網(wǎng)紅品牌母公司破產(chǎn)啟示：從單日6000萬銷量到資不抵債的警示
一家曾被資本寄予厚望的新消費(fèi)網(wǎng)紅企業(yè)，最終陷入資不抵債的困境。
近日，保利沃利科技武漢有限公司（POLYVOLY）的破產(chǎn)清算申請(qǐng)獲法院受理，原因是無法清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以覆蓋全部債務(wù)。在申請(qǐng)破產(chǎn)前，該公司已被超20家企業(yè)起訴。
2016年成立的POLYVOLY，公司名稱或許不夠響亮，但其打造的三谷、Rever兩大洗護(hù)品牌曾風(fēng)靡一時(shí)。2019年雙11，三谷和Rever單日銷售額達(dá)6000萬元，三谷的彩色氨基酸洗發(fā)水、Rever的“彩虹云朵轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)浴爆”等產(chǎn)品在社交平臺(tái)刷屏。
兩大品牌的崛起，讓POLYVOLY成為“情緒個(gè)護(hù)”賽道的代表，備受資本青睞，先后完成多輪融資，總額超1億元。創(chuàng)始人李梓嘉2023年曾透露，企業(yè)年GMV近5億元，還拒絕過國際公司10億元的并購邀約。
然而九年過去，這位“情緒個(gè)護(hù)鼻祖”的命運(yùn)發(fā)生轉(zhuǎn)折。
情緒個(gè)護(hù)黑馬的崛起：6年GMV達(dá)30億
情緒消費(fèi)是近年品牌彎道超車的關(guān)鍵，而POLYVOLY堪稱情緒個(gè)護(hù)領(lǐng)域的先行者，成立之初就提出“重新定義個(gè)性洗護(hù)”。
POLYVOLY的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)具有互聯(lián)網(wǎng)基因，創(chuàng)始人李梓嘉曾是大廠運(yùn)營專家，聯(lián)合創(chuàng)始人葉鵬是大廠高級(jí)設(shè)計(jì)專家，擁有豐富的電商運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。
當(dāng)時(shí)中國新消費(fèi)創(chuàng)業(yè)熱潮涌動(dòng)，個(gè)護(hù)市場(chǎng)正處于升級(jí)前夕。
李梓嘉曾談及創(chuàng)業(yè)選擇：一是女性消費(fèi)品是自己熟悉的領(lǐng)域；二是化妝品市場(chǎng)規(guī)模大，洗護(hù)彩妝等品類線上滲透增長快，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯；三是國內(nèi)OEM供應(yīng)鏈完善，為DTC國貨品牌誕生提供了基礎(chǔ)。
2017年，POLYVOLY推出兩個(gè)核心品牌，瞄準(zhǔn)90后、95后年輕女性，率先抓住美妝賽道延伸至個(gè)護(hù)市場(chǎng)的兩大需求升級(jí)：成分安全與情緒體驗(yàn)。
定位科學(xué)洗護(hù)的三谷，捕捉到“成分黨”在個(gè)護(hù)領(lǐng)域的興起趨勢(shì)，主打氨基酸洗護(hù)概念，深度綁定這一熱門成分，同時(shí)引入純凈美妝理念，強(qiáng)調(diào)“無食用色素、無硅油氨基酸”等賣點(diǎn)，滿足消費(fèi)者對(duì)成分安全透明的需求。
Rever則定位創(chuàng)新精油個(gè)護(hù)品牌，受海外知名品牌Lush啟發(fā)，打造“情緒沐浴”體驗(yàn)，推出沐浴油、精油泡澡球、“甜品”足浴球等創(chuàng)新產(chǎn)品，讓消費(fèi)者在居家SPA場(chǎng)景中享受更有趣的沐浴過程。
能形成彩虹的沐浴球、可擠出順滑慕斯的沐浴露、巧克力般的足浴球形態(tài)、分前中后調(diào)的香氛體驗(yàn)……
無論是Rever還是三谷，都致力于將日常洗護(hù)升級(jí)為悅己儀式，注重產(chǎn)品的“傳播性”，天然適合短視頻和直播展示。品牌一方面邀請(qǐng)明星藝人推薦，引爆社交媒體；另一方面通過超頭主播和達(dá)人助力，實(shí)現(xiàn)快速增長。
Rever的彩虹云朵轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)浴爆
2018年，三谷獲小紅書洗護(hù)類排行第一；2019年雙11，三谷與Rever單日銷售額突破6000萬，三谷50分鐘內(nèi)登榜行業(yè)TOP4；2020年雙11，兩品牌單平臺(tái)銷售額超1.1億元，三谷登頂美護(hù)發(fā)新銳品牌TOP1。李梓嘉曾透露，品牌6年間GMV達(dá)30億。
資本迅速跟進(jìn)，2017—2021年，公司完成9輪融資，總額超1億元，吸引了華映資本、嘉御基金等十余家知名機(jī)構(gòu)。
2021年的一場(chǎng)美妝個(gè)護(hù)圓桌會(huì)議上，李梓嘉表示，線下空間和體驗(yàn)帶來的立體化品牌呈現(xiàn)無法被線上取代，且當(dāng)時(shí)是美妝個(gè)護(hù)品牌出海的好時(shí)機(jī)。
資本寵兒的隕落：從擴(kuò)張到破產(chǎn)危機(jī)
POLYVOLY的崛起是新消費(fèi)品牌爆發(fā)的典型案例：擁有電商基因的團(tuán)隊(duì)、個(gè)護(hù)市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)、社交媒體流量紅利，以及資本對(duì)新消費(fèi)賽道的階段性狂熱。
然而，疫情后消費(fèi)理性回歸，個(gè)護(hù)巨頭圍剿，POLYVOLY在競(jìng)爭(zhēng)中逐漸式微，再次進(jìn)入行業(yè)視野時(shí)，已是破產(chǎn)的消息。
