在這之后，勞斯萊斯、阿斯頓·馬丁、保時捷、林肯等高端品牌，慢慢都被他拿到代理權。

登上胡潤榜，身家80億

靠著眾多豪華品牌的授權，寶利德迅速成長為華東最大的民營豪車經(jīng)銷商集團，坐擁30多家豪車4S店，年營收沖上261億，躋身中國民營企業(yè)500強。

全球奧迪董事蕭紳博曾評價寶利德是“一個學習型的企業(yè)”。梅賽德斯-奔馳總裁兼首席執(zhí)行官麥爾斯也表示：“像寶利德這樣對高端品牌有如此高認識度和重視度的，在全球也為數(shù)不多?！?/span>

余老板的野心不止于此，2014年，他進軍融資租賃領域；2017年與中石化合作推出“易捷·澳托貓”汽車服務平臺；2021年啟動全球化戰(zhàn)略，將業(yè)務擴展至時尚精品、健康醫(yī)療等領域。

巔峰時期，他以80億元身家登上胡潤全球富豪榜，獲“中國汽車銷售行業(yè)十大杰出企業(yè)家”等榮譽。

可以說，余海軍的行事風格就是“一意孤行”，他覺得可以做的，就一定能夠做到，但這正是這種風格，將他帶入了深淵，最終走向破產(chǎn)。

寶利德上市，也只會迎來毀滅

實際上，寶利德即便真的做到上市，也會遭遇毀滅性的打擊。

因為上市解決不了“商業(yè)模式被顛覆”這個核心問題。

傳統(tǒng)4S店，往往開在偏遠的汽車城。但特斯拉、小鵬等新能源品牌，卻直接把店開在商場里或者市中心，這讓消費者習慣在逛街時買車，而不是去偏遠的汽車城。

這意味著寶利德龐大的線下網(wǎng)絡，一夜之間從“護城河”變成了“燒錢的無底洞”。

而且，現(xiàn)在的燃油車市場，被新能源打的節(jié)節(jié)敗退，只能通過瘋狂降價來續(xù)命。而4S店作為經(jīng)銷商，只能被迫跟著降價，但廠家的返利，卻補不上差價，導致“新車銷售價格倒掛”，賣一輛虧一輛。

最后，這些汽車經(jīng)銷商們，在黃金時代太激進了，瘋狂拿地、建店、舉債。當市場下行時，這些重資產(chǎn)變成了沉重的包袱，導致資金鏈斷裂，即使上市能融來錢，最后也只會填進債務和利息的黑洞里。

以“中國4S店之王”龐大集團為例，曾幾何時，它的市值逼近600億-700億元人民幣，是全球市值最高的汽車經(jīng)銷商，巔峰時期擁有1400多家4S店。

但退市時，市值僅剩幾十億元，跌幅超過90%。門店數(shù)量也縮減了70%以上，僅剩幾百家。

寶利德的破產(chǎn)，實際上也代表著整個汽車經(jīng)銷商行業(yè)的困境。

那就是單純依靠“囤積車輛、賺取差價和返利”的傳統(tǒng)4S店生意，無論規(guī)模多大、是否上市，都很難再適應市場。

至于，之前被忽悠進來的投資大佬們，他們的錢可能就真的打了水漂了。

本文僅代表作者觀點，版權歸原創(chuàng)者所有，如需轉載請在文中注明來源及作者名字。

免責聲明：本文系轉載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權或非授權發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com