回港上市大軍再添一員猛將。

投資家網(wǎng)獲悉，信貸科技平臺360數(shù)科在香港聯(lián)交所二次上市通過聆訊，此次上市的保薦機構(gòu)為花旗和中金。

目前，360集團創(chuàng)始人周鴻祎擔任360數(shù)科董事會主席，也是360數(shù)科的第一大股東。倘若360數(shù)科回港二次上市順利推進，那么52歲的周鴻祎又要去上市敲鐘了。

01

360數(shù)科創(chuàng)立于2016年，是中國大型互聯(lián)網(wǎng)信貸科技平臺，旗下產(chǎn)品有360借條、360分期、360小微貸等產(chǎn)品。

在上市資料中，360數(shù)科自稱：“我們是一家成立于2016年的中國信貸科技平臺，服務(wù)包括在貸款生命周期中協(xié)助金融機構(gòu)、消費者及小微企業(yè)，服務(wù)范圍包括獲取借款人、初步信用評估、資金匹配及貸后服務(wù)，并以360借條應(yīng)用程序為主要用戶界面?！?/span>

2018年12月，360數(shù)科在美國納斯達克掛牌上市，最新收盤價報16.4美元，當前總市值為 25.63億美元，僅次于平安集團旗下的陸金所控股（53.49億美元）。

赴美上市后，360數(shù)科的業(yè)績保持了增長態(tài)勢。從2019年至2022年上半年，360數(shù)科的凈收入總額分別約為92億元、136億元、166億元、85億元；凈利潤分別約為25億元、35億元、58億元、21億元。

在回港二次上市的同時，360數(shù)科披露了2022年三季度財報。截至今年9月末，360數(shù)科在貸余額為1600億元，較去年同期增長20%。公司累計為4300萬用戶提供授信服務(wù)，第三季度累計注冊用戶首次突破2億。

近年來，360數(shù)科多次傳出回港上市的消息。2021年3月，360數(shù)科首席財務(wù)官徐祚立在業(yè)績電話會上首度確認，正在籌備在香港上市。不過，公司需要處理一些技術(shù)性問題，還處于上市申請的前期階段。

彼時，徐祚立表示，香港交易所對VIE結(jié)構(gòu)、加載權(quán)等方面的所有要求與美國有很大的不同，所以需要做出一些改變，而這些過程需要時間，一旦解決了這些技術(shù)問題，就會在某種程度上推動上市。

據(jù)360數(shù)科披露，目前公司基本完成基于自查結(jié)果的整改措施，并根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)提供的指導從自查整改階段進入常態(tài)化監(jiān)管階段。在做好前期準備工作的前提下，360數(shù)科回港二次上市終于取得實質(zhì)性進展。

目前，360集團創(chuàng)始人周鴻祎擔任360數(shù)科董事會主席，周鴻祎占有360數(shù)科已發(fā)行及發(fā)行在外股份全部投票權(quán)75%，是360數(shù)科的第一大股東。倘若360數(shù)科回港二次上市順利推進，那么52歲的周鴻祎又要去上市敲鐘了。

02

有意思的是，周鴻祎曾揚言不會做互聯(lián)網(wǎng)金融。

2013年，被稱為中國互聯(lián)網(wǎng)金融元年。在這一年里，互聯(lián)網(wǎng)思維猶如一場當代的文藝復興，影響并改變著傳統(tǒng)的金融業(yè)態(tài)與格局。

當年，中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛跨界布局金融業(yè)務(wù)，如阿里、騰訊、百度、京東、蘇寧等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都開始在金融領(lǐng)域跑馬圈地并試圖構(gòu)建自身的業(yè)務(wù)模式。

對于阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭跨界布局金融業(yè)務(wù)這一波操作，號稱互聯(lián)網(wǎng)圈“紅衣大炮”的周鴻祎明確表態(tài)，要踏踏實實做好安全領(lǐng)域的產(chǎn)品，不會涉足互聯(lián)網(wǎng)金融。