其實(shí)兩年前，資金鏈斷裂的跡象已顯現(xiàn)。
2023年12月起，其子公司上海葆莉沃莉科技因未支付會(huì)德豐廣場(chǎng)租金和管理費(fèi)被告上法庭，公司答辯稱“因突發(fā)經(jīng)營困難、資金鏈斷裂無法履行合同”。
2023年至今，POLYVOLY兩次被列入失信被執(zhí)行人名單，兩任法定代表人李莎莎（李梓嘉）、李林多次被限制高消費(fèi)，企業(yè)信譽(yù)和經(jīng)營秩序受損嚴(yán)重。
2025年7月，POLYVOLY委托會(huì)計(jì)公司出具的2024年度《審計(jì)報(bào)告》顯示，合并資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益合計(jì)為-878.28萬元，說明公司2024年已陷入困境，此次破產(chǎn)并非突然。
申請(qǐng)破產(chǎn)前，公司官司纏身。企查查數(shù)據(jù)顯示，POLYVOLY被超20家企業(yè)起訴，案由包括民間借貸、買賣合同、房屋租賃、金融借款等糾紛，起訴方涉及化妝品產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)。
公司的部分立案信息
值得注意的是，與多數(shù)新消費(fèi)品牌“先深耕單一品類，再拓展品牌矩陣”的路徑不同，POLYVOLY早期就推行“多品牌矩陣”戰(zhàn)略，除三谷、Rever外，2022年還發(fā)布敏感肌底妝品牌舒樸，試圖通過“批量復(fù)制”推高公司估值。
但新品牌的研發(fā)、營銷及渠道成本急劇上升，多線作戰(zhàn)分散了核心資源，增加了運(yùn)營成本，為后續(xù)發(fā)展埋下隱患。
如今，旗下三大品牌發(fā)展失衡：昔日“王牌”三谷線上旗艦店仍運(yùn)營，但銷售額下滑；Rever成為營收支柱，2025年單平臺(tái)GMV達(dá)1000萬—2500萬元，但單一品牌難以覆蓋整體運(yùn)營成本和債務(wù)；舒樸面世不足3年，多個(gè)平臺(tái)已無跡可尋，疑似暫停運(yùn)營。
情緒經(jīng)濟(jì)的反思：創(chuàng)新與可持續(xù)經(jīng)營的平衡
從資本寵兒到破產(chǎn)清算，POLYVOLY暴露了新消費(fèi)品牌在紅利消退后的經(jīng)營短板。
過于激進(jìn)的擴(kuò)張策略導(dǎo)致資源透支。2020至2022年，POLYVOLY進(jìn)入密集擴(kuò)張期，戰(zhàn)略布局超出自身承載能力。
渠道拓展方面，三谷相關(guān)負(fù)責(zé)人曾透露，2020年線上線下銷售占比為8:2，品牌認(rèn)為1:1才是良性狀態(tài)。為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，三谷大力拓展線下，以利潤更高的“定制款”進(jìn)入傳統(tǒng)CS、便利店等渠道，但因產(chǎn)品定價(jià)與線下服務(wù)體驗(yàn)不匹配，線下表現(xiàn)不及預(yù)期。
品牌多元化上，2022年3月推出的舒樸，平均開品時(shí)間超半年，卻因市場(chǎng)定位模糊、競(jìng)爭(zhēng)激烈，最終在多個(gè)平臺(tái)下架。
曾經(jīng)助推品牌突圍的“情緒爆款”優(yōu)勢(shì)，后期未能延續(xù)。
洗發(fā)水、沐浴露等個(gè)護(hù)產(chǎn)品本以功能性為先，外觀、色彩、香氣等情緒體驗(yàn)是加分項(xiàng)，能快速吸引年輕人嘗鮮，但難以支撐長期忠誠度。
POLYVOLY團(tuán)隊(duì)擅長電商運(yùn)營和營銷造勢(shì)，但產(chǎn)品研發(fā)投入不足。當(dāng)線上紅利消失、流量成本上升，重營銷輕研發(fā)的模式逐漸失效。
近一年來，衰退的美妝個(gè)護(hù)品牌不止POLYVOLY。
據(jù)化妝品報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年上半年有9個(gè)國貨美妝閉店，其中7個(gè)創(chuàng)立于2017年后。曾紅極一時(shí)的底妝品牌blank me也在2025年被多家企業(yè)起訴，成為“失信對(duì)象”。
這些新消費(fèi)品牌大多遵循相似路徑：利用信息差復(fù)制海外模式，借新媒體紅利爆發(fā)增長，依賴資本輸血擴(kuò)張，最終因創(chuàng)新乏力、資源耗盡，資金短缺走向終結(jié)。
2025年，情緒商品仍創(chuàng)造巨大商業(yè)價(jià)值，如泡泡瑪特與老鋪黃金的爆火。但即使市值超3000億的泡泡瑪特，也面臨IP創(chuàng)新斷層風(fēng)險(xiǎn)，推出新系列維持增長，可見創(chuàng)新能力和運(yùn)營效率在新消費(fèi)下半場(chǎng)的重要性。
美妝個(gè)護(hù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入深水區(qū)，情緒體驗(yàn)仍能創(chuàng)造增量價(jià)值，但POLYVOLY九年的故事值得創(chuàng)業(yè)者關(guān)注。
網(wǎng)紅品牌并非不可取，熱潮褪去后，考驗(yàn)企業(yè)的是可持續(xù)經(jīng)營能力：資源如何分配、創(chuàng)新如何擺脫運(yùn)氣、能否擁有忠實(shí)品牌信徒，這些都影響企業(yè)能否走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。
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