今日早盤，人工智能領(lǐng)域迎來全面爆發(fā)，硬件與應(yīng)用端協(xié)同發(fā)力。在A股個(gè)股成交額榜單前三十名中，AI相關(guān)概念股占據(jù)了絕大多數(shù)席位，其中中際旭創(chuàng)股價(jià)上漲6.06%，成交額高達(dá)165.9億元，位居A股首位。

特別值得關(guān)注的是，谷歌概念股成為早盤AI主線行情的核心推動(dòng)力，板塊內(nèi)個(gè)股全面走強(qiáng)。光庫(kù)科技、德科立實(shí)現(xiàn)“20CM”漲停，騰景科技、長(zhǎng)芯博創(chuàng)漲幅均超15%，勝宏科技、賽微電子等個(gè)股也紛紛大幅上漲。

在AI行情的強(qiáng)勁帶動(dòng)下，A股三大股指同步走高。截至上午收盤，上證指數(shù)上漲1.13%，深證成指上漲2.04%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.6%。

科技板塊迎來反彈行情

今日上午，科技股板塊展開反彈，AI主線領(lǐng)漲市場(chǎng)，光模塊、Sora概念板塊漲幅顯著。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈整體上行，存儲(chǔ)芯片、光刻機(jī)等細(xì)分板塊均有不錯(cuò)表現(xiàn)。消費(fèi)電子概念同樣走強(qiáng)，AI PC、華為手機(jī)等相關(guān)概念板塊同步上漲。

綜合市場(chǎng)各方觀點(diǎn)，早盤科技股大幅上漲主要源于以下三方面原因：

其一，AI敘事邏輯出現(xiàn)新變化。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，谷歌正逐步取代英偉達(dá)，成為AI行情的新引領(lǐng)者。近期谷歌股價(jià)持續(xù)上漲，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一單日漲幅達(dá)6.31%，再創(chuàng)歷史新高；而英偉達(dá)股價(jià)則進(jìn)入調(diào)整階段。

機(jī)構(gòu)持倉(cāng)動(dòng)向也反映出這一轉(zhuǎn)變：北京時(shí)間11月15日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司披露2025年第三季度13F持股報(bào)告，顯示該公司在第三季度新建倉(cāng)谷歌-A（GOOGL），買入近1785萬股，季末市值約43億美元，這是伯克希爾第三季度買入規(guī)模最大的標(biāo)的，也是唯一新增持股。

與此同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)選擇減持英偉達(dá)。傳奇科技投資人彼得·蒂爾旗下的Thiel Macro基金披露的第三季度13F報(bào)告顯示，截至9月底已清倉(cāng)全部53.77萬股英偉達(dá)股票，這批股票此前約占該基金股票持倉(cāng)總量的40%；截至9月底，該機(jī)構(gòu)股票持倉(cāng)規(guī)模從6月底的2.12億美元降至約7400萬美元。此外，巴克萊、美國(guó)銀行、瑞銀集團(tuán)等多家知名機(jī)構(gòu)在第三季度均對(duì)英偉達(dá)進(jìn)行了不同程度的減持。

其二，市場(chǎng)進(jìn)入新的布局階段。分析人士指出，市場(chǎng)存在明顯的季節(jié)特征：4—10月更“關(guān)注現(xiàn)實(shí)”，主要反映當(dāng)期基本面情況；11月—次年3月則“關(guān)注預(yù)期”，11月市場(chǎng)往往偏向主題投資，后續(xù)則開始尋找景氣度線索，布局春季行情。而以AI為代表的科技股，當(dāng)前的景氣度具有較高的確定性。

其三，各類利好事件的催化作用。長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)官網(wǎng)信息顯示，在11月23日開幕的第二十二屆中國(guó)國(guó)際半導(dǎo)體博覽會(huì)上，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)以“雙芯共振，5力全開”為主題，首次全面展示了DDR5和LPDDR5X兩大產(chǎn)品線的最新產(chǎn)品。此外，摩爾線程即將登陸A股市場(chǎng)，公司11月24日晚公告稱，根據(jù)上交所數(shù)據(jù)，本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)為482.66萬戶，有效申購(gòu)股數(shù)462.17億股，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.02423369%。

A股市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性持續(xù)提升

近期，受AI敘事分歧、地緣事件等因素影響，A股市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整。對(duì)于A股后市走向，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)給出了相關(guān)看法。

中信證券認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)的提前釋放為年末增配A股提供了契機(jī)。全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)表面看是流動(dòng)性問題，本質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)AI單一敘事過度依賴，當(dāng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度（尤其是商業(yè)化進(jìn)程）跟不上二級(jí)市場(chǎng)節(jié)奏時(shí)，適當(dāng)?shù)墓乐敌拚彩轻尫棚L(fēng)險(xiǎn)的方式。對(duì)A股而言，穩(wěn)健回報(bào)導(dǎo)向的絕對(duì)收益資金持續(xù)入市，增強(qiáng)了市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性；在增量資金以左側(cè)穩(wěn)健型為主的資金生態(tài)下，A股未來可能更多呈現(xiàn)“急跌慢漲”格局，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)的提前釋放為投資者年末增配A股、布局2026年提供了機(jī)會(huì)。

東方財(cái)富證券表示，在日歷效應(yīng)和機(jī)構(gòu)行為影響下，近期增量資金由三季度的共振轉(zhuǎn)為分歧，凈流入速度放緩；步入12月后，資金流入效應(yīng)有望再度增強(qiáng)，春季行情或有望提前啟動(dòng)。