不過，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融熱風越刮越猛，眼看其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)沉浸在這場“錢生錢”的游戲中無法自拔，并且賺得盆滿缽滿，周鴻祎也心動了，很快便付諸行動。

2015年5月，360金服正式成立。經(jīng)過一年多的發(fā)展，360金服在2016年7月升級為360金融集團，自此駛?cè)肓税l(fā)展的快車道。

在360金融集團的成長道路上，360集團始終陪伴左右。企查查信息顯示，在赴美上市前，360金融集團共計完成4輪融資，其中360集團參與3輪融資，其他投資者還有紅點創(chuàng)投、五岳資本、峰瑞資本、云啟資本、IDG資本、和君資本等知名機構(gòu)。

在資本助力下，360金融集團的業(yè)務(wù)不斷豐富。2016年9月，360借條上線，作為互聯(lián)網(wǎng)消費信貸產(chǎn)品，為用戶推薦即時到賬的貸款服務(wù)。2018年9月，360分期、360小微貸上線，360金融集團開始獨立運營。

360小微貸以為小微企業(yè)提供線上流動資金貸款服務(wù)為主，幫助中國的小微企業(yè)解決資金周轉(zhuǎn)難題；360分期作為集團旗下的消費金融子品牌，通過自主搭建分期電商平臺，綁定已有金融科技業(yè)務(wù)。

至此，360借條、360分期、360小微貸共同構(gòu)建起360金融集團旗下的三大業(yè)務(wù)線。在360集團的強力背書與資源支持下，360金融集團很快便躋身國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)第一梯隊。玩轉(zhuǎn)了“錢生錢”的游戲后，周鴻祎決定帶360金融集團去上市。

2018年12月，360金融集團奔赴美國納斯達克交易所正式掛牌上市，360集團的金融版圖日益開拓而來。據(jù)披露，截至今年6月底，360數(shù)科已累計為133家金融機構(gòu)和2560萬名借款人，撮合貸款約1.13萬億元。

自2020年下半年以來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進入一個持續(xù)規(guī)范的過程中。個人信息保護、平臺反壟斷、過度借貸風險提示、互聯(lián)網(wǎng)存款等政策相繼出臺，對信用支付、現(xiàn)金貸和線上財富管理行業(yè)產(chǎn)生了強烈沖擊。

在此背景下，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開始主動“去金融”，并披上“科技”外衣，最直觀的體現(xiàn)是業(yè)內(nèi)掀起一股更名潮。例如，京東金融更名為京東數(shù)科，螞蟻金服更名為螞蟻科技集團。2020年8月，360金融集團也順應(yīng)時代潮流更名為360數(shù)科。

近年來，隨著國際形勢的變化，不少中概股都面臨著更加嚴格的審查。重壓之下，它們將香港作為雙重上市的地點。具體到互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，樂信、360數(shù)科、陸金所控股等均表達了在港交所二次上市的想法，如今360數(shù)科率先通過港交所聆訊，或?qū)屜纫徊角苗娚鲜小?/span>

03

不過，即便回港二次上市順利推進，360數(shù)科要面臨的現(xiàn)實考驗也不少。

業(yè)績方面，盡管凈收入總額持續(xù)增長，但360數(shù)科在2022年上半年遭遇了“增收不增利”的困境。

數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，360數(shù)科的凈利潤接近29億元，2022年上半年則為21億元，同比下降超過27%，警鐘已經(jīng)敲響。

從細分業(yè)務(wù)來看，360數(shù)科主要為客戶提供信貸驅(qū)動服務(wù)和平臺服務(wù)。近年來，360數(shù)科通過平臺服務(wù)促成的貸款規(guī)模占比不斷提高，到2022年上半年達到總撮合貸款的54.8%。

從運營數(shù)據(jù)來看，360數(shù)科已經(jīng)出現(xiàn)業(yè)務(wù)危機。2019年至2022年上半年，公司的消費者借款人數(shù)分別為1160萬、990萬、1020萬、530萬，用戶規(guī)模下降。

與此同時，360數(shù)科的獲客成本不斷提高。報告期內(nèi)，公司獲取單個有效用戶的成本分別為216元、138元、228元、365元。

值得注意的是，360數(shù)科的貸款利率呈下降趨勢，但仍處于高位。報告期內(nèi)，公司的名義年利率分別為16.6%、15.3%、15.0%、12.9%，實際年利率分別為28.8%、27.2%、26.0%、23.0%。

在這背后，360數(shù)科的不良率逐年提升。報告期內(nèi)，公司的30天+逾期率分別為2.8%、2.5%、3.2%、4.4%，90天+逾期率分別為1.3%、1.5%、1.5%、2.6%。同時，平臺撮合的所有貸款核銷率分別為3.7%、5.3%、4.8%、6.5%。

360數(shù)科表示，2022年上半年凈利潤同比下滑，主要由于營銷相關(guān)開支增加。在不良率方面，360數(shù)科歸因于疫情反彈，導致宏觀經(jīng)濟環(huán)境艱難，削弱了借款人按時還款的能力。

今年1月25日，360員工被砍傷事件沖上了熱搜，在警方通報中得知，這起惡性事件的起因是傷人者與360借條平臺存在借款糾紛。

在黑貓投訴上，搜索360數(shù)科出現(xiàn)上百條結(jié)果，涉及高利貸、暴力催收、惡意騷擾、泄露個人隱私等多個方面。

目前，信貸科技平臺的風險主要集中在兩方面，一是監(jiān)管層面的合規(guī)性，即在金融監(jiān)管框架內(nèi)的展業(yè)要求，不去觸碰灰色地帶；二是在合規(guī)的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，把控自身的經(jīng)營風險，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、拓展的同時，把控自身資產(chǎn)質(zhì)量，避免風險堆積。

有業(yè)內(nèi)專家指出，轉(zhuǎn)入常態(tài)化監(jiān)管階段并不意味著信貸服務(wù)業(yè)務(wù)的放松。監(jiān)管對于金融行業(yè)的監(jiān)管是動態(tài)發(fā)展的，相關(guān)機構(gòu)要及時根據(jù)監(jiān)管要求進行合規(guī)調(diào)整，因此公司業(yè)務(wù)發(fā)展面臨不確定性。

360數(shù)科選擇此時回港上市，在原有上市地位繼續(xù)保持的同時，還可以形成穩(wěn)定的估值預期，并且獲得新的資金補充。360數(shù)科表示，在香港聯(lián)交所上市將為其帶來機遇，并進一步拓寬公司進入資本市場的渠道。

對于本次募集資金的用途，360數(shù)科表示主要用于追加研發(fā)投入、擴大獲客規(guī)模等。招股書顯示，2020年、2021年及2022年上半年，公司的研發(fā)費用較上一周期分別增長40.9%、35.5%及58.8%，研發(fā)團隊占員工總數(shù)43.7%。

經(jīng)過了早期的野蠻生產(chǎn)階段和之后的精細化運營階段，當前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)已進入常態(tài)化監(jiān)管階段，當金融與科技的界限越發(fā)分明之際，助貸機構(gòu)面臨來自市場和監(jiān)管的雙重壓力，需要及時采取措施以提前應(yīng)對，這對相關(guān)機構(gòu)展業(yè)提出了更高要求。360數(shù)科能否在擴張規(guī)模的同時兼顧業(yè)務(wù)質(zhì)量，我們不妨邊走邊看。

版權(quán)說明：
本文僅代表作者個人觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有。部分圖片源自網(wǎng)絡(luò)，未能核實歸屬。本文僅為分享，不為商業(yè)用途。若錯標或侵權(quán)，請與我們聯(lián)系刪除。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com