股市的黃金大門，打開了。

7月17日，股市迎來了一個歡欣鼓舞的周末。

7月20日，周一，滬深兩市成交額連續(xù)13個交易日破萬億。金融權(quán)重爆發(fā)，帶動股指大漲，滬指大漲超過100點，收復(fù)3300點關(guān)口。

成也資金，敗也資金。

1、股市短期漲跌 就看杠桿

截止7月17日的一周，股市大跌。

原因，收緊場外配資，都是去杠桿惹的禍。

7月8日，證監(jiān)會發(fā)布公告，集中曝光了258家非法從事場外配資平臺名單，并表示持續(xù)推進(jìn)打擊場外配資違法違規(guī)行為常態(tài)化。

想搞違法的場外配資，休想！

證監(jiān)會明確說，場外配資活動本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開展的證券融資融券業(yè)務(wù)，相關(guān)機(jī)構(gòu)或個人未取得相應(yīng)證券業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)從事場外配資活動的，構(gòu)成非法證券業(yè)務(wù)活動，屬于違法行為，將被依法追究法律責(zé)任。這是證券公司特有的業(yè)務(wù)，誰也別爭，誰也別搶。

什么“您炒股、我出錢”，輪得到您出錢？

市場立時就蔫了，股指一泄千里。

為什么7月20號股市大漲？

原因，鼓勵新資金入市。

7月17日晚，證監(jiān)會先給市場添了一把火。

當(dāng)天晚上，證監(jiān)會發(fā)文《支持證券基金行業(yè)實施組織管理創(chuàng)新》，鼓勵證券公司并購重組、支持員工持股與股權(quán)激勵計劃。

文件指出，為提升證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)核心競爭力，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，證監(jiān)會支持證券基金行業(yè)實施組織管理創(chuàng)新：一是解決同業(yè)競爭問題，鼓勵市場化并購重組，鼓勵證券公司、基金管理公司做好組織管理創(chuàng)新工作；二是支持券商、基金實施開展員工持股、股權(quán)激勵計劃。

可以想像得到券商、基金心花怒放的表情。

非銀金融板塊大幅飆升，國海證券、方正證券、中國人壽、天茂集團(tuán)、西南證券、新華保險、越秀金控等漲停，銀行板塊沾了光，止跌反彈。

7月17日，又一個充滿想像空間的黃金大門被打開了。

銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，優(yōu)質(zhì)險企權(quán)益類投資比例提升從30%最高升至45%。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示：《通知》發(fā)布后，保險公司的自主運作空間將得以加大，配置權(quán)益類資產(chǎn)的彈性和靈活性不斷增強(qiáng)，最高可占到上季末總資產(chǎn)的45%，中國人壽、太保壽險、泰康人壽、新華人壽、人保財險、太平財險等行業(yè)大中型公司投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例上限由原來的30%提高到35%。

銀保監(jiān)還規(guī)定，保險公司投資單一上市公司股票的股份總數(shù)，不得超過該上市公司總股本的10%，進(jìn)一步分散類別和品種投資風(fēng)險。

險資入市與養(yǎng)老金入市一樣，是政府決策者對長期慢牛、優(yōu)質(zhì)牛的明確預(yù)告！

險企權(quán)益類投資比例提升從30%最高升至45%，意味著數(shù)千億元的保險資金，有望成為A股的長線增量資金。

7月20日，《經(jīng)濟(jì)參考報》報道，根據(jù)銀保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，截止2020年3月末，保險業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到21.72萬億元，較年初增長5.62%，較去年同期增長13.66%。

如果按照最高45%的配置權(quán)益類資產(chǎn)測算，截止2020年3月末，險資權(quán)益類可配置資產(chǎn)最高將增加3萬億元。

3萬億？！當(dāng)然是不可能的。

有保險機(jī)構(gòu)人士表示，過去多年來保險公司權(quán)益配置比例普遍未超15%，大部分年份維持10%左右，即使放開到45%，優(yōu)質(zhì)保險公司也未必押寶權(quán)益資產(chǎn)。

