來(lái)源 | 易簡(jiǎn)財(cái)經(jīng)（ID：ejfinance）

巴菲特突然出手了，一向?qū)萍脊刹桓忻暗乃?，這次竟然重倉(cāng)了芯片股，大量買(mǎi)入臺(tái)積電，并直接晉升為前十大重倉(cāng)股。

到底什么情況？

    巴菲特重倉(cāng)臺(tái)積電，7萬(wàn)億芯片賽道掀起漲停潮

今天半導(dǎo)體板塊漲幅超6%，位居兩市第一，個(gè)股掀起一片漲停！

聚辰股份、創(chuàng)耀科技封20cm漲停板，卓勝微、晶晨股份、恒玄科技漲超15%，千億市值的韋爾股份漲停，兆易創(chuàng)新、聞泰科技等知名芯片股也紛紛漲停。

消息面上，美東時(shí)間11月14日盤(pán)后，伯克希爾向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交13F季度報(bào)告。

在前十大重倉(cāng)股中，出現(xiàn)了臺(tái)積電的身影——伯克希爾三季度建倉(cāng)臺(tái)積電，共買(mǎi)入6006萬(wàn)股，持倉(cāng)市值達(dá)41億美元，折合人民幣近290億元，占總倉(cāng)位比例為1.39%。

巴菲克向來(lái)偏好消費(fèi)及傳統(tǒng)行業(yè)，對(duì)科技股動(dòng)作鮮少，此次大量買(mǎi)入臺(tái)積電，并直接晉升為前十大重倉(cāng)股，表現(xiàn)了其對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的看好。

伯克希爾認(rèn)為，世界離不開(kāi)臺(tái)積電制造的產(chǎn)品，只有少數(shù)公司能夠積累資金來(lái)生產(chǎn)高端芯片，而芯片對(duì)人們的生活越來(lái)越重要。

在半導(dǎo)體分析師陳杭看來(lái)，美股的半導(dǎo)體板塊見(jiàn)底了。他對(duì)媒體表示，巴菲特買(mǎi)入臺(tái)積電可能有以下幾方面原因：

首先，財(cái)務(wù)上，臺(tái)積電的ROE約為25%，毛利率60%，分紅率3%，均為制造業(yè)公司的天花板。

其次，在壁壘方面，臺(tái)積電與應(yīng)用材料/ASML聯(lián)合體的技術(shù)壁壘決定了全球科技樹(shù)的根節(jié)點(diǎn)，其壁壘堪比蘋(píng)果/微軟的系統(tǒng)軟件。

其三，在商業(yè)模式上，臺(tái)積電+蘋(píng)果/臺(tái)積電+AMD/臺(tái)積電+英偉達(dá)聯(lián)合體，是最近二十年科技行業(yè)最成功的典范，成為所有科技行業(yè)的“賣(mài)水人”，買(mǎi)入臺(tái)積電等于買(mǎi)入了移動(dòng)計(jì)算/HPC計(jì)算/AI計(jì)算。

其四，從產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，臺(tái)積電最近一年跌幅60%，創(chuàng)近30年來(lái)最大跌幅，回顧過(guò)去7輪硅周期的最大跌幅也僅為39%，顯然目前處于產(chǎn)業(yè)下行周期末端。

其五，從地緣風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，臺(tái)積電已經(jīng)在美國(guó)建立fab備份，不僅在美新建工廠，而且將存量工廠轉(zhuǎn)移到美國(guó)。

截至11月14日，美國(guó)費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)已經(jīng)從10月13日2089.82的低點(diǎn)大漲30%，進(jìn)入技術(shù)性牛市。

美股中比較有代表性的半導(dǎo)體公司如英偉達(dá)、阿斯麥、臺(tái)積電等，股價(jià)也都觸底大漲。

    巴菲特在三季度持倉(cāng)新動(dòng)向

除了建倉(cāng)臺(tái)積電，巴菲特在三季度有哪些新動(dòng)向？

從最新重倉(cāng)股看，巴菲特依舊對(duì)他的愛(ài)股很專(zhuān)一。

三季度巴菲特對(duì)第一重倉(cāng)股蘋(píng)果保持不變的，蘋(píng)果持倉(cāng)最新占比41.89%，總市值1236億美元。對(duì)前十大重倉(cāng)股美國(guó)銀行、可口可樂(lè)、美國(guó)運(yùn)通、卡夫亨氏、穆迪公司的持倉(cāng)未發(fā)生變動(dòng)。

