上周新能源板塊傳來了一個大的利空消息，千億市值龍頭天合光能發(fā)了減持消息，兩大股東計劃減持不超過5.65%的股份，目前天合某光能股價已經(jīng)從高位回撤了將近一半，估值只有十幾倍PE,現(xiàn)在又迎來大股東減持，今天給新能源整個板塊情緒面造成了巨大的打擊。

天合光能的業(yè)務(wù)主攻N型i-TOPCon電池技術(shù)、HJT電池和組件技術(shù)、鈣鈦礦-晶硅疊層太陽電池，這幾項技術(shù)都在國內(nèi)數(shù)一數(shù)二。

N-TOPCon 電池技術(shù)研究上，天合保持了N型i-TOPCon電池產(chǎn)業(yè)化效率的行業(yè)領(lǐng)先，2022年3月，其自主研發(fā)的210mmx210mm 高效i-TOPCon 電池，經(jīng)中國計量科學研究院第三方測試認證，最高電池效率達到25.5%，創(chuàng)造了大面積產(chǎn)業(yè)化n型單晶硅 i-TOPCon 電池效率新的世界紀錄。實驗室可量產(chǎn)的158mmx158mm高效i-TOPCon電池最高效率達到25.45%,成果通過德國ISFH CalLab的測試認證，新建 210mm 大尺寸 TOPCon 中試線，電池量產(chǎn)平均效率突破24.7%，實驗批次效率超過 25%，為下一代大尺寸i-TOPCon 電池大規(guī)模擴產(chǎn)提供技術(shù)基礎(chǔ)。

還有HJT 電池和組件技術(shù)，已在行業(yè)內(nèi)率先完成了 210HIT 組件的全套認證，同時 HIT 電池實驗室的建設(shè)工作已經(jīng)接近尾聲，從2022年9月起開始研究未來3~5年的HJT 技術(shù)。

PERC 電池量產(chǎn)技術(shù)上，去年7月，天合自主研發(fā)的210mmX210mm高效 PERC 電池，經(jīng)中國計量科學院第三方測試認證，最高電池效率達到24.5%，創(chuàng)造了大面積210產(chǎn)業(yè)化P型單晶硅 PERC電池效率新的世界紀錄。產(chǎn)業(yè)化方面，已經(jīng)實現(xiàn) P型 166 &210 PERC 電池產(chǎn)業(yè)化效率23.53%，最高量產(chǎn)批次效率達到 24.04%，單片電池最高效率突破 24.5%，成果通過中國計量院的測試認證，為量產(chǎn)電池效率提升提供新的方向。

在前幾個領(lǐng)域上有不同的成果，但突出點是鈣鈦礦上，如今已開發(fā)鈣鈦礦/晶體硅兩端疊層太陽電池實驗室效率達到29.2%，經(jīng)國際權(quán)威認證機構(gòu)第三方測試效率27.9%，天合光能在研究晶硅鈣鈦礦疊層電池上算是國內(nèi)領(lǐng)先，并且承擔國家重點研發(fā)計劃項目的研究。

大尺寸龍頭一路狂奔 

前幾年，大尺寸就開始受到行業(yè)的關(guān)注，國內(nèi)龍頭硅片廠商隆基股份166尺寸硅片在2021年就開始占比下降，而182尺寸硅片占比開始上漲，中環(huán)股份也是如此，166尺寸硅片占比下滑，而210尺寸硅片占比逐漸提高。

產(chǎn)業(yè)鏈上游加速迭代升級，中下游電池和組件產(chǎn)能大尺寸化趨勢明顯，這也少不了天合光能，天合光能的優(yōu)勢是大尺寸，去年，天合光能推出了至尊N型605W組件和695W組件，將電站場景帶入了N型600W+時代。其中，兼具超低衰減、優(yōu)異的雙面發(fā)電性能、超低工作溫度系數(shù)等優(yōu)勢的N型695W組件能極好地適應(yīng)國內(nèi)大基地模式。今年三月天合光能的淮安基地一期10GW至尊210+N型組件成功下線。項目采用n型i-TOPCon電池技術(shù)，這是目前市場上量產(chǎn)規(guī)模最大的新一代先進光伏技術(shù)，放大210尺寸的線下優(yōu)勢。

2022年全年，天合光能營業(yè)收入達850.52億元，同比增長91.21%，主營業(yè)務(wù)全面開花，光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)和智能能源均實現(xiàn)持續(xù)成長。其中，光伏組件2022年全年出貨量達43.09GW。截至2023年3月底，天合光能累計出貨量超過140GW，其中210組件出貨量超65GW，全球第一。

組件業(yè)務(wù)去年也挺突出，去年上半年天合的組件市占率達到15%，升至行業(yè)第二。前三季度組仵出貨28.79GW，Q1/Q2/Q3出貨量分別為7.80/10.25/10.74GW、逐季增長。今年第一季度，天合光能光伏產(chǎn)品業(yè)務(wù)快速發(fā)展，光伏組件出貨量和銷售收入較上年同期有較大幅度增長。光伏組件累計出貨超過140GW。根據(jù)集邦咨詢的統(tǒng)計，截至今年第一季度，行業(yè)210組件累計出貨量超過120GW，而同期天合光能210組件累計出貨量已超過65GW，位居全球第一位，市場占有率超50%。

