來源丨央視財經

臨近春節(jié)，各家調味品企業(yè)都紛紛加大生產力度，迎接調味品市場的銷售旺季。

而近年來，調味品行業(yè)一直保持著量價齊升的增長態(tài)勢，相關的企業(yè)紛紛抓住市場機遇，積極拓展品類，加速渠道下沉。

調味品春節(jié)銷售旺季到來 渠道下沉市場空間大

記者走訪多家超市發(fā)現，貨架上調味品種類繁多，其中很多已經成為人們日常生活中不可或缺的剛需消費品。

隨著春節(jié)臨近，調味品的需求也比平時多了起來。

田殊艷所在的企業(yè)在全國有一百多個超市，她負責全國超市的調味品采購工作已經有五年多了。

田姝艷告訴記者，今年一月初她就開始忙著為春節(jié)調味品備貨，不僅時間比往年提前了兩周，采購量也更大了。

天虹股份超市事業(yè)部糧油調味采購總監(jiān) 田殊艷：過去的一年，調味品的整體增幅超過了25%，今年春節(jié)整體備貨量比去年同期增加了三成多。

為了備戰(zhàn)年關的銷售旺季，各調味品企業(yè)也紛紛加大生產力度。在重慶一家榨菜生產企業(yè)的智能工廠里，記者看到一片忙碌的景象。

涪陵榨菜集團白鶴梁榨菜廠廠長 唐天國：今年生產情況訂單很飽和，到現在我們的生產計劃已經到1月下旬了。往年1到2月份，5到9月份是旺季，其它都是淡季。

今年有可能全年都是旺季。

業(yè)內人士認為，餐飲行業(yè)、食品加工業(yè)的發(fā)展以及消費升級是推動調味品行業(yè)發(fā)展的主要因素。隨著城鎮(zhèn)化的推進和農村消費水平的提高，調味品渠道下沉趨勢越來越明顯。

尤其是二三線城市及縣級市場爆發(fā)的潛力，吸引著越來越多的調味品企業(yè)緊抓市場機遇，加快裝備技術提升，注重產品創(chuàng)新，以滿足消費者不同的烹飪需求。

涪陵榨菜集團智能化生產基地總經理 皮林：現在不管是做醬油還是做醋，包括做榨菜的這些企業(yè)，都在紛紛布局縣級市場。

2020年1到11月份，我們的縣級市場做到了大概1400多個，跟去年同期應該增長了百分之四五十。

根據中國調味品協會的數據，2013-2019年我國調味品產量逐年增長，2019年產量1428.91萬噸，同比增長10.07%。

華創(chuàng)證券食品飲料首席分析師 歐陽予：我們預計中國調味品市場整體規(guī)模2020年達4000億元左右，未來5年仍將維持8%左右的復合增速，到2025年有望接近6000億元水平。

其背后持續(xù)增長的原因主要是我國居民飲食習慣的變化和生活水平的提升，更多高端化、便利化和復合化的調味品涌現。

調味品企業(yè)加大智能設備投入 降本增效緩解成本上漲壓力

為適應市場需求，調味品企業(yè)紛紛加大對智能制造設備的投入。智能制造不僅可以節(jié)省人工，降本增效，有效緩解原材料和人工成本上漲帶來的經營壓力，還可以提高產品的競爭力。

近期，調味品巨頭海天味業(yè)在官網首頁發(fā)布“冬日溫暖告知”，明確提出“2021年海天產品無提價計劃”，這一消息在行業(yè)內迅速引起關注。

據了解，2020年至今醬油主要原材料大豆的價格不斷上升、屢創(chuàng)新高，黃大豆1號現貨價格由2020年初的3760元/噸升至2021年初的5670元/噸。

華創(chuàng)證券食品飲料首席分析師 歐陽予：一方面，調味品公司近幾年來持續(xù)提高智能制造水平，通過多項智能化信息化技術推動生產效率提升來壓低生產成本。

另一方面，公司結合自身規(guī)模優(yōu)勢和產業(yè)鏈議價能力，運用集中采購、提前鎖價等方式降低采購成本，最后公司也能通過優(yōu)化管理和費用支出結構來縮減銷售和管理費用開支。

記者從某榨菜生產企業(yè)了解到，榨菜的主要原材料是青菜頭。因為市場需求旺盛，青菜頭的平均收購價從2020年年初的每噸810元，上漲到今年年初的每噸1100元左右。