在股票增持上，三季度巴菲特增持了近3580萬(wàn)股西方石油，392萬(wàn)股雪佛蘭，1280萬(wàn)股媒體集團(tuán)派拉蒙全球。其中，雪佛蘭升至第三大重倉(cāng)股，持倉(cāng)約1.65億股，持倉(cāng)市值約238億美元，占投資組合比例為8.02%。

巴菲特在三季度減持的公司有5家，減持動(dòng)視暴雪826萬(wàn)股，持倉(cāng)市值降至44.7億美元，減持紐約梅隆銀行1015萬(wàn)股、通用汽車(chē)288萬(wàn)股、零售企業(yè)Kroger217萬(wàn)股、美國(guó)合眾銀行2474萬(wàn)股。

    A股半導(dǎo)體等待拐點(diǎn)

從A股半導(dǎo)體板塊來(lái)看，自21年7月底半導(dǎo)體ETF股價(jià)達(dá)到歷史新高后，隨后開(kāi)啟下跌模式，直至今年10月初觸底反彈，期間累計(jì)最深回撤幅度高達(dá)49.74%。

半導(dǎo)體巨頭中芯國(guó)際于11月10日晚公布三季報(bào)，2022年三季度營(yíng)收19.07億美元，環(huán)比+0.2%，同比+34.7%；毛利率為38.9%，環(huán)比-0.5%，同比+5.8%。

同時(shí)，公司宣布將全年資本支出計(jì)劃從50億美元上調(diào)為66億美元，主要考慮到因全球晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致的上游設(shè)備廠商交期延長(zhǎng)。

中信證券表示，此次中芯國(guó)際宣布增加全年資本性開(kāi)支計(jì)劃，同時(shí)未來(lái)5-7年實(shí)現(xiàn)34萬(wàn)片產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，在當(dāng)前外部形勢(shì)下，有望加速推進(jìn)半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化。

值得注意的是，在三季報(bào)中，中芯國(guó)際還強(qiáng)調(diào)，

結(jié)合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)和去庫(kù)存的節(jié)奏，還未看到行業(yè)有復(fù)蘇的跡象，由于此次周期疊加多重復(fù)雜的外部因素，調(diào)整持續(xù)時(shí)間可能更長(zhǎng)。

諾安基金基金經(jīng)理蔡嵩松在諾安成長(zhǎng)混合三季報(bào)中直言：

芯片行業(yè)的景氣度在今年是所有行業(yè)里最差的，疫情影響需求，以消費(fèi)電子需求大幅下滑和庫(kù)存累計(jì)帶來(lái)了景氣度下行逐漸蔓延，蔓延到即使是設(shè)備板塊整體的高增長(zhǎng)，也被市場(chǎng)解讀為短暫的，未來(lái)因?yàn)樾枨蟛恍袛U(kuò)產(chǎn)緊縮，設(shè)備就會(huì)斷崖。國(guó)產(chǎn)替代的邏輯完全被拋之腦后，視而不見(jiàn)。

本輪芯片行情要想起來(lái)觀察的最重要的變量是消費(fèi)電子的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)同比轉(zhuǎn)正。

目前看來(lái)，離轉(zhuǎn)正還有很長(zhǎng)的路要走，但是已經(jīng)看到曙光。三季度是消化庫(kù)存的關(guān)鍵季度，市場(chǎng)需要觀測(cè)三季報(bào)數(shù)據(jù)，看看重壓之下毛利率會(huì)下滑到什么水平，看看毛利大幅下滑之后，股價(jià)會(huì)有什么反應(yīng)。在此股價(jià)位置上，如果消費(fèi)電子拐點(diǎn)出現(xiàn)，就將展開(kāi)產(chǎn)業(yè)景氣度拐點(diǎn)疊加國(guó)產(chǎn)替代的大行情。

黎明前的黑暗，繼續(xù)等待。

版權(quán)說(shuō)明：
本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有。部分圖片源自網(wǎng)絡(luò)，未能核實(shí)歸屬。本文僅為分享，不為商業(yè)用途。若錯(cuò)標(biāo)或侵權(quán)，請(qǐng)與我們聯(lián)系刪除。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽?lái)源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com