截止3月末，險企權(quán)益類資產(chǎn)余額為4.38萬億元，占險資運用余額的22.57%。其中，長期股權(quán)投資1.95萬億元，占比10.05%；股票1.54萬億元，占比7.95%；股票型及混合型基金0.54萬億元，占比2.76%。

險資股票投資二級市場增加萬億，已經(jīng)危乎高哉，難于上青天了！

但是，在重要的財經(jīng)媒體上把險資和3萬億關(guān)聯(lián)在一起，本身就說明了很多事。

強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)調(diào)，再強(qiáng)調(diào)，我們堅持慢牛不變。

2、短期瘋牛不可能卷土重來

險資入市、養(yǎng)老金入市，著眼的是幾十年的健康慢牛。

不可能允許短期瘋牛存在，否則那個萬一，我們不是自己作死嗎？

短期瘋牛的外部條件是場外配資，會放開嗎？別開玩笑了。

再接下來，中國會不會大規(guī)模降準(zhǔn)降息？為什么要降息，請給一個理由先。

我們認(rèn)為，政策會維持穩(wěn)定。

6月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)蘇程度超過我們的大膽想像。

 

7月20日早上，7月份的LPR報價出爐，果不其然，央行又沒降息！

貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，與上個月持平。

連續(xù)3個月，央行保持LPR利率不動，一股濃濃的“穩(wěn)健”風(fēng)。

下面這張圖，可以命名為穩(wěn)健之圖。

 

因為貨幣缺口大，有機(jī)構(gòu)預(yù)測會降準(zhǔn)。但SHIBOR和銀行間回購定盤利率顯示，從7月17日開始，有所下行。

不僅如此，新證券法實施之后，打擊造假越來越嚴(yán)。

6月24日，證監(jiān)會處罰A股市場上的老妖怪，6年4次扇貝大逃亡的獐子島。要知道，這可是證監(jiān)會動用北斗系統(tǒng)得到的證券。

比證成本比罰款高，為什么還要這么做，就是要讓人知所畏懼。

今年上半年，ST銳電、*ST美都、盛運環(huán)保、ST天寶、神霧環(huán)保、東灃B、天廣中茂7家公司因為股票連續(xù)20個交易日每日收盤價低于每股面值，被終止上市。*ST大化B、*ST銀鴿等已觸發(fā)面值退市條件。

7月20日，曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板一哥樂視網(wǎng)，進(jìn)入退市整理期的最后一個交易日，每股報價0.18元，總市值7.18億元，成交121.21萬手，成交額為2155.96萬元。

慘淡至極。

遙想2010年8月12日，樂視網(wǎng)敲鐘，總股本1億，上市首日收漲47.12%，報收于每股42.96元。

隨著創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入牛市，樂視網(wǎng)更是成為牛魔王頭頂上的荊棘冠。2015年4月28日，樂視網(wǎng)股價報122元/股，市值一度突破千億，成為繼BATJ后第五位市值超1000億人民幣的互聯(lián)網(wǎng)公司。

現(xiàn)在，不死鳥終于死了，明天回國的，再也忽悠不了人了。

如火如荼的IPO、不死鳥的退市，這些對沖手段，為中國的高科技股、實體股、金融股留出一個地步，留下方丈空間。

從上面這些因素可以看出，瘋牛不可能持續(xù)。

3、股市 騎大白馬

市場大漲，有些是因為估值低，比如煤炭、有色，就是輪，也該輪到了，現(xiàn)在剩下房地產(chǎn)板塊，孤零零的在投資者的法眼之外。

這里要重點談?wù)劷鹑诠珊涂萍脊伞?/span>

中信證券，中國人壽，兩大權(quán)重企穩(wěn)，周末政策利好保險和券商，穩(wěn)住大券商，是為了穩(wěn)住市場。

 

還要關(guān)注高科技股，尤其是中芯國際。

中芯國際開盤慣性下行，下午2點之后，頭也不回，一路收紅。就一句話，中芯國際已經(jīng)成為了科技股里面的錨定龍頭之一，絕不能被砸進(jìn)大坑。

白酒股，依然低迷，相關(guān)政策一脈相承，不能讓白酒股動搖了科創(chuàng)板的基礎(chǔ)。

A股騎著大白馬，走在尋找大白馬的路上。身邊是惡虎，心中有理想。
 

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