據(jù)集邦咨詢預計，今年硅片、電池、組件等環(huán)節(jié)的大尺寸產(chǎn)能占比均超90%，其最新發(fā)布的《2023年大尺寸硅片電池組件產(chǎn)能、應(yīng)用和展望》報告顯示，到第一季度，全球210組件累計出貨量已超120GW。大尺寸產(chǎn)品高速增長的趨勢已然顯現(xiàn)，隨著N型時代的到來，大尺寸+N型技術(shù)布局已勢在必行。如今，天合光能210組件出貨量位居全球第一位，這是天合光能建立的技術(shù)壁壘。

對于廠商來說，也不是做的光伏組建尺寸越大就越好，光伏組件的大小要結(jié)合很多因素，比如安全性、效率性，還要考慮綜合成本，而且產(chǎn)品質(zhì)量和電站平穩(wěn)、持久高效、運行相掛鉤。最終所需要的產(chǎn)品是質(zhì)量好，價值高，成本低的產(chǎn)品，就要考驗廠商是否有能力有技術(shù)擴大組件尺寸。

但是如果做好了，那么對于成本是有下降的，大尺寸的推動使整體硅耗從單瓦2.8g降到2.4g左右。從系統(tǒng)成本增效的狀況來看，天合光能670W大尺寸組件可帶來度電成本降低4.1%左右，BOS成本降低6%左右，使電站成本整體下降1%~2%。

鈣鈦礦電池能否成為市場新寵？

去年不少企業(yè)做了鈣鈦礦電池相關(guān)研究，也有了讓我們眼睛一亮的數(shù)據(jù)，像去年年中，6月，澳大利亞國立大學Klaus Weber，北京大學周歡萍和晶科能源Peiting Zheng等人使用隧道氧化物鈍化接觸（TOPCon）結(jié)構(gòu)的晶硅電池作為底部電池，以及鈣鈦礦薄膜作為頂部電池，制備了單片鈣鈦礦/TOPCon疊層電池，這種電池效率達到了27.6%。

還有去年8月，國家電投黃河公司發(fā)布信息，其生產(chǎn)的鈣鈦礦晶硅疊層電池實驗室效率增加到了28.08%，這種效率已經(jīng)是目前比較高的了，比如南京大學現(xiàn)代工程與應(yīng)用科學學院譚海仁教授科研團隊研制的全鈣鈦礦疊層電池穩(wěn)態(tài)光電轉(zhuǎn)換效率也是有了28.0%。

鈣鈦礦電池的轉(zhuǎn)換效率一直在提升，企業(yè)一直在做突破，今年一月份數(shù)據(jù)顯示經(jīng)日本 JET 第三方認證，其團隊研發(fā)的全鈣鈦礦疊層電池穩(wěn)態(tài)光電轉(zhuǎn)換效率達29%，打破之前創(chuàng)造的數(shù)據(jù)。短短幾個月，就有不同的企業(yè)做出了突破，這是效率提升發(fā)展速度之快的表現(xiàn)，另外，德國柏林亥姆霍茲中心科學家稱已經(jīng)研發(fā)出一種鈣鈦礦/硅串聯(lián)太陽電池。認證效率突破32.5%。

國家也對這類電池進行支持，像2022年8月份，科技部等九部門印發(fā)《科技支撐碳達峰碳中和實施方案（2022—2030年）》。內(nèi)容提到了研發(fā)高效穩(wěn)定鈣鈦礦電池等技術(shù)信息，提到研究可突破單結(jié)光伏電池理論效率極限的光電轉(zhuǎn)換新原理，研究高效薄膜電池、疊層電池等基于新材料和新結(jié)構(gòu)的光伏電池新技術(shù)。

鈣鈦礦電池發(fā)展的也很快，去年上半年，纖納全球第一個鈣鈦礦光伏地面電站開工，又在7月發(fā)貨了第一款鈣鈦礦量產(chǎn)商用組件。緊接著又過了一個月，極電光能全球第一條GW級鈣鈦礦光伏組件及BIPV等生產(chǎn)線在無錫組建。市場上的晶硅光伏龍頭也在往鈣鈦礦市場上發(fā)力，之前隆基公布過疊層電池專利，包括底電池、空穴傳輸層、鈣鈦礦吸收層以及透明導電層。2022年7月，通威表也在進行對鈣鈦礦/硅疊層電池的研究。加速了鈣鈦礦和疊層電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

鈣鈦礦電池有多條技術(shù)路線，比如單結(jié)鈣鈦礦電池、疊層鈣鈦礦電池、干法鍍膜還是濕法鍍膜，每家廠商采用的技術(shù)路線也不一樣，都要面臨如何去解決壽命、穩(wěn)定性、大面積應(yīng)用時的效率損失等問題。鈣鈦礦電池結(jié)構(gòu)類似三明治，由透明導電電極、電子傳輸層、鈣鈦礦吸光層、空穴傳輸層、金屬電極5部分構(gòu)成。核心層鈣鈦礦層薄膜可使用干法、濕法等制備方式，其在大面積制備時的均勻度和致密度，與電池大面積時的效率損失密切相關(guān)。最終都考驗的是哪家廠商能夠做到更降本增效、質(zhì)量高的產(chǎn)品。現(xiàn)在鈣鈦礦電池仍有很多缺點沒有解決，比如不耐用，不穩(wěn)定，容易損壞、環(huán)保等問題。

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