面對原材料價格不斷攀升的情況，榨菜生產企業(yè)加大智能制造設備投入以降本增效。

在去年他們剛剛投入使用的智能工廠中，記者看到從切分、脫鹽、包裝到最后裝箱的整個榨菜生產過程，已經全部實現智能自動化。

以包裝車間為例，過去用人最多，而且很容易出錯?，F在通過八臺全自動智能計量包裝機，產品的稱重、計量、封裝都可以快速準確地完成。

涪陵榨菜集團智能化生產基地總經理 皮林：我們的智能化車間的功效提高了15%左右，原料損耗降低了20%。

傳統(tǒng)要生產1.6萬噸的榨菜，大概需要300人左右，但是現在的智能化車間整個車間就只有28個人，光是在工資這一項一年就可以節(jié)約1000萬左右。

業(yè)內人士認為，隨著生產成本管控、原材料價格控制以及新品研發(fā)等方面的競爭優(yōu)勢愈發(fā)明顯，企業(yè)開始紛紛加快智能化。

2020年11月13日，千禾味業(yè)食品股份有限公司發(fā)布公告稱，擬調整36萬噸調味品生產線項目為建設年產60萬噸調味品智能制造項目。

2020年11月12日，涪陵榨菜集團發(fā)布公告稱，公司擬募資33億元用于建設烏江榨菜綠色智能化生產基地和智能信息系統(tǒng)項目。

華創(chuàng)證券食品飲料首席分析師 歐陽予：隨著智能制造持續(xù)推進，將給整個行業(yè)帶來降本增效、規(guī)范化和高質量發(fā)展的效果，但同時也會加劇行業(yè)間分化，實力薄弱的中小企業(yè)無力投入，與大企業(yè)間的差距或將進一步拉大。

調味品行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展 龍頭企業(yè)強者恒強

調味品行業(yè)是餐飲業(yè)的上游板塊，近年來一直保持著量價齊升的增長態(tài)勢，在食品飲料行業(yè)子板塊中景氣度較高。投資者應該如何規(guī)避風險，把握調味品行業(yè)的投資機會呢？

在A股12家調味品上市公司中，2020年前三季度有9家業(yè)績上漲。具體來看，海天味業(yè)2020年前三季度凈利潤約45.71億元，同比增長19.20%；涪陵榨菜2020年前三季度凈利潤約6.14億，同比增長18.47%；中炬高新2020年前三季度凈利潤約6.68億元，同比增加22.40%。

萬得數據顯示，從2020年下半年至昨日收盤，上證綜指上漲幅度為21.43%，調味品指數上漲49.72%。調味品指數跑贏上證綜指28.29個百分點。

招商證券食品飲料分析師 于佳琦：調味品企業(yè)前三季度，隨著餐飲復蘇和消費環(huán)境的改善，整個動銷呈現加速，整個板塊業(yè)績也實現恢復。

展望2021年，我們覺得隨著餐飲和消費環(huán)境進一步好轉，整個板塊業(yè)績也具有穩(wěn)中向上的潛質。

從股價上來看，由于這個板塊成長空間比較大，用戶粘性也比較強，成長性與確定性兼具，所以這兩年也逐步得到資本市場認可。

隨著消費升級步伐加快，居民對口味的追求不斷增加，調味品行業(yè)既有量的增長，也有產品結構升級推動的價格增長。

傳統(tǒng)調味品依然保持穩(wěn)定增長，復合調味品也在快速導入市場。

在餐飲端，隨著標準化程度提升，“復合調味品+預制食品”助力連鎖企業(yè)擴張；在家庭端，一些復合型調味品比如蠔油、料酒，滲透率逐步提升，醬腌菜、醬料佐餐調味品也呈現更多的形態(tài)。

專家認為，已經上市的調味品企業(yè)依然在發(fā)展期，未來隨著業(yè)績成長，市值也有成長空間。但同時，投資者也要注意相關風險。

招商證券食品飲料分析師 于佳琦：第一點，板塊目前處于相對高的估值位置，這種高估值也意味著投資者需要對企業(yè)的質量進行更仔細的甄別，避免情緒性追漲，而是更注重企業(yè)的長期發(fā)展空間和競爭實力。

第二點主要在于一些外部風險，比如成本上行，包括食品質量安全等一系列的黑天鵝事